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科興新冠疫苗2021年凈賺900多億?

每日經(jīng)濟新聞 2022-04-03 12:27:22

每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 程鵬 董興生    

生產(chǎn)、銷售新冠疫苗有多賺錢?上市公司中國生物制藥2021年業(yè)績數(shù)據(jù)或可作參考。

3月30日,中國生物制藥(01177.HK)發(fā)布2021年年報,公司全年收入約268.6136億元,同比增長約13.6%;歸母凈利潤約146.0841億元,同比大幅增長約427.2%。

相比營業(yè)收入,中國生物制藥的凈利潤增長更加亮眼,而公司利潤的主要增量來自于國內(nèi)新冠疫苗廠商科興中維。中國生物制藥財報發(fā)布后,投資者根據(jù)科興中維股權(quán)比例推算的“科興新冠疫苗2021年凈賺900多億”的消息,在市場不脛而走。

再看其他國內(nèi)新冠疫苗廠商年報,也均表現(xiàn)亮眼。其中,在新冠疫苗產(chǎn)品的助攻下,康希諾(688185.SH)成為科創(chuàng)板首個“摘U”的生物科技公司。不過,當下新冠變異毒株仍在肆虐,新冠藥物相繼面世并納入國內(nèi)醫(yī)保,國內(nèi)新冠疫苗廠商的股價卻回到低位。

抗疫新形勢下,市場需要怎樣的新冠疫苗?國內(nèi)哪些在研新冠疫苗將接棒成為冉冉新星?

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圖片來源:視覺中國-VCG111311367159

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市場熱議:北京科興新冠疫苗 去年凈賺900多億?

2020年12月,中國生物制藥向科興中維出資5.15億美元,獲得后者15.03%權(quán)益。此次年報中,中國生物制藥將科興中維作為聯(lián)營公司以權(quán)益法入賬。中國生物制藥在年報中表示,由于個別聯(lián)營公司業(yè)績亮麗,聯(lián)營公司及合營公司整體于年度內(nèi)為本集團帶來合計約136.31億元的盈利貢獻,并特別提到公司持股15.03%的北京科興中維生物技術(shù)有限公司(“科興中維”)“表現(xiàn)尤為突出”。

在2021年年報中,中國生物制藥沒有直接列示“于聯(lián)營公司之投資”具體情況,因此無法明確其聯(lián)營公司及合營公司的業(yè)績情況。但根據(jù)中國生物制藥2020年年報,其主要聯(lián)營公司有3家,分別為正大天晴-康方(上海)生物醫(yī)藥科技有限公司,科興中維和泉源堂有限公司。除科興中維外,2020年度,泉源堂有限公司僅實現(xiàn)微利,而正大天晴-康方(上海)生物醫(yī)藥科技有限公司則虧損。

因此,科興中維為中國生物制藥貢獻巨額收益的可能性較大。若按照聯(lián)營公司及合營公司136.31億元的盈利貢獻,以及中國生物制藥對科興中維15.03%的持股比例進行推算,科興中維2021年的盈利約在900億元之上。

記者在國家藥監(jiān)局官網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn),科興中維共有三個新型冠狀病毒滅活疫苗(Vero細胞)批文,其中兩個批文的批準日期為今年1月30日,另一個批準日期為2021年5月26日。而科興中維官網(wǎng)顯示,科興中維信息公示的產(chǎn)品僅為新冠疫苗。

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圖片來源:國家藥監(jiān)局

因此,盡管中國生物制藥年報中無直接說明,科興中維新冠疫苗“一年凈賺900多億”的消息還是不脛而走。而作為美股上市公司科興生物(SVA)的國內(nèi)孫公司,科興中維能創(chuàng)造巨大收益,也毋庸置疑。

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信息來源:科興生物官網(wǎng)、科興生物年報 制圖:趙李南

根據(jù)科興生物2020年年報,公司2020年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億美元,按2020年平均匯率6.9折算,約合人民幣7.18億元。假如科興中維去年“凈賺900多億”的消息成立,按照科興生物對科興中維59.24%的持股比例計算,科興中維2021年為科興生物貢獻的凈利潤將達530億元以上,是科興生物2020年凈利潤的近75倍。

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新冠疫苗廠商業(yè)績火爆 康希諾已強勢扭虧

旺盛的防疫需求下,新冠疫苗市場規(guī)模不斷擴大,但其收益究竟是多少?從現(xiàn)有信息看,國產(chǎn)新冠疫苗廠商均未公開透露過這一數(shù)字,但上市公司年度業(yè)績爆發(fā)式增長,已經(jīng)為新冠疫苗的盈利能力做出最有力的佐證。

截至2021年底,全國共有6款新冠疫苗產(chǎn)品獲得上市許可或緊急使用授權(quán),且已全部獲得批準進入序貫加強方案。上述新冠疫苗涉及國內(nèi)上市公司包括康希諾(688185.SH)、智飛生物(300122.SZ)、康泰生物(300601.SZ),3家公司目前均已就2021年業(yè)績發(fā)布公告。

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中國已批準的新冠疫苗產(chǎn)品 圖片來源:中銀證券

其中,康希諾去年實現(xiàn)營業(yè)收入43億元,同比增加17174.82%;歸屬上市公司股東的凈利潤19.14億元,同比扭虧為盈,康希諾因而成為科創(chuàng)板首個“摘U”的生物科技公司。對于公司營收、凈利雙增,康希諾歸因于重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)在境內(nèi)外獲批上市及商業(yè)化的積極影響。

