鄭眼看盤 | 外圍疲弱，A股逆勢(shì)顯強(qiáng)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周A股上漲，上證綜指全周累計(jì)漲2.76%至3084.28點(diǎn)；深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅分別為3.88%、5.30%，滬科創(chuàng)板的50指數(shù)全周大漲7.28%。

5月13日，央行公布的4月份金融數(shù)據(jù)顯示：人民幣貸款增6454億元，僅相當(dāng)于3月的兩成，同比少增8231億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。同時(shí)公布的4月末廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速分別為10.5%和10.2%，均保持在10%以上的較高水平。

上述數(shù)據(jù)對(duì)疲軟的股市可能沒啥壓力。信貸收縮部分反映了疫情造成了企業(yè)停工及信貸需求不足，但貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)不錯(cuò)，這反映了基建速度有望在接下來時(shí)間內(nèi)顯著提升。還有，如果上升貨幣供應(yīng)量暫無法被基建項(xiàng)目充分吸收，多余的流動(dòng)性或多或少會(huì)間接有利于股市。

本周雙創(chuàng)股指表現(xiàn)最強(qiáng)，小票表現(xiàn)也較好，但藍(lán)籌股表現(xiàn)平平。如果下周藍(lán)籌股能有所補(bǔ)漲，那么股指易再起波升勢(shì)。

這回A股上漲的持續(xù)性也許較以往稍稍強(qiáng)一些，因我看到些許“不太尋常”的盤面現(xiàn)象，比如說本周美股持續(xù)性殺跌，但A股在多數(shù)時(shí)間表現(xiàn)得強(qiáng)勢(shì)。

本周五夜間，美股出現(xiàn)了大漲，納指漲幅甚至高達(dá)3.82%，但這發(fā)生在A股全周交易結(jié)束之后。也就是說，若非周五美股大漲，美股整周是大跌的。即使算入周五的大漲，美股全周仍然是下跌的。

A股在往常也展現(xiàn)出一些獨(dú)立性，但一般按天來論，即A股時(shí)而會(huì)跟風(fēng)外盤，時(shí)而又不理會(huì)外盤。本周A股持續(xù)性地展現(xiàn)出了獨(dú)立性，所以說這樣的獨(dú)立性或多或少就顯得有些“異常”了。

疫情因素仍然是市場(chǎng)主要影響因素，不過好在本周全國疫情數(shù)字較五月份上旬明顯好些，加上“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)政策的推出明顯更為密集，故超跌的股指就出現(xiàn)了普漲格局。

上述原因雖也可解釋本周A股強(qiáng)勢(shì)，但更深層原因是A股超跌。大家知道，由長(zhǎng)期來說，除非個(gè)別年份，絕大多數(shù)年份中A股易產(chǎn)生一波“吃飯行情”，可今年非但沒行情，反而由年初以來就一直走跌，所以內(nèi)生的反彈勢(shì)能早積累了不少。

當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受封控影響而顯得極為慘淡，但這是“已知因素”，許多個(gè)股的股價(jià)中可能已包含了這樣的悲觀預(yù)期。只要未來疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊不比現(xiàn)在更強(qiáng)，那么股市就不見得還會(huì)重復(fù)性地消化這種利空。

細(xì)思國內(nèi)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能已相對(duì)比較接近極限了，所以多數(shù)上市公司可能很難大幅下跌了。當(dāng)然了，指望個(gè)股上漲能有持續(xù)性，那得同時(shí)希冀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。

如果疫情轉(zhuǎn)向好的方向發(fā)展，即疫情不斷緩和，那經(jīng)濟(jì)肯定回升，這個(gè)沒啥可說的。假定疫情并未向好的方向發(fā)展，甚至反復(fù)，這種情況下我們也不能假定經(jīng)濟(jì)所受影響就會(huì)比現(xiàn)在“大得多”，這是因?yàn)?ldquo;復(fù)工”的政策與態(tài)度是個(gè)較大的變量。也就是說，就算疫情不變或更壞，我們?cè)趶?fù)工方面策略其實(shí)是有少優(yōu)化余地的。

綜上，個(gè)人覺得投資者接下來對(duì)股市態(tài)度應(yīng)轉(zhuǎn)向更加積極，表現(xiàn)在操作上就是逢低加倉。在品種方面，投資各視個(gè)人偏好布局即可。如果偏長(zhǎng)線，在“困境反轉(zhuǎn)類”個(gè)股方面不妨加大配置；如果偏短線，可在疫情相關(guān)醫(yī)藥股、核酸檢測(cè)相關(guān)股、基建相關(guān)股等品種傾斜。

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