證券行業(yè)研報(bào)：分化加劇，龍頭價(jià)值顯現(xiàn)【天風(fēng)證券】

每經(jīng)AI快訊，5月23日天風(fēng)證券“天風(fēng)國(guó)際”公眾號(hào)發(fā)布了證券行業(yè)研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，業(yè)績(jī)連續(xù)三年穩(wěn)步增長(zhǎng)，22Q1遭遇“倒春寒”，頭部券商韌性更足；財(cái)富管理：“含財(cái)量”顯著提升，買方投顧和券結(jié)基金是做大產(chǎn)品保有的重要抓手，基金業(yè)務(wù)重要性凸顯；投行業(yè)務(wù)：注冊(cè)制改善發(fā)行生態(tài)，投行戰(zhàn)略協(xié)同作用愈加重要；重資本業(yè)務(wù)：改善盈利波動(dòng)，買方業(yè)務(wù)賣方化，頭部效應(yīng)顯著；行業(yè)生態(tài)重塑，財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)卓越的頭部券商有望獲得更高估值溢價(jià)。

重點(diǎn)推薦：中信證券、中金公司、華泰證券、廣發(fā)證券，建議關(guān)注中金公司H、東方財(cái)富。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)極端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；衍生品發(fā)展不及預(yù)期；機(jī)構(gòu)化進(jìn)程不及預(yù)期等。

(記者 湯輝)

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