高利潤、低估值，日賺5.9億元 險(xiǎn)企：股價(jià)沒有反映公司價(jià)值

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 陳星    

隨著新華保險(xiǎn)年報(bào)出爐，A股五大上市險(xiǎn)企2021年業(yè)績已悉數(shù)浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，2021年五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤2159.58億元，同比降低14.41%，但日均凈利潤依舊達(dá)到5.9億元左右。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，五家險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤下降，主要是受中國平安業(yè)績影響。除中國平安之外，其他四家險(xiǎn)企的歸母凈利潤和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入均為正增長。值得一提的是，即便是中國人壽、新華保險(xiǎn)、中國人保和中國太保凈利潤和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入都實(shí)現(xiàn)了小幅增長，但其股價(jià)依舊低迷。

面對公司股價(jià)表現(xiàn)，中國人壽、中國平安以及中國人保管理層在業(yè)績發(fā)布會上齊聲喊話：當(dāng)前公司股價(jià)被低估，將通過多種方式穩(wěn)定和提振股價(jià)。

五大上市險(xiǎn)企去年平均日賺5.9億元

記者梳理發(fā)現(xiàn)，2021年中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險(xiǎn)五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤達(dá)到2159.58億元，同比下降14.41%；平均每日合計(jì)凈賺5.9億元。除中國平安外，其余上市險(xiǎn)企保險(xiǎn)收入與凈利潤均有不同程度的正增長，但漲幅都在10%以內(nèi)。

數(shù)據(jù)來源：上市險(xiǎn)企年報(bào)

作為去年唯一一家凈利潤下降的上市險(xiǎn)企，中國平安給出了解釋——“主要受公司對華夏幸福基業(yè)股份有限公司相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提等調(diào)整的影響。”中國平安表示，2021年，集團(tuán)對華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提、估值調(diào)整及權(quán)益法損益調(diào)整金額合計(jì)為432億元，其中股權(quán)類159億元，債權(quán)類273億元；對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為243億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤影響金額為73億元。

其余4家險(xiǎn)企投資收益均有所增長。中國人壽去年實(shí)現(xiàn)總投資收益2140.57億元，同比增長7.8%；中國人保2021年實(shí)現(xiàn)總投資收益630.68億元，同比增長11.2%；新華保險(xiǎn)2021年實(shí)現(xiàn)總投資收益576.21億元，同比增長23.5%；中國太保2021年實(shí)現(xiàn)總投資收益931.84 億元，同比增長10.9%。

然而其中有3家險(xiǎn)企的投資收益率卻并未同步上漲。具體來看，中國人壽去年總投資收益率為4.98%，下降0.32個百分點(diǎn)；中國人保去年總投資收益率為5.8%，與上年持平；中國太保去年總投資收益率為5.7%，下降0.2個百分點(diǎn)。

資深精算師徐昱琛對此分析指出，險(xiǎn)資投資主要集中于債券投資和股票、股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn)的權(quán)益類投資。2021年股市震蕩，利率下行趨勢明顯，上市險(xiǎn)企在這種背景下取得的投資收益還是不錯的。

股價(jià)沒有反映價(jià)值

值得一提的是，在險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利的同時，其自身價(jià)值卻并未得到市場的認(rèn)可和看好。Wind數(shù)據(jù)顯示，五大上市險(xiǎn)企股價(jià)一年多以來一直震蕩向下，至2021年12月底，保險(xiǎn)板塊跌幅達(dá)到39.14%，創(chuàng)出2011年以來最大年度跌幅。

截至4月6日收盤，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保和新華保險(xiǎn)的股價(jià)分別為27.18元/股、49.54元/股、23.62元/股、4.68元/股、36.31元/股，均低于去年同期。

“從估值角度來看，公司股價(jià)被低估。目前A股和H股股價(jià)對應(yīng)的股息率分別為3.7%和8.0%，值得長期持有，投資者可以在獲得較高現(xiàn)金股息的同時，分享公司長期發(fā)展成果。”中國人保副總裁李祝用在近日舉行的業(yè)績發(fā)布會上表示。

李祝用說，中國人保將更加深入推進(jìn)“卓越保險(xiǎn)戰(zhàn)略”實(shí)施，持續(xù)提升公司業(yè)績，以良好的業(yè)績來支撐公司股價(jià)；同時，推動每股現(xiàn)金分紅持續(xù)增長，未來也盡可能保持，不斷提高對投資者的回報(bào)。此外，公司將加強(qiáng)與投資者的溝通交流，讓市場深入了解公司經(jīng)營管理情況、以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)為主的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，以及良好的投資價(jià)值。

中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官姚波在業(yè)績發(fā)布會上表示，公司目前的股價(jià)確實(shí)是存在被低估的情況。股價(jià)的波動受到很多因素的影響，管理層主要的聚焦點(diǎn)還是經(jīng)營好公司，穩(wěn)固公司的基本面，未來公司的價(jià)值產(chǎn)生之后，股價(jià)也會相對地反應(yīng)。公司有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，戰(zhàn)略升級都在持續(xù)穩(wěn)定地推動當(dāng)中，確實(shí)目前的股價(jià)處于歷史的低位，相信市場最終會認(rèn)識到平安的價(jià)值。

“管理層主要還是聚焦公司經(jīng)營，穩(wěn)固公司基本面。”姚波表示，當(dāng)前，平安人壽的改革正在積極推進(jìn)，成效還有待持續(xù)顯現(xiàn)，希望市場給予耐心和時間。同時，其對公司發(fā)展充滿信心，堅(jiān)定看好。從去年4月份至今，中國平安通過核心人員持股計(jì)劃、長期服務(wù)計(jì)劃以及公司回購3種方式，共出資137.85億元自購自家股票。同時，為更好回饋股東，過去5年，其現(xiàn)金分紅總額年復(fù)合增長率達(dá)25.8%。

中國人壽副總裁利明光表示，目前的股價(jià)沒有反映公司的價(jià)值，比公司的內(nèi)含價(jià)值低了不少。近幾年，中國人壽的業(yè)績表現(xiàn)良好，即使在去年宏觀環(huán)境比較困難的情況下，也取得了價(jià)值規(guī)模的雙豐收。經(jīng)過長時間的打磨，其在資產(chǎn)負(fù)債管理能力、服務(wù)國家大局能力等方面都取得了顯著進(jìn)步。未來，無論是從宏觀環(huán)境還是保險(xiǎn)需求來看，壽險(xiǎn)業(yè)都有巨大的發(fā)展空間，加上中國人壽在基本面上具備發(fā)展能力、長跑能力、服務(wù)能力，因此，公司能夠在未來為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。“相信假以時日，股價(jià)最終會反映公司的價(jià)值。”

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