巷觀年報│瑞聯(lián)新材：營收同比增長45.35%，顯示材料板塊貢獻最大

每經記者 張文瑜    每經編輯 賀娟娟

4月17日晚間，瑞聯(lián)新材（688550）發(fā)布2021年全年業(yè)績報告。

財報顯示，2021年全年，瑞聯(lián)新材實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比增長45.35%；凈利潤2.40億元，同比增長36.70%；基本每股收益為3.42元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利17元(含稅)、不轉增、不送紅股。

《每日經濟新聞》記者了解到，瑞聯(lián)新材目前業(yè)務主要包括顯示材料、醫(yī)藥CDMO、電子化學品三大板塊，均為其提供了比較不錯的營收來源。其中，顯示材料又包括OLED板塊和液晶板塊。

顯示材料占總營收的79%

報告期內，瑞聯(lián)新材實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比增長45.35%；凈利潤2.40億元，同比增長36.70%；扣非后凈利潤2.14億元，同比增長33%。瑞聯(lián)新材表示，增長原因主要因企業(yè)銷售訂單大幅增加，銷售收入持續(xù)增長所致。

分板塊來看，顯示材料板塊對瑞聯(lián)新材的整體營收貢獻較大。2021年，該板塊共實現(xiàn)銷售收入12.02億元，同比增長58%，占總營收的79%。其中，OLED板塊實現(xiàn)銷售收入4.37億元，同比增幅54.91%；液晶板塊實現(xiàn)銷售收入7.65億元，占總營收50.13%。

此外，醫(yī)藥業(yè)務實現(xiàn)銷售收入2.81億元，同比增長13.71%，占公司營業(yè)收入的比重為18.45%，綜合毛利率為61.40%；電子化學品及其他板塊實現(xiàn)銷售收入4206萬元，同比增長5.08%。

拉長時間線看瑞聯(lián)新材近5年的業(yè)績，《每日經濟新聞》記者注意到，瑞聯(lián)新材近年來在營收以及凈利潤上均處于一個穩(wěn)步增長的趨勢。

財務數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，瑞聯(lián)新材的營收分別為7.191億、8.566億、9.902億、10.50億、12.26億；凈利潤分別為7801萬元、9464萬元、1.485億元、1.754億元、2.398億元。

能夠看出來的是，雖然營收、利潤都在增長，但其增速并不穩(wěn)定。2017至2021年，瑞聯(lián)新材歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速分別為38.36%、21.32%、56.87%、18.15%、36.7%。

整體毛利下降

《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2021年瑞聯(lián)新材整體毛利率為35%，較2020年下降4.97%。對此，瑞聯(lián)新材也在財報中做出解釋，由于人民幣對美元持續(xù)升值與原材料價格上漲等不利因素的影響，導致整體毛利率水平有所下降。

另外，瑞聯(lián)新材的主要收入來源為海外市場，且主要集中在日本、歐洲和韓國等地區(qū)。2021年，公司實現(xiàn)海外營收9.92億元，占總營收的65%，同比增長49.04%；境內業(yè)務為5.33億元，同比增長38.94%。

而瑞聯(lián)新材海外業(yè)務的毛利率也高于境內業(yè)務的毛利率，報告期內，海外市場與境內業(yè)務的毛利率分別為39.84%、26.92%。其中，液晶板塊業(yè)務的海外客戶的銷售同比增長51%，國內客戶的銷售同比增長70%。

針對未來發(fā)展狀況，瑞聯(lián)材料也做出了預判，并著重提到了OLED顯示領域。

瑞聯(lián)材料在財報中表示，OLED顯示與LCD顯示在未來較長時間內仍將保持共存態(tài)勢，分別在小尺寸領域和中大尺寸領域占據(jù)優(yōu)勢地位，目前OLED處于成長期和快速發(fā)展階段，整個行業(yè)將保持穩(wěn)定需求增長模式；此外，其所處的醫(yī)藥CDMO行業(yè)與鋰電池材料行業(yè)均具備廣泛的行業(yè)空間，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

在行業(yè)趨勢比較利好的情況下，瑞聯(lián)新材未來也有望獲得進一步的業(yè)績提升，體現(xiàn)在資本市場上，光大證券、開源證券等多家機構給予了瑞聯(lián)新材“買入”評級。截至4月18日收盤，瑞聯(lián)新材報89.75元/股，總市值為62.99億。

但對于瑞聯(lián)新材來講，超額產出產生大量的庫存問題也需要關注。財報顯示，公司主要產品顯示材料、醫(yī)藥中間體、電子化學品及其他的庫存量分別比上年增長153.87%、80.55%、234.57%，庫存過高會或將導致企業(yè)在未來銷售過程中增加許多不確定因素，帶來一定程度的銷售壓力。

封面圖片來源：瑞聯(lián)新材年報