央行原行長周小川：數(shù)字人民幣的設(shè)計是為了零售，不是為了替代美元

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

4月16日，在清華大學主辦，清華大學五道口金融學院、清華大學國家治理與全球治理研究院承辦的2022清華五道口全球金融論壇上，央行原行長周小川圍繞“關(guān)于數(shù)字貨幣的幾點問題及回應(yīng)”發(fā)表主旨演講。

針對中國央行是否應(yīng)該加快發(fā)行跨境數(shù)字貨幣，周小川表示：“貨幣印多少可以自己決定，但是否能出去流通取決于應(yīng)用。中央銀行必須使得發(fā)行的貨幣真正在市場上，特別是在零售市場上有運用需求，而實際上，只有市場對貨幣有需求中央銀行才發(fā)得出去，不是說印了就能出去的。”

在當前地緣政治不穩(wěn)定的背景下，SWIFT、CIPS（人民幣跨境支付系統(tǒng)）、數(shù)字貨幣在這當中會起到什么樣的作用，引起廣泛關(guān)注。周小川表示，至少中國的數(shù)字人民幣設(shè)計是為了零售，為了提高百姓和商戶的便利程度，而不是為了替代美元。

“當然，不排除未來數(shù)字人民幣可能有跨境支付的前景，但是我估計也是會注重于零售，跨境零售的應(yīng)用，不是輕易地當做‘軍事武器’來使用的。“周小川稱。

央行原行長周小川 圖片來源：主辦方供圖

數(shù)字貨幣的發(fā)行要注重實際應(yīng)用

論壇上，在回應(yīng)“人民銀行是否應(yīng)該加快發(fā)行并更多地發(fā)行數(shù)字貨幣，特別是跨境的數(shù)字貨幣”這一問題時。周小川表示，這跟當前地緣政治方面出現(xiàn)的問題有關(guān)，希望數(shù)字貨幣在這方面也能起到一定的作用。貨幣印多少可以自己決定，但是否能出去流通取決于應(yīng)用，取決于人家是不是拿這個東西在用。

周小川強調(diào)：“中央銀行必須使得發(fā)行的貨幣真正在市場上，特別是在零售市場上有運用需求，而實際上，只有市場對貨幣有需求中央銀行才發(fā)得出去，不是說印了就能出去的。”

鑒于此，周小川還特別說明了紙幣的生產(chǎn)過程。他稱，紙幣印完后都放在大倉庫，不能直接拿出去。此后，通過運輸，調(diào)配到各個分支行的現(xiàn)金庫。到了現(xiàn)金庫的現(xiàn)金是由商業(yè)銀行領(lǐng)取的，商業(yè)銀行是否領(lǐng)取是根據(jù)自身M1的供求差決定，更嚴格來講是現(xiàn)金存入和現(xiàn)金領(lǐng)出的差別，大額現(xiàn)金領(lǐng)出導致現(xiàn)金流出去，否則，現(xiàn)金就在商業(yè)銀行或者人民銀行的庫里放著，就出不去。

周小川指出，M0和其它支付工具之間是有替代關(guān)系的。如果其它支付工具用得好，M0就下降，比如貸記卡和借記卡，特別是借記卡用得多了，M0就會下降?，F(xiàn)在第三方支付的錢包其實里面沒有真正的貨幣現(xiàn)金，都是賬戶式資金，用得好了大家覺得不用拿那么多現(xiàn)金，現(xiàn)金稀缺量就會減少，所以也有替代的關(guān)系。

對于國際上有觀點質(zhì)疑“中國數(shù)字貨幣發(fā)展速度快，是將來了不起的‘武器’和資產(chǎn)”這一問題。周小川稱，凡是央行發(fā)出的現(xiàn)金都是央行的負債，想把它應(yīng)用在其它方面并不是那么容易，特別是像地緣政治之類的。

