每經(jīng)熱評｜宋都股份員工持股高位套現(xiàn) 應(yīng)打破5%信披限制

每經(jīng)評論員 黃宗彥

近日，16天12板的“妖股”宋都股份，在毫無征兆的情況下于股價最高點(diǎn)附近幾乎清倉了之前曾一度宣布延期的員工持股計(jì)劃，引發(fā)投資者質(zhì)疑和上交所關(guān)注。

從消息面上看，宋都股份的股價暴漲無非是公司宣布成立鋰業(yè)子公司，并與啟迪清源、西藏珠峰等相關(guān)方簽訂協(xié)議，擬墊資16億元參與相關(guān)鋰業(yè)項(xiàng)目?；久姘l(fā)生變化理所應(yīng)當(dāng)被市場賦予更高估值，但公司員工持股計(jì)劃卻在此時逃離不免讓人懷疑該項(xiàng)目是否存在潛在風(fēng)險并提前利用員工持股計(jì)劃“逃頂”。

目前上市公司減持股份的規(guī)定，主要參照《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《證券法》等法律法規(guī)。而員工持股計(jì)劃中，單只員工持股計(jì)劃持股5%以上或者構(gòu)成控股股東的，才適用關(guān)于大股東減持的規(guī)定。

換言之，如員工持股計(jì)劃的持股比例不足上市公司總股本5%時，減持就不需要公告。而宋都股份員工持股計(jì)劃持股比例為2.46%，未達(dá)到披露條件。公司正是利用了這一規(guī)則，規(guī)避信披可能帶來的股價下跌風(fēng)險，在高點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了員工持股計(jì)劃減持。

股東宣布減持帶來的股價下跌，并不罕見。如果在減持后才宣布，這種馬后炮式的信披對投資者而言未免有些不負(fù)責(zé)任。

首先，未經(jīng)公告就在二級市場大量拋售的行為會對股價造成較大影響?；乜?月22日宋都股份減持總計(jì)劃的98%股份套現(xiàn)2億元，公司股票當(dāng)日換手率超過28%，成交量也創(chuàng)下歷史新高。減持后兩日股價直接跌去19%，追高的散戶毫無疑問被埋。

其次，根據(jù)《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第1號——規(guī)范運(yùn)作》第六章第六節(jié)描述：“上市公司變更、終止員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)經(jīng)持有人會議通過后，由公司董事會提交股東大會審議通過。并按照分階段披露原則，及時披露前述事項(xiàng)及相關(guān)決議。”

而宋都股份在3月28日回復(fù)上交所問詢函中表示：“2022年3月8日，公司2016年員工持股計(jì)劃、2018年員工持股計(jì)劃管委會會議決定出售兩期員工持股計(jì)劃的份額”。但經(jīng)筆者查閱，這一會議并未進(jìn)入股東大會審議并公告。如果公司早于3月8日公告員工持股計(jì)劃終止的決議，投資者仍有機(jī)會防患于未然。

按理說，員工持股計(jì)劃對于員工和投資者而言都是件好事，監(jiān)管層也鼓勵上市公司員工持股。但宋都股份卻利用信息差及規(guī)則漏洞，將員工持股計(jì)劃演變?yōu)闇p持利器，讓投資者來為員工福利買單。

對此，筆者建議，員工持股計(jì)劃需在現(xiàn)有基礎(chǔ)上建立長效監(jiān)管和處罰機(jī)制，維護(hù)中小投資者的切身利益。如定期對計(jì)劃進(jìn)行披露，包括但不限于持股比例、份額、持有人等。同時減持方面，應(yīng)打破持股達(dá)到5%才進(jìn)行披露的規(guī)定；其次，減持時間不得在公司有重大事項(xiàng)的敏感期，如大型投資、并購重組、業(yè)績大幅變動等。如此，才能避免造成二級市場股價的意外大幅波動。