浙商證券：工業(yè)利潤(rùn)承壓 庫(kù)存被動(dòng)沖高

每經(jīng)AI快訊，浙商證券認(rèn)為，1-4月工業(yè)企業(yè)盈利同比增速大幅回落，疫情沖擊是主因，同時(shí)營(yíng)收利潤(rùn)率前期高基數(shù)亦有影響。上游原材料價(jià)格持續(xù)高企和中下游受疫情沖擊萎縮，使得新增工業(yè)利潤(rùn)的上下游結(jié)構(gòu)失衡程度再創(chuàng)新高。在國(guó)內(nèi)疫情沖擊產(chǎn)銷(xiāo)、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏韬蛢r(jià)格因素高企作用下，4月庫(kù)存被動(dòng)壘庫(kù)再創(chuàng)新高。展望下半年，在常態(tài)化核酸檢測(cè)、經(jīng)濟(jì)常態(tài)化恢復(fù)大背景下，預(yù)計(jì)全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速為7.1%?；跔I(yíng)收利潤(rùn)率中樞較高，疫后經(jīng)濟(jì)修復(fù)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺及工業(yè)品價(jià)格相對(duì)仍高的三大支撐，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速在Q2觸底后有望反轉(zhuǎn)，并于Q3、Q4持續(xù)回升。隨著國(guó)內(nèi)需求修復(fù)及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)逐步回升，工業(yè)企業(yè)庫(kù)存下半年或?qū)闹鲃?dòng)去庫(kù)轉(zhuǎn)向被動(dòng)去庫(kù)。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）