中信證券宏觀研究：原油價(jià)格進(jìn)一步環(huán)比上行，已經(jīng)開始拉動(dòng)CPI超預(yù)期走高

每經(jīng)AI快訊，中信證券宏觀研究點(diǎn)評(píng)2022年3月物價(jià)數(shù)據(jù)稱，3月份受地緣政治因素影響，原油價(jià)格進(jìn)一步環(huán)比上行，已開始拉動(dòng)CPI超預(yù)期走高；另外，國(guó)際糧食價(jià)格也對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格有帶動(dòng)作用，近期吉林等省份已開始推進(jìn)穩(wěn)定春耕工作，因此預(yù)計(jì)年內(nèi)糧食價(jià)格，盡管受海外供應(yīng)的影響可能會(huì)小有波動(dòng)，但整體將保持在合理區(qū)間；綜合來看，建議投資者關(guān)注年內(nèi)油糧價(jià)格推動(dòng)CPI超預(yù)期上行的可能路徑。3月份工業(yè)品價(jià)格環(huán)比進(jìn)一步上行，主要集中在偏上游的石油石化產(chǎn)業(yè)鏈。考慮到后續(xù)幾個(gè)月的翹尾因素將持續(xù)下行的預(yù)期，如果原油價(jià)格不再進(jìn)一步大幅抬升，預(yù)計(jì)PPI同比讀數(shù)將逐月下行，這可能一定程度上會(huì)掩蓋中下游行業(yè)利潤(rùn)承壓的問題，也值得重點(diǎn)關(guān)注。（e公司）