中遠?？?021年業(yè)績說明會：2022年市場運價將繼續(xù)保持在高位，尚未就回購方案形成決議

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)實習編輯 楊夏    

3月31日，中遠海控（601919，SH）發(fā)布2021年財報業(yè)績，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3336.94億元，同比增長94.85%，實現(xiàn)歸母凈利潤為892.96億元，同比增長8倍。其中集裝箱航運業(yè)務息稅前利潤達1277億元（折合約197.9億美元）。

圖片來源：年報截圖

截至2021年底，公司資產(chǎn)負債率為57%，較期初下降14個百分點，母公司報表可供分配利潤為人民幣277.80億元。公司董事會建議向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.87元（含稅），按2021年末總股份數(shù)計算，將合計派發(fā)現(xiàn)金紅利139.32億元，占到母公司報表可供分配利潤的50%。

3月31日，在業(yè)績說明會上，中遠海控管理層就集運市場、公司業(yè)績、成本控制、長協(xié)價格、分紅回購、資本規(guī)劃等問題與投資者進行了交流。

去年第四季度環(huán)比成本上升

2021年，全球物流供應鏈受到港口擁堵、集裝箱短缺、內(nèi)陸運輸遲滯等復雜局面的挑戰(zhàn)和沖擊，集裝箱運輸供求關系持續(xù)緊張。

在市場需求方面，據(jù)航運咨詢機構(gòu)CTS統(tǒng)計，2021年全球集裝箱貨運量同比增長6.4%；在市場供給方面，據(jù)Alphaliner統(tǒng)計，全年市場交付運力約108萬標準箱，拆解運力僅為1.4萬標準箱，全年運力凈增速為4.5%，低于需求增速。

由此，2021年主要航線運價水平均較上年同期有較為明顯的上漲，CCFI指數(shù)（中國出口集裝箱運價指數(shù)）均值為2616點，同比上升165.7%。以中遠海運為例，公司國際航線單箱收入為2151美元，同比增長113%，內(nèi)貿(mào)干線單箱收入為2450元人民幣，同比增長13%。

中遠?？丶b箱航運業(yè)務板塊實現(xiàn)航線收入483億美元，同比增長113%。其中，中遠海運集運實現(xiàn)航線收入330億美元，同比增長114%，東方海外實現(xiàn)航線收入157億美元，同比增長110%。

但記者注意到，分季度來看，與其他國際班輪公司表現(xiàn)不同的是，盡管2021年第四季度中遠?？貙崿F(xiàn)了較高營收，但利潤水平卻不及第三季度，環(huán)比下滑超三成。

對此，中遠?？囟毓A偉表示，2021年第四季度全球供應鏈持續(xù)承壓，港口擁堵和航線網(wǎng)絡的紊亂情況進一步加劇，為了保證客戶的出運和用箱需求，中遠?？丶哟罅舜a頭積壓箱子集中清運的力度，加快了海外重箱拆空的速度，同時也大幅增加了海外空箱的回調(diào)量。因此，貨物運輸成本上升、網(wǎng)絡成本增加使得該季度運營成本呈現(xiàn)非線性增長。

2021年財報顯示，截至去年底，中遠?？刈誀I集裝箱船舶510艘、約294萬TEU（標準箱）。受疫情引發(fā)供應鏈不暢影響，占總成本58.22%的設備及貨物運輸費用同比出現(xiàn)較大幅度上升，致單箱成本同比上升了34.2%。

中遠?？乜偨?jīng)理楊志堅進一步表示，在去年第四季度，公司關于空箱調(diào)運費、重空箱堆存費、碼頭工人加班費、艙位租賃費等費用增加較多。此外，船舶租金高位上升、燃油價格上漲等因素，也使公司在保障供應鏈運轉(zhuǎn)、幫助客戶應對供應鏈不暢的過程中付出了更多的成本，投入了更多的資源。

公司方面表示，在租船市場尤其以3000TEU以上的中大型船舶漲幅尤為明顯。對此中遠海控通過提前鎖價、優(yōu)化航線、內(nèi)外聯(lián)動等方式應對船舶租金上漲。在租賃端，公司向兄弟公司中遠海發(fā)以光租模式續(xù)租74艘自有船舶（58萬TEU），在采購端，2020-2021年，公司累計訂造新船32艘（58萬TEU），預計于2023年至2025年間交付。

而在燃油成本控制方面，公司表示，截至2021年底，中遠海運集運已有23艘（24萬TEU）集裝箱船舶安裝了脫硫塔并投入使用，在現(xiàn)階段高低硫油價差放大的情況下，體現(xiàn)出較明顯的成本節(jié)支效果。

