明冠新材研報(bào)：戴得明冠，“膜”出新材【民生電新團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，5月3日民生證券電新研究團(tuán)隊(duì)“電新鄧永康團(tuán)隊(duì)”公眾號(hào)發(fā)布了明冠新材研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：專注新型復(fù)合膜材料，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)；鋁塑膜需求強(qiáng)勁，國(guó)產(chǎn)替代浪潮洶涌；技術(shù)優(yōu)勢(shì)+加速擴(kuò)產(chǎn)，構(gòu)建鋁塑膜業(yè)務(wù)護(hù)城河；立足光伏背板基本盤(pán)，拓展新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花。

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022年-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.90億元/31.71億元/42.02億元；歸母凈利潤(rùn)分別為2.22億元/3.18億元/4.60億元，增速分別為80%/44%/45%。4月29日股價(jià)對(duì)應(yīng)PE倍數(shù)18x/13x/9x。公司光伏封裝業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，鋁塑膜業(yè)務(wù)充分受益國(guó)產(chǎn)化替代浪潮，業(yè)績(jī)或迎來(lái)較快增長(zhǎng)，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)。

(記者 湯輝)

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