策略研報(bào)：磨底階段保持耐心【中金策略團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，3月27日中金公司策略研究團(tuán)隊(duì)“中金策略”公眾號(hào)發(fā)布了策略研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：展望后市，我們認(rèn)為短期市場(chǎng)仍可能反復(fù)，但“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策更有針對(duì)性地發(fā)力可能也將逐漸帶來基本面預(yù)期的改善，類似前段時(shí)間大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)短期可能仍處于磨底階段。結(jié)合近期市場(chǎng)調(diào)整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，我們認(rèn)為中期維度，市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，未來若配合市場(chǎng)成交可能進(jìn)一步萎縮至7000億元左右等交易情緒降溫的指標(biāo)，可能更有助于判斷市場(chǎng)的階段底部出現(xiàn)。

研報(bào)認(rèn)為，未來關(guān)注潛的四方面轉(zhuǎn)機(jī)：俄烏局勢(shì)明朗和全球通脹壓力緩解，帶來“滯脹”擔(dān)心邊際緩解；“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策繼續(xù)發(fā)力，尤其是目前擔(dān)憂較多的房地產(chǎn)等領(lǐng)域；國(guó)內(nèi)局部疫情情況進(jìn)一步明朗等。

當(dāng)前關(guān)注三個(gè)方向：政策發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈（建材、建筑、家電、家居等）、券商金融等；2021年調(diào)整較多、估值不高、中長(zhǎng)期前景仍明朗的中下游消費(fèi)，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等；制造成長(zhǎng)板塊，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等，風(fēng)險(xiǎn)已有所釋放，轉(zhuǎn)機(jī)待海外“通脹”風(fēng)險(xiǎn)邊際緩解。

(記者 湯輝)

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