預計2022年運價維持高位

2022年第一季度，SCFI指數(shù)（上海出口集裝箱運價指數(shù)）均值4851點，CCFI指數(shù)均值為3444點，中遠?？乜倳嫀煆堛懳谋硎荆芄湏矶?、供需緊張的因素影響，同比及環(huán)比均有所提升。

3月31日，中遠?？嘏?022第一季度業(yè)績預增公告稱，預計報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤約276億元，同比增加約121.5億元。

就2022年集運市場展望，公司方面表示，年初以來，集裝箱航運市場延續(xù)了2021年高位運行的總體態(tài)勢，全球港口持續(xù)擁堵讓有效運力供給備受壓力。市場供求關系緊張態(tài)勢在2022年上半年難以得到大幅改觀，另外，疫情反復、全球通脹、地緣政治等事件將導致預測未來市場走勢愈發(fā)困難。

中遠?？卣J為，需求方面，據(jù)Drewry預計，2022年全球集裝箱貨運量將達2.44億TEU左右，同比約增長5.4%，有望連續(xù)第二年保持5%以上的增速水平。

供給方面，美西碼頭擁堵持續(xù)，勞資談判或成為集運市場最大“灰犀牛”，內(nèi)陸運輸港口配套基礎設施能力不足的頑疾很難快速改善；碼頭工人、卡車司機緊缺問題或?qū)⒗^續(xù)惡化，船員工作強度增加、換班困難，導致海員留任率大幅下降，加劇了全球海員短缺局面。

中遠海控預計，供應鏈危機至少將延續(xù)至2022年下半年，在此預期之下，供不應求的市場格局將支撐2022年市場運價繼續(xù)保持在高位，并有望推動整個行業(yè)連續(xù)第二年實現(xiàn)較高盈利水平。

因此，外貿(mào)企業(yè)更傾向于通過簽訂長期合約與班輪公司建立穩(wěn)固的合作關系。在業(yè)績說明會上，有多位投資者關心公司有關歐美主干航線長協(xié)的簽約情況。

楊志堅表示，太平洋航線新年度合約談判現(xiàn)已正式啟動，已有部分早期投標客戶簽訂了新年度合約，預計運價水平同比至少翻番，預計至4月中下旬將完成絕大部分新約的簽署工作。亞歐航線2022年度新合約談判工作正按計劃穩(wěn)步進行，目前已超額完成階段簽約目標，預計1年期合約價格同比增長200-400%。

55萬股東熱議分紅與回購

業(yè)績的持續(xù)高增長讓中遠?？仡H受資本市場追捧，近兩年來，公司股東已從26萬戶增長至55萬戶。

2021年，中遠?？亟?jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入1709億元，同比增長279.63%。截至期末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為1779億元，較期初增加1253億元，但張銘文表示，公司目前沒有購買理財產(chǎn)品的計劃。

有證券機構(gòu)人士向公司詢問未來資本開支計劃，張銘文表示，公司資本性支出，主要包括建造船舶、購置集裝箱、碼頭建設、股權(quán)投資等。截至2021年末，中遠?？氐馁Y本承諾是362.90億元，其中，船舶建造為281.28億元，碼頭資本性承諾為73.91億元。

年報發(fā)布后，中遠?？胤旨t方案引起了投資者的廣泛熱議。張銘文解釋稱，受新冠疫情反復、全球通脹、地緣政治沖突等諸多因素的影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的不穩(wěn)定性明顯加劇，因此公司需要積累適當?shù)牧舸媸找?，應對未來不確定性。

2021年，中遠?？刂行」蓶|聯(lián)合向董事會提案備受市場關注。此后，股東持續(xù)關注公司回購股份進展。對此，郭華偉回應稱，中遠海控從去年年底開始經(jīng)由股東大會批準，授予公司董事會回購股份的一般性授權(quán)，“其目的是給公司一個靈活度，在授權(quán)范圍內(nèi)方便上市公司在認為必要時去實施具體的回購行為，但這并不是承諾”。

郭華偉進一步表示，公司認真研究過不同情形下的具體回購方案，但迄今為止公司并沒有就回購方案形成決議。目前公司可以向投資者清晰傳遞的信息是：根據(jù)回購的一般性授權(quán)，公司董事會為維護公司價值及股東利益，將在認為必要時綜合考慮年度資金安排、資本性支出需要、以及市場股價表現(xiàn)等因素，適時靈活地對回購相關事宜進行科學決策。

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