盡管康希諾年報中沒有直接披露新冠疫苗的營收金額,但結(jié)合公司2021年另外兩款流腦疫苗的上市時間(分別為6月和12月),新冠疫苗為康希諾創(chuàng)造的業(yè)績貢獻毋庸置疑。觀察公司分季度財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),康希諾2021年的收入騰飛始于第二季度,彼時正處于公司新冠疫苗上市后、兩款流腦疫苗上市前,新冠疫苗是康希諾當時唯一一款獲批上市的疫苗產(chǎn)品。

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康希諾2021年分季度主要財務數(shù)據(jù) 圖片來源:公司年報

目前,新冠疫苗產(chǎn)品在國內(nèi)獲批較晚的另外兩家國產(chǎn)新冠疫苗廠商暫未公布年報。根據(jù)其業(yè)績預告/快報,智飛生物和康泰生物營收增速不如康希諾驚人,但都在2021年收獲了歷史最高收入和盈利。

其中,智飛生物營業(yè)收入達306.37億元,同比增長101.68%;營業(yè)利潤119.86億元,同比增長207.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤101.97億元,同比增長208.88%。公司將主營業(yè)務收入和凈利潤的大幅增長歸因于“公司緊緊圍繞經(jīng)營發(fā)展目標持續(xù)發(fā)力,加大研發(fā)投入推陳出新,自主產(chǎn)品與代理產(chǎn)品銷售均持續(xù)穩(wěn)步提升”。

而康泰生物預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為12億元~14億元,上年同期為6.79億元。公司將業(yè)績變動歸因于“公司重視研發(fā)投入與技術(shù)合作,以市場為導向,持續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)力度及國際間合作,面對重大疾病防控需求,反應迅速,有序推進新產(chǎn)品上市和銷售,持續(xù)優(yōu)化營銷網(wǎng)絡布局,強化市場推廣工作,推動公司產(chǎn)品銷量穩(wěn)步提升,公司凈利潤較上年同期相比實現(xiàn)較大幅度增長”。

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新冠疫苗公司股價回落 技術(shù)突破將成就未來疫苗?

與亮眼業(yè)績相比,手持已上市新冠疫苗的公司股價卻略顯暗淡。截至4月1日收盤,康希諾股價236元/股,去年最高股價798元;智飛生物股價133.96元/股,去年最高股價230.54元;康泰生物股價89.15元/股,去年最高股價221.29元。

這或許與新冠治療藥物陸續(xù)上市有關(guān)。自去年年末起,國外藥企默沙東、輝瑞相繼推出新冠治療小分子口服藥,國內(nèi)企業(yè)騰盛博藥(02137.HK)的中和抗體藥物也在國內(nèi)上市,可用于治療輕型和普通型且伴有進展為重型(包括住院或死亡)高風險因素的成人和青少年(12-17歲,體重≥40kg)新型冠狀病毒感染(COVID-19)患者。其中,青少年(12-17歲,體重≥40kg)適應癥人群為附條件批準。

今年3月,輝瑞的新冠小分子口服藥Paxlovid被引入國內(nèi)上市,并被陸續(xù)分發(fā)配送至多省份的新冠救治臨床一線,近日又以每盒2300元的價格被臨時性列入國內(nèi)醫(yī)保支付范圍。這被部分投資者視作擠壓新冠疫苗市場的舉措。

但這不是現(xiàn)有疫苗公司股價下降的全部原因。中銀證券研報指出,2021年新冠疫苗陸續(xù)上市,此前的新冠疫苗預期逐步兌現(xiàn),導致板塊市盈率出現(xiàn)明顯的回落。

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2021年A股疫苗板塊市盈率與當季新冠疫苗接種量關(guān)系 圖片來源:中銀證券

中銀證券表示,2021年第四季度國內(nèi)基礎(chǔ)免疫已基本完成,國內(nèi)新冠疫苗市場僅剩加強針市場,因此板塊市盈率已基本回到疫情前水平。

加強針市場也被視作新冠疫苗廠商爭奪的新蛋糕。國家衛(wèi)健委公開數(shù)據(jù)顯示,截至2022年3月4日,全國新冠疫苗覆蓋接種率為90.1%,全程接種率87.6%。不過,第三針新冠疫苗加強免疫的覆蓋率還有一定提升空間。

以奧密克戎為代表的新冠變異毒株仍在肆虐,新一代新冠疫苗的研發(fā)緊鑼密鼓。3月19日,國家衛(wèi)生健康委科技發(fā)展中心主任鄭忠偉表示,目前國內(nèi)滅活疫苗已經(jīng)開展了單價,以及“德爾塔+奧密克戎”兩價,還有“原型株+德爾塔+奧密克戎”三價疫苗的研發(fā)工作,基本完成了臨床前研究并且已經(jīng)進行了生產(chǎn)驗證。重組蛋白疫苗也有開展“阿爾法+貝塔+德爾塔+奧密克戎”四價疫苗的研發(fā),正在申請境外的臨床試驗。

而在研發(fā)新冠疫苗產(chǎn)品的隊伍中,大量廠商已開始布局核酸技術(shù)相關(guān)業(yè)務板塊,而這一技術(shù)被視為繼蛋白技術(shù)(例如各類抗體)之后下一代的核心技術(shù)。

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中國部分在研新冠疫苗產(chǎn)品 圖片來源:中銀證券

3月,國內(nèi)疫苗專家陶黎納也曾告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,國內(nèi)現(xiàn)有疫苗主要針對原始毒株和德爾塔毒株,從中和抗體濃度和各國案例看,疫苗對于奧密克戎的免疫效果應該有所下降。第二代(技術(shù))的疫苗、針對奧密克戎設計的單獨疫苗,或者包括原有毒株做成的聯(lián)合疫苗,更值得市場期待。

記者|林姿辰

?編輯|程鵬?董興生?杜恒峰 杜波

校對|王月龍

封面圖片來源:視覺中國

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