行業(yè)研報：如何看待目前的煤市？【中金公司】

每經(jīng)AI快訊，5月20日中金公司“中金點睛”公眾號發(fā)布了煤炭行業(yè)研報。研報要點：全球煤炭需求增長穩(wěn)定，海外供給原地踏步。海外地區(qū)投資偏少，供給增加潛力有限；需求邊際提升、供給不足推動海外煤價上漲；地緣沖突導致煤價進一步上行；供需格局重構(gòu)或?qū)⑻虚L期煤炭使用成本；疫情影響國內(nèi)需求，但后續(xù)保供壓力仍存。

研報認為，在供給不足、需求回升之下，疊加地緣沖突事件帶來的供需重構(gòu)，煤市將如何演繹？短期來看，煤價或受三因素推動：1）夏季用煤高峰期來臨，需求或?qū)⒆邚姡?）疫情逐步解封和穩(wěn)增長逐漸發(fā)力，需求有望復蘇；3）上游原料出口有望提振，對需求形成支撐。中長期來看，我們認為地緣沖突事件引發(fā)的全球能源供需格局重構(gòu)，不僅導致短期內(nèi)煤價高位運行，還可能抬升全球中長期煤炭使用成本，造成中長期煤價中樞上移。

風險：疫情；海外能源供需緊張情緒明顯緩解；歐洲經(jīng)濟衰退。

(記者 湯輝)

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