小微融資服務(wù)破局進(jìn)行時：拆藩籬、固風(fēng)控、筑生態(tài)

小微融資服務(wù)還會是一門好生意嗎？

答案是肯定的。

當(dāng)前小微融資服務(wù)市場正面臨結(jié)構(gòu)化困境。一方面，大型銀行在監(jiān)管口徑下的普惠小微貸款增速較快，但該部分小微客群多為單戶貸款金額千萬以下的頭部小微企業(yè)，更下沉的小微融資服務(wù)需求并沒有被滿足。

另一方面，中小銀行受限于展業(yè)能力和技術(shù)水平，難以獨(dú)自突破小微融資獲客和風(fēng)控難題。此外，從事行業(yè)多樣，小微金融服務(wù)的風(fēng)控難題很難如消費(fèi)貸一般通過純線上流程解決。

提升場景洞察力和協(xié)同業(yè)務(wù)生態(tài)，是尋找可持續(xù)小微融資服務(wù)模式的關(guān)鍵。從困局出發(fā)，小微融資服務(wù)的藩籬需要用產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)思維拆除，相比消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更注重小微企業(yè)的生命周期建設(shè)，通過產(chǎn)業(yè)各方的合作、價值、生態(tài)共促共榮，形成場景+科技+金融的有機(jī)生態(tài)，將融資服務(wù)內(nèi)嵌于小微企業(yè)的經(jīng)營活動中。

從學(xué)理上來講，數(shù)據(jù)規(guī)模影響風(fēng)控模型的精準(zhǔn)度，如果達(dá)不到一定規(guī)模，很容易將風(fēng)險傳導(dǎo)至成本端，加重成本壓力。因此只有維持一定規(guī)模，小微融資服務(wù)的效益才能釋放，進(jìn)而完成以量抵價的循環(huán)。尤其在利率下行趨勢下，以粗放定價覆蓋風(fēng)險的商業(yè)模式難以為繼，建設(shè)健康的規(guī)?；鷳B(tài)才是小微融資服務(wù)的未來。

以科技為支點(diǎn)的O2O的模式，也許可以成為破局小微融資服務(wù)規(guī)模化難題的答案。目前，以陸金所控股、360數(shù)科為代表的金融科技企業(yè)，都在尋找小微融資服務(wù)的可持續(xù)業(yè)務(wù)模型，在利用科技賦能傳統(tǒng)金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時，推動小微融資服務(wù)下沉。不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)先行者已錨定小微融資服務(wù)良性模式，持續(xù)釋放質(zhì)量與規(guī)模齊升疊加效應(yīng)的新動能。

搶跑小微賽道

作為小微融資服務(wù)的一大重要供給主體，金融科技企業(yè)基于比較優(yōu)勢理論和行業(yè)細(xì)化分工趨勢，利用場景觸達(dá)能力和風(fēng)控技術(shù)優(yōu)勢，向金融機(jī)構(gòu)輸出小微融資場景和信貸科技解決方案，更加精準(zhǔn)地將金融機(jī)構(gòu)的普惠服務(wù)帶給小微企業(yè)主。同時，小微融資服務(wù)業(yè)務(wù)也為金融科技企業(yè)撐起新的增長曲線。

在競逐小微融資服務(wù)的過程中，各家機(jī)構(gòu)的模式和特色存在差異，服務(wù)能力也出現(xiàn)一定的分化趨勢。拆解金融科技企業(yè)的財報就能看到，各家機(jī)構(gòu)都在增加小微融資服務(wù)業(yè)務(wù)投入，在探索可持續(xù)商業(yè)模式的路徑上走向合流，駛向數(shù)字化、O2O模式下的小微融資服務(wù)。

根據(jù)上市金融科技公司的財報，陸金所控股、360數(shù)科的季度新增借款流向小微企業(yè)主的比重也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，其中，陸金所控股流向小微企業(yè)主的融資規(guī)模最大，占比也最高。財報顯示，陸金所控股去年四季度新增借款1516億元，其中約80%的借款流向小微企業(yè)，并且這個比例還在不斷提升。

陸金所控股2021年全年管理的借款余額達(dá)6610億元，有78%的新增借款流向小微企業(yè)主，對比往年數(shù)據(jù)，該比例呈現(xiàn)上升趨勢。

近期，中金公司發(fā)布研報，首次覆蓋陸金所控股（LU）并給予跑贏行業(yè)評級，稱普惠型小微企業(yè)信貸迎來蓬勃發(fā)展，陸金所控股這類非傳統(tǒng)金融服務(wù)商將有效彌補(bǔ)服務(wù)空白。

