節(jié)前仍有45只限售股面臨解禁 大盤跌破2900點后，多數(shù)解禁收益率已虧超10%

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

4月25日，A股上證指數(shù)跌破3000點，兩市超4500只個股下跌。4月26日，大盤繼續(xù)低開，截至當(dāng)日下午收盤，上證指數(shù)收報2886.43點，跌1.44%，兩市近4000只個股下跌。

在此階段，上市公司相關(guān)限售股仍陸續(xù)解禁。Wind統(tǒng)計顯示，從4月26日到4月底，有45家上市公司的限售股即將解禁，部分解禁股數(shù)量占總股本超10%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從解禁收益率觀察，以4月25日收盤價測算，上述多只個股相關(guān)限售股解禁收益率多現(xiàn)虧損，部分已虧損超50%。定增配售股份是其中主角，包括公募基金在內(nèi)的多類型機構(gòu)投資人深陷其中。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

限售股解禁逢A股大跌

4月25日，上證指數(shù)跌破3000點，兩市超4500只個股下跌，有色金屬、電子等跌幅靠前。其中不乏估值企穩(wěn)回升的個股收益“被沒收”。

以黃河旋風(fēng)（600172，SH）為例，該股4月雖有超5000萬股限售股解禁，但從4月1日到4月22日，其股價穩(wěn)中有升，到4月22日收盤，仍收獲2.42%區(qū)間收益。臨近4月25日收盤，黃河旋風(fēng)觸及跌停，單日跌幅10%，報收8.37元/股。4月26日收盤，黃河旋風(fēng)報收8.36元/股。

與黃河旋風(fēng)類似，限售股解禁遭遇A股下跌沖擊的個股不在少數(shù)。Wind統(tǒng)計顯示，截至4月22日，有13只4月內(nèi)有限售股解禁的個股區(qū)間收漲，但在4月25日下跌后由盈轉(zhuǎn)虧。包括興業(yè)銀行、金種子酒、百龍創(chuàng)園等，均是月內(nèi)股價企穩(wěn)回升之后突顯大跌的品種。

值得注意的是，4月26日，A股成交額僅為8388.07億元，低迷的成交進(jìn)一步增加了市場的換手難度，而由于限售股之前不能交易，解禁后大股東紛紛拋售股票，流通股數(shù)量雖然有所增加，但也會持續(xù)對股價及其行業(yè)估值帶來影響。

有分析人士認(rèn)為，市場下跌既在意料中又在意料外。長城基金表示，意料之中的是理性因素，概括來說就是負(fù)面因素暫未好轉(zhuǎn)甚至不減反增，正面因素又相對匱乏。意料之外的則是非理性因素，雖然市場確實下跌有因，但是投資者過度悲觀的情緒也著實進(jìn)一步放大了下跌的力度，理性下跌引發(fā)非理性下跌。

對于限售股解禁后突遇市場下跌，或?qū)蓶|兌現(xiàn)收益及企業(yè)市值管理帶來風(fēng)險，特別是在交易低迷的震蕩市下，龍頭個股股價巨震容易引發(fā)行業(yè)投資動搖信心。

此前，陽光電源遭遇凈利下滑疊加限售股解禁雙重壓力，年報公布次日股價大幅低開，集合競價跌幅就近20%，后跌停報收。此后，有關(guān)新能源行業(yè)的投資情緒持續(xù)受擾，光伏行業(yè)指數(shù)連續(xù)下挫。

定增配售股是解禁主角

接下來，A股在4月內(nèi)仍有45只個股面臨限售股解禁，突遇A股下跌之后，相關(guān)股價后市承壓力度加大，股東能否如愿兌現(xiàn)存疑，至少從目前的解禁收益率來看，多數(shù)已跌超10%，定增配售股份是其中主角，包括公募基金在內(nèi)的多類型機構(gòu)投資人深陷其中。

以海順新材為例，公司在4月26日解禁3718.17萬股，解禁市值超過5.18億元，涉及數(shù)十家機構(gòu)旗下的近80多只產(chǎn)品，但以4月25日收盤價計算，Wind統(tǒng)計顯示，解禁收益率為-13.78%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在詳細(xì)參與名單中發(fā)現(xiàn)，定增大戶財通基金旗下多只產(chǎn)品參與，還有諾德基金、國泰基金旗下資管計劃等，亦有珠海金藤股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等創(chuàng)投基金和個人投資者參與。

據(jù)統(tǒng)計，戎美股份、新銳股份等相關(guān)限售股解禁的收益率已跌超30%，成大生物和中科微至解禁收益率目前已跌超50%，均為首發(fā)一般股份及首發(fā)機構(gòu)配售股份，個別參與機構(gòu)數(shù)量數(shù)以百計。

以中科微至為例，本次解禁限售的機構(gòu)或投資組合數(shù)量達(dá)424，其中包括公募基金公司管理的證券投資基金以及省屬職業(yè)年金計劃組合、養(yǎng)老產(chǎn)品，保險公司企業(yè)年金計劃以及國企央企相關(guān)投資計劃等。

而遺憾的是，隨著解禁落地，未來股價的不確定性或?qū)ο嚓P(guān)投資組合的預(yù)期收益造成影響。

關(guān)于未來行情的走勢，有機構(gòu)表示“五一”臨近，為規(guī)避節(jié)假日外圍市場波動風(fēng)險以及對節(jié)后市場的觀望情緒，場內(nèi)資金會基于“過節(jié)效應(yīng)”有所撤出。