財報里的真相之科技行業(yè)丨滬硅產(chǎn)業(yè)去年扣非凈利減虧過半，12英寸大硅片產(chǎn)銷兩旺

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 梁梟    

4月13日，滬硅產(chǎn)業(yè)（688126，SH）披露2021年年報。去年，滬硅產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入24.67億元，同比增長36.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長67.81%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤﹣1.32億元，較上年同期減虧1.49億元，減虧幅度達(dá)到53.09%。

滬硅產(chǎn)業(yè)表示，公司營業(yè)收入近三年持續(xù)大幅增加，主要是由于半導(dǎo)體市場需求旺盛，同時公司產(chǎn)能不斷攀升，產(chǎn)出和銷售量均大幅上升。

8英寸業(yè)務(wù)已成熟，12英寸尚虧損

滬硅產(chǎn)業(yè)為國內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭企業(yè)，目前已形成了以300mm（即12英寸）半導(dǎo)體硅片為核心的大尺寸硅材料平臺和以SOI硅片為核心的特色硅材料平臺；產(chǎn)品尺寸涵蓋300mm、200mm（8英寸）、150mm（6英寸）、125mm（5英寸）和100mm（4英寸）；產(chǎn)品類別涵蓋拋光片、外延片、SOI硅片，并且在壓電薄膜材料、光掩模材料等其他半導(dǎo)體材料領(lǐng)域展開布局。

滬硅產(chǎn)業(yè)主要擁有上海新昇半導(dǎo)體科技有限公司（以下簡稱上海新昇）、上海新傲科技股份有限公司（以下簡稱上海新傲）、Okmetic Oy（以下簡稱Okmetic）和上海新硅聚合半導(dǎo)體有限公司這4家控股子公司，持股比例分別為100%、97.30%、100%和51.43%。

上海新昇、上海新傲、Okmetic貢獻(xiàn)了滬硅產(chǎn)業(yè)絕大部分營收。2021年，3家公司營收分別為6.97億元、8.03億元和9.69億元。

其中，上海新昇主要從事12英寸半導(dǎo)體硅片的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，而上海新傲、Okmetic則主要從事8英寸及以下半導(dǎo)體硅片的研發(fā)生產(chǎn)和銷售。

從凈利潤角度觀察，滬硅產(chǎn)業(yè)8英寸業(yè)務(wù)已成熟，上海新傲、Okmetic凈利潤分別為1.35億元、1.12億元。相比之下，12英寸業(yè)務(wù)仍然虧損，上海新昇凈利潤為﹣745.81萬元。據(jù)上市公司介紹，上海新昇300mm大硅片技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先，目前已實現(xiàn)了“三個全覆蓋”，即14nm及以上邏輯工藝與3D存儲工藝的全覆蓋和規(guī)?；N售、國內(nèi)主要客戶的全覆蓋、和下游應(yīng)用邏輯/存儲/圖像傳感器（CIS）芯片的全覆蓋。

在應(yīng)用領(lǐng)域方面，上海新傲生產(chǎn)的SOI硅片未來將持續(xù)大規(guī)模應(yīng)用于射頻前端芯片、功率器件、傳感器及硅光子器件等芯片產(chǎn)品。滬硅產(chǎn)業(yè)表示，隨著終端應(yīng)用的快速發(fā)展以及SOI硅片生態(tài)環(huán)境的逐步完善，各類型SOI硅片將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。公司將建立各種尺寸SOI材料的供應(yīng)能力，以更好地滿足市場需求。

而Okmetic一直專注于高端模擬芯片、先進(jìn)傳感器用硅片的利基市場。滬硅產(chǎn)業(yè)表示，公司已在Okmetic啟動兩項新的擴(kuò)產(chǎn)項目，以鞏固在8英寸高端先進(jìn)硅片產(chǎn)品市場建立的優(yōu)勢。

12英寸大硅片產(chǎn)能爬升

產(chǎn)能方面，上海新傲和Okmetic 8英寸及以下拋光片、外延片合計產(chǎn)能超過40萬片/月，上海新傲和Okmetic 8英寸及以下SOI硅片合計產(chǎn)能超過5萬片/月。另外，上海新昇12英寸半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能已完成30萬片/月的安裝建設(shè)，并啟動新增30萬片/月的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)。

事實上，投資者最關(guān)心的當(dāng)屬上市公司12英寸大硅片項目。目前，半導(dǎo)體硅片的主流尺寸便是12英寸。硅片尺寸越大，在單片硅片上制造的芯片數(shù)量就越多，單位芯片的成本隨之降低。例如，在同樣的工藝條件下，12英寸半導(dǎo)體硅片的可使用面積超過8英寸半導(dǎo)體硅片的兩倍以上，可使用率（衡量單位晶圓可生產(chǎn)的芯片數(shù)量的指標(biāo)）是8英寸半導(dǎo)體硅片的2.5倍左右。

2021年，滬硅產(chǎn)業(yè)12英寸半導(dǎo)體硅片產(chǎn)量為188.40萬片，同比增長82.28%；銷售量為175.16萬片，同比增長93.63%。滬硅產(chǎn)業(yè)表示，公司2021年度的產(chǎn)銷量均比2020年度有較大增長，其中12英寸半導(dǎo)體硅片隨產(chǎn)能釋放，增長尤為顯著。

12英寸半導(dǎo)體收入方面，銷售收入增幅達(dá)到117.94%，且隨著產(chǎn)能釋放帶來的規(guī)模效應(yīng)，12英寸半導(dǎo)體硅片的毛利率也較去年同期增加28.65個百分點。

民生證券研報認(rèn)為，滬硅產(chǎn)業(yè)12英寸硅片產(chǎn)能爬升規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，客戶認(rèn)證加速通過。2021年公司12英寸硅片產(chǎn)能由年初20萬片/月增長至年底30萬片/月，成為國內(nèi)規(guī)模最大的量產(chǎn)12英寸硅片正片的半導(dǎo)體硅片公司，其中正片出貨量超過50%，預(yù)計2022年中有望達(dá)到滿產(chǎn)。

技術(shù)層面，2021年，滬硅產(chǎn)業(yè)在12英寸半導(dǎo)體硅片技術(shù)能力提升和產(chǎn)品認(rèn)證方面均取得突破：成功通過14nm邏輯產(chǎn)品用12英寸半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品的技術(shù)認(rèn)證，實現(xiàn)了面向14nm工藝節(jié)點應(yīng)用的12英寸半導(dǎo)體硅片的批量供應(yīng)；成功研發(fā)19nm DRAM用12英寸半導(dǎo)體硅片并展開驗證，取得突破性進(jìn)展；成功通過面向64層與128層3D NAND應(yīng)用的300mm拋光片認(rèn)證，并實現(xiàn)了大批量供貨。

不過，滬硅產(chǎn)業(yè)也表示，2021年度，公司300mm半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)在產(chǎn)量和出貨量上有了較大幅度提高，但由于前期巨大的固定資產(chǎn)投入和研發(fā)投入，仍未實現(xiàn)盈利。雖然如此，該業(yè)務(wù)的毛利率、EBITDA利潤率、凈利率均有較大幅度提升，為公司的經(jīng)營業(yè)績改善打下良好基礎(chǔ)。

封面圖片來源：滬硅產(chǎn)業(yè)招股說明書截圖