小微融資服務(wù)無疑是一片藍(lán)海，但就上市金融科技公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而言，小微業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)明顯的分化趨勢：陸金所控股借助先發(fā)優(yōu)勢和線上線下的協(xié)同能力，在小微融資服務(wù)領(lǐng)域領(lǐng)先其他金融科技企業(yè)，360數(shù)科、樂信等后起之秀發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。

小微融資服務(wù)賽道升溫的同時，需求端也在變化。近幾年，小微融資在銀行牽頭，金融科技企業(yè)助力的探索過程中，已行至中場，滿足多元化、個性化的小微融資需求的能力成為小微融資金融下半場競爭的重點(diǎn)領(lǐng)域。

行至2022年，疫情的反復(fù)增加了小微企業(yè)經(jīng)營活動的不確定性，小微企業(yè)主需要量質(zhì)皆增的融資服務(wù)。一方面，小微企業(yè)主渴望額度高、周期長、申請便捷的產(chǎn)品；另一方面，小微企業(yè)主也越來越傾向精細(xì)化的借款服務(wù)。一般來說，小微企業(yè)主的融資需求比較分散，經(jīng)營問題不盡相同，它們不僅想獲得金融服務(wù)，更希望得到理解和尊重。在融資之外，他們更青睞能提供經(jīng)營賦能的服務(wù)機(jī)構(gòu)。

成本痛點(diǎn)難解

除了滿足新需求，小微融資服務(wù)還要解決獲客難、風(fēng)控、服務(wù)體驗(yàn)等老問題，這也為金融科技企業(yè)的成本控制帶來壓力。小微融資服務(wù)的下半場，本質(zhì)上是一場關(guān)于增效率、擴(kuò)規(guī)模、降成本的模式之爭。

近年來，受互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮推動，面向C端的消費(fèi)金融市場滲透率得到大幅提升，相比之下，B端小微融資服務(wù)仍存較大發(fā)展空間。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，普惠小微貸款余額19.7萬億元，同比增長25.8%；普惠小微授信戶數(shù)4813萬戶，同比增長45.5%。

從市場現(xiàn)狀看，小微融資服務(wù)仍處于快速增長階段，特別部分經(jīng)營規(guī)模較小的小微企業(yè)、個體工商戶的融資需求仍有待滿足，這也解釋了為何部分金融科技企業(yè)的首貸戶比例較高。

政策紅利、科技賦能等因素的持續(xù)驅(qū)動令小微融資服務(wù)賽道前景廣闊。3月4日，《關(guān)于加強(qiáng)新市民金融服務(wù)工作的通知》明確指出加強(qiáng)對新市民創(chuàng)業(yè)的信貸支持，同時加大對吸納新市民就業(yè)較多小微企業(yè)的金融支持力度。推動商業(yè)銀行加強(qiáng)小微企業(yè)“首貸戶”拓展和信用貸款投放，支持吸納較多新市民就業(yè)的小微企業(yè)和個體工商戶獲得信貸資金。

小微融資服務(wù)雖然越來越香，但真正能跑通風(fēng)險和成本可控的模式并不容易。在2021的政府工作報告中，明確提出推動普惠小微貸款明顯增長。國有大行服務(wù)優(yōu)質(zhì)的小微客群還會遇到阻礙，這也意味著小微融資的服務(wù)質(zhì)量和模式可行性，是接下來市場的落腳點(diǎn)。

放眼當(dāng)下，小微融資服務(wù)的痛點(diǎn)仍然明顯。首先，近兩年獲客成本水漲船高；其次，小微融資服務(wù)面臨風(fēng)險控制的挑戰(zhàn)，長尾小微客群的數(shù)據(jù)信息難以量化，數(shù)據(jù)間互聯(lián)互通尚不完善；最后，小微融資的服務(wù)體驗(yàn)也需要優(yōu)化，個性化、定制化、高效便捷的產(chǎn)品供給不足。

究竟何種模式是發(fā)展小微融資服務(wù)的良性模式，行業(yè)解題者從未停止探索。從基于大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)驅(qū)動的各類稅貸、營業(yè)執(zhí)照貸、核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融，到延伸服務(wù)邊界，融合場景與金融，以科技驅(qū)動、生態(tài)賦能的方式把金融服務(wù)嵌入企業(yè)經(jīng)營活動中，金融科技企業(yè)的小微融資服務(wù)模式越來越清晰，也更加穩(wěn)健可持續(xù)。