此外，還有另外一種觀點認為，國家可以賦予貨幣強制性的命令，比如什么樣的交易必須用什么貨幣，可能貨幣的地位就有所提升。周小川表示：“政府一定要求這一類的交易必須用這種貨幣的話，實際上交易雙方不喜歡這種貨幣，臨到交易之前，買方才兌換成這種貨幣，交易做完后，收款方擔心這種貨幣不牢靠，馬上就又兌換回去了，所以有可能只是一個過手的中介。”

“也就是說數(shù)字貨幣發(fā)行要注重它的真實應(yīng)用，不是說強制性某類交易必須用這個貨幣。”周小川稱。

數(shù)字人民幣不是為了替代美元

值得注意的是，俄烏沖突爆發(fā)以來，SWIFT系統(tǒng)，CIPS、數(shù)字貨幣在地緣政治不穩(wěn)定的情況下，各自能起到什么樣的作用引起廣泛關(guān)注。

對此，周小川在論壇上分析了三者之間不同的功能定位。他指出，SWIFT并不是一個跨境的國際支付系統(tǒng)，不是一個金融交易組織，它是通訊組織。也就是說支付之前需要有很多通訊，這些通訊在走SWIFT，最后的支付和清算都是按照幣種走各國的系統(tǒng)。

“另外，CIPS在設(shè)計上是為了人民幣跨境支付所設(shè)計的，也就是人民幣跨境支付和結(jié)算、清算走的系統(tǒng)，當然這個系統(tǒng)也允許其他幣種走，少數(shù)幾種主流幣種可以走，但是到目前為止也沒有多少走的。此外這個系統(tǒng)里也融入了一些通訊功能，但是通訊功能用得不多，這是現(xiàn)狀。”周小川稱。

關(guān)于數(shù)字貨幣，周小川表示，至少中國的數(shù)字人民幣設(shè)計是為了零售，為了百姓方便、商戶方便，不是為了替代美元，所以既然不是按那個目標設(shè)計的，現(xiàn)在忽然給它派這方面的功能也不見得能撐得起來。當然我們不排除數(shù)字人民幣未來可能有跨境支付的前景，但是我估計也是會注重于零售，跨境零售的應(yīng)用，不是輕易地當做“軍事武器”來使用的。

對于SWIFT為什么會與貿(mào)易、投資、金融市場相關(guān)。周小川解釋稱，國際貿(mào)易在支付之前需要通過通訊解決很多貿(mào)易信息問題，其中包括合同、倉儲、運輸、規(guī)格品種、質(zhì)量是不是合規(guī)，商品要通關(guān)，通關(guān)的時候要有稅務(wù)，有些商品交易完了會有退貨。涉及到金融既有支付指令、保函、貿(mào)易融資、保理，一大堆事情都得事先溝通好。甚至因為SWIFT做得比較好，有些跟貿(mào)易融資稍微有點距離的也都走這個渠道做通訊。

他強調(diào)，真正涉及到支付的是支付指令，有不少支付指令走的是SWIFT，SWIFT真正做跨境支付的時候就涉及到選擇幣種，SWIFT并不是美元支付的機構(gòu)，它里面是多種貨幣都可以支付，至于哪個幣種流行，那是市場目前的選擇，未來是什么樣也不太清楚。

“如果大量地把SWIFT作為制裁工具，應(yīng)該考慮到別人一定可以找到其它的通訊渠道來繼續(xù)完成貿(mào)易。但是SWIFT已經(jīng)形成了它的效率和市場規(guī)模，一是參與的金融機構(gòu)數(shù)量非常多，那里有規(guī)模效應(yīng)，只要進了SWIFT，跟誰聯(lián)系都很方便。二是SWIFT在保密方面做得很好，過去有加密機，現(xiàn)在也有很多加密的做法，很少聽說加密方面出問題。”周小川認為，SWIFT不是不可替代，但是替代SWIFT要做很多事情，替代之前和過渡期間還有好多事可能會使貿(mào)易受到影響。