每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-05-12 18:49:13
這只新股具備估值優(yōu)勢(shì),受益匯率波動(dòng),值得關(guān)注嗎?
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近兩周的行情,估計(jì)各位老鐵回血不少,當(dāng)然近兩周上市的新股,也成為市場(chǎng)中一道靚麗的風(fēng)景線。5月6日上市的嘉環(huán)科技收獲5個(gè)漲停,今天上市的銘科精技和江蘇華辰也死死地封在了漲停板上。
可以感受到,最近市場(chǎng)的打新環(huán)境,開始有所好轉(zhuǎn),這對(duì)參與打新的老鐵,無(wú)疑是一個(gè)利好。不過在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制預(yù)期的大背景下,打新依舊需要各位老鐵仔細(xì)甄別。
明日將有兩只新股進(jìn)入申購(gòu)環(huán)節(jié),為瑜欣電子和東田微。今天,達(dá)哥打新觀察團(tuán)想給大家重點(diǎn)介紹一下瑜欣電子——一只相對(duì)可比公司具有估值優(yōu)勢(shì)的匯率下跌受益股。
瑜欣電子主營(yíng)業(yè)務(wù)為通用汽油機(jī)及其終端產(chǎn)品零部件和舷外機(jī)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品有點(diǎn)火器、調(diào)壓器、飛輪、變流器、充電線圈、控制器、傳感器等。
瑜欣電子的營(yíng)業(yè)收入,從2018年的3.99億元增長(zhǎng)至2021年的6.55億元,近3年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增速為17.97%;凈利潤(rùn)從2018年的5437.71萬(wàn)元增至2021年的8211.94萬(wàn)元,近3年凈利潤(rùn)復(fù)合增速為14.73%。
2021年,瑜欣電子的毛利率小幅下降,凈利率與凈資產(chǎn)收益率近3年相對(duì)穩(wěn)定,資產(chǎn)負(fù)債率小幅上升。2019年,因?yàn)槊绹?guó)加征關(guān)稅影響,公司所在行業(yè)的增速有所下滑,公司的業(yè)績(jī)也隨之下滑,而之后則呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》的行業(yè)劃分,瑜欣電子所處行業(yè)為“通用設(shè)備制造業(yè)”范疇下的“其他通用零部件制造”,具體主要為通用汽油機(jī)及終端產(chǎn)品配件制造。
通用汽油機(jī)又稱通用小型汽油機(jī)或簡(jiǎn)稱通機(jī),為通用動(dòng)力機(jī)械的一種,指除車用及特殊用途以外的汽油機(jī)。在發(fā)電機(jī)組、農(nóng)業(yè)機(jī)械、園林機(jī)械、小型工程機(jī)械中有廣泛應(yīng)用。
從全球市場(chǎng)來(lái)看,通用汽油機(jī)需求保持在6000萬(wàn)臺(tái)/年以上,北美、歐洲、大洋洲、日本、中東、部分東南亞國(guó)家等國(guó)家和地區(qū),經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),居民生活水平較高,已成為通用動(dòng)力機(jī)械產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場(chǎng),每年的需求占全球需求的比例超過 90%。歐洲和北美等發(fā)達(dá)地區(qū)是全球通用汽油機(jī)產(chǎn)品最大的消費(fèi)市場(chǎng),約占全球需求的一半。
根據(jù)中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),目前我國(guó)通用汽油機(jī)及終端產(chǎn)品80%以上用于出口,產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的40%至50%左右,已成為世界第一大生產(chǎn)國(guó)。2003年至2020年,我國(guó)通用汽油機(jī)及終端產(chǎn)品產(chǎn)量由355萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至3346萬(wàn)臺(tái),年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)14%。而近期美元持續(xù)升值,有利于我國(guó)通用汽油機(jī)行業(yè)的出口。因此,瑜欣電子也將從美元升值中獲益。
以發(fā)行價(jià)計(jì)算,瑜欣電子的動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為22.91倍。根據(jù)瑜欣電子的招股意向書,其可比公司有鋒龍股份、神馳機(jī)電、中堅(jiān)科技和大葉股份。
截至5月11日收盤,可比公司的平均動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為58.23倍。由于中堅(jiān)科技的市盈率異常偏高,剔除中堅(jiān)科技后,可比公司的平均動(dòng)態(tài)市盈率為31.07倍??梢钥闯?,公司的估值水平低于可比公司的平均水平。
據(jù)iFinD數(shù)據(jù),以整體法計(jì)算,通用設(shè)備制造業(yè)最新市盈率(TTM)為23.21倍,其他通用零部件制造業(yè)最新市盈率(TTM)為31.24倍。也就是說(shuō),公司的估值水平低于行業(yè)整體估值。
從以上數(shù)據(jù)可以看出,瑜欣電子的估值水平,不論是相對(duì)于可比公司,還是其所在行業(yè),都具備一定的優(yōu)勢(shì)。
瑜欣電子將登陸的是創(chuàng)業(yè)板。最近10個(gè)交易日,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲近8%,通用設(shè)備制造業(yè)最近10個(gè)交易日上漲12.32%,其他通用零部件制造業(yè)最近10個(gè)交易日上漲14.92%。
全市場(chǎng)最近10只上市的新股,有3只于上市首日破發(fā),破發(fā)率為30%;最近10只上市的創(chuàng)業(yè)板新股,有3只于上市首日破發(fā),破發(fā)率為30%。
可以看出,瑜欣電子所在的行業(yè)近期走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì),創(chuàng)業(yè)板新股的打新情緒也較強(qiáng)。
整體來(lái)看,瑜欣電子業(yè)績(jī)?cè)鏊偕锌?,所在行業(yè)近幾年持續(xù)增長(zhǎng),且有人民幣匯率下跌利好,公司盈利能力指標(biāo)優(yōu)于可比公司,估值低于可比公司平均水平與行業(yè)水平,具備一定估值優(yōu)勢(shì);其所在的創(chuàng)業(yè)板打新情緒較強(qiáng)。
達(dá)哥打新觀察團(tuán)將新股按照破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)從小到大排列劃分了四個(gè)區(qū)段,分別是舒適區(qū)、中性偏強(qiáng)區(qū)、中性偏弱區(qū)和謹(jǐn)慎區(qū)。綜合來(lái)看,瑜欣電子可劃為中性偏強(qiáng)區(qū)。
(免責(zé)聲明:本文僅是達(dá)哥打新觀察團(tuán)對(duì)新股的分析,并非操作指導(dǎo)和投資建議,僅供參考,據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))
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