兩條腿走路

破解小微融資服務(wù)商業(yè)模式難題，數(shù)字科技是答案之一。

小微融資服務(wù)市場能夠快速興起，離不開科技賦能。金融科技極大提升了金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的提升獲客和風(fēng)控能力，推動普惠金融落地。就金融科技企業(yè)的實(shí)踐而言，數(shù)字科技手段主要從兩方面促進(jìn)小微融資服務(wù)降本增效。

其一，提升識別信用風(fēng)險和欺詐風(fēng)險的效率和準(zhǔn)確度，讓金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的風(fēng)控模型實(shí)現(xiàn)高效授信決策；其二是提升機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)的信貸匹配度，改善服務(wù)觸達(dá)和體驗(yàn)，安全地將資金傳遞給小微企業(yè)，增加小微企業(yè)主的信貸可得性。

例如，為了解決信貸審批過程繁瑣冗長等問題，陸金所控股旗下平安普惠推出信貸領(lǐng)域的面審AI機(jī)器人，把傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的線下信貸面審流程線上化、智能化，并且能夠提供7×24小時審批服務(wù)功能。平安普惠研發(fā)的AI智能貸款解決方案“行云”，將小微客戶申請貸款的平均時間縮短44%。尤其在疫情反復(fù)時期，平安普惠借助業(yè)務(wù)全線上化流程讓小微足不出戶即可享受便利服務(wù)，高效幫助客戶完成融資服務(wù)，據(jù)悉，3月28日至5月4日，平安普惠幫助上海1588名小微企業(yè)主獲得了4.8億元融資。

此外，近段時間以來，針對小微企業(yè)主“額度更高、更便捷”的中長期融資需求，陸金所控股旗下平安普惠基于其升級后的風(fēng)控引擎“雅努斯”，推出多個創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)。財報顯示，在2021年，陸金所控股有抵押借款和無抵押借款的件均金額分別為：43.08萬元和21.58萬元，分別較上年提升10.33%和21.29%。

事實(shí)上，對金融科技平臺來說，在維持資產(chǎn)質(zhì)量的同時提升件均金額也對其風(fēng)控水平及科技能力提出了不小的挑戰(zhàn)，財報顯示，在2021年，陸金所控股的技術(shù)研發(fā)支出較上年同期增長16.7%，近三年公司用于科技研發(fā)的支出累計達(dá)到58.28億。

小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的供需不均衡現(xiàn)狀，催生了專業(yè)的金融科技服務(wù)商，以T2F2B的模式幫助小微企業(yè)主獲得融資服務(wù)。為了降低風(fēng)險，提升信貸服務(wù)配置效率，陸金所控股等頭部金融科技企業(yè)也將線下團(tuán)隊(duì)作為其獲客和風(fēng)控前置的重要支撐。

當(dāng)前小微融資服務(wù)參與主體的獲客模式主要包括依托線下服務(wù)團(tuán)隊(duì)、嵌入式金融、流量平臺廣告投放。其中，包括陸金所控股在內(nèi)的多家金融科技公司皆組建了線下服務(wù)團(tuán)隊(duì)，因?yàn)橄啾认M(fèi)金融，小微信貸服務(wù)的客群更加審慎并且注重服務(wù)體驗(yàn)，需要線下激活；小微企業(yè)主的經(jīng)營風(fēng)險要素也相對比較復(fù)雜，需要前端的市場團(tuán)隊(duì)線下溝通。

去年以來，金融科技企業(yè)紛紛加大線下團(tuán)隊(duì)投入，為提升小微融資服務(wù)質(zhì)效打基礎(chǔ)。線下優(yōu)勢突出的陸金所控股，依托AI+O2O的線上線下一體化方式，優(yōu)化獲客、風(fēng)控效率，據(jù)了解其今年繼續(xù)強(qiáng)化直銷團(tuán)隊(duì)建設(shè)。

360數(shù)科、樂信等線上基因明顯的企業(yè)，也在布局線下團(tuán)隊(duì)力量。

一體化模式的規(guī)模進(jìn)階。從業(yè)務(wù)可持續(xù)的角度，小微融資服務(wù)未來必須通過線上線下一體化的助貸模式，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。這種模式可以基于質(zhì)量和成本可控的前提，不斷擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)質(zhì)量、成本、規(guī)模的良性循環(huán)，使小微融資業(yè)務(wù)邊際成本降低。與此同時，可持續(xù)的規(guī)?；?yīng)也為小微融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)沉淀更多數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，為金融科技服務(wù)商生態(tài)外延、數(shù)字賦能打開空間。

只有深入場景、做強(qiáng)科技后，才能理解場景、反哺場景。金融科技如此，小微融資服務(wù)更是如此。文/張君