中國電信2021年報點評：業(yè)績符合預期，“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略全面推進【華創(chuàng)通信團隊】

每經(jīng)AI快訊，3月21日華創(chuàng)證券通信研究團隊“華創(chuàng)通信研究”公眾號發(fā)布了中國電信2021年報點評文章。事件：中國電信發(fā)布年報，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入4342億元，較上年增長11.3%，歸屬于母公司股東的凈利潤為259.52億元，較上年增長24.4%。

文章要點：傳統(tǒng)移動和固網(wǎng)業(yè)務用戶價值持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務加速發(fā)展，提供長期增長支撐； 公司資本開支結(jié)構向To B傾斜，全面承接“東數(shù)西算”工程落地。

盈利預測、估值及投資評級：受益于5G滲透提升、家寬場景拓展以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化多項業(yè)務多點發(fā)力，我們預計公司2022年~2024年營業(yè)收入分別為4798.31億元、5251.98億元及5717.95億元，歸屬于母公司凈利潤分別為286.61億元、325.52億元、357.03億元，對應EPS分別為0.31元、0.36元及0.39元。根據(jù)業(yè)務性質(zhì)不同，公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務中IDC和云業(yè)務均位于國內(nèi)領先地位，利用分部估值方法計算公司市值為5891.4億元，給予目標價6.44元，維持“推薦”評級。

風險提示：5G滲透及流量增長不及預期；ARPU提升不及預期等。

(記者 湯輝)

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