方向和題材，觀察這個(gè)指標(biāo)就夠了——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周的市場(chǎng)充滿了戲劇性，前兩天急跌，差點(diǎn)上演3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，好在隨著周三國(guó)務(wù)院金融委召開會(huì)議，資金開始跑步入場(chǎng)，順勢(shì)打爆了空頭機(jī)構(gòu)。政策底確認(rèn)，上證指數(shù)最近三個(gè)交易日從低點(diǎn)開始暴力反彈超200點(diǎn)，市場(chǎng)情緒回暖。

不過，隨著指數(shù)的反彈，市場(chǎng)的成交金額在逐漸降低，大盤離壓力位越來越近；盤面經(jīng)過普漲之后，板塊的分化也在逐漸顯現(xiàn)。該如何應(yīng)對(duì)即將到來的行情，又該如何識(shí)別出強(qiáng)勢(shì)板塊呢？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，本周的市場(chǎng)從一個(gè)極端，走向另一個(gè)極端。國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議召開以后，A股的政策底逐漸確認(rèn)，看多的聲音一下又多了起來。但是指數(shù)和量能出現(xiàn)了背離，上證指數(shù)離壓力位越來越近，該如何應(yīng)對(duì)？

道達(dá)：本周前期市場(chǎng)情緒崩潰，出現(xiàn)快速殺跌，見到利空就發(fā)酵，當(dāng)然極端化后見到一根稻草也會(huì)當(dāng)成救命繩，何況本周美聯(lián)儲(chǔ)加息利空確實(shí)兌現(xiàn)了，而且還有實(shí)質(zhì)性的國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議的實(shí)質(zhì)性利好，基本可以確認(rèn)政策底。

國(guó)務(wù)院金融委召開的會(huì)議，回應(yīng)了資本市場(chǎng)關(guān)心的問題，尤其是超高關(guān)注度的中概股。特別是會(huì)議強(qiáng)調(diào)，積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策；共同維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

政策底基本夯實(shí)，大家更關(guān)心的可能是市場(chǎng)底，目前來說無法確認(rèn)，在周三的文章《今天，2018年大底一幕再現(xiàn)——道達(dá)投資手記》中我也詳細(xì)解釋過。

只要市場(chǎng)不出現(xiàn)整體性的下跌行情，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)是有的；當(dāng)前這個(gè)位置沒必要悲觀。價(jià)值投資風(fēng)格的朋友，可積極尋找低吸布局的機(jī)會(huì)。趨勢(shì)交易風(fēng)格的朋友，也要做好相關(guān)的研究?jī)?chǔ)備，耐心觀察哪些板塊能走出右側(cè)機(jī)會(huì)。

從中長(zhǎng)期來說，雖然政策底比較明確，但海外的情況依然不明朗，大宗商品漲價(jià)潮并未結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛開啟加息周期，后續(xù)全球資本市場(chǎng)的情況并非一片坦途。所以我們?cè)诳创衅谑袌?chǎng)的時(shí)候，一方面可以有樂觀的預(yù)期，一方面也要提前做好心理預(yù)期，心懷希望，同時(shí)做好應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的可能。

接著說說市場(chǎng)短期的情況。指數(shù)連續(xù)反彈三天之后，量?jī)r(jià)背離的情況是挺明顯的，眼下上證指數(shù)離3300點(diǎn)附近的壓力位越來越近。

受有關(guān)中美消息的影響，周五A股收盤后富時(shí)A50期指、外盤以及中概股都出現(xiàn)了不錯(cuò)的漲幅，周一開盤A股大概率會(huì)高開，這個(gè)高開是要小心的，要特別注意是否會(huì)沖高回落。要切忌在指數(shù)上攻壓力的時(shí)候去追買，提前定好應(yīng)對(duì)策略。

從主觀上來說，我們當(dāng)然都希望上證指數(shù)能夠一舉攻破3300點(diǎn)上方的壓力位，先把空間打出來，這樣出現(xiàn)市場(chǎng)中期底的概率更高。但從眼下來看，三大指數(shù)都沒有出現(xiàn)沖破左側(cè)壓力之后再回踩確認(rèn)的情況，只能定性為超跌反彈。

綜合當(dāng)下的情況，達(dá)哥覺得指數(shù)另一種可能的情況就是會(huì)延續(xù)一段時(shí)間的區(qū)間震蕩結(jié)構(gòu)，具體可以參見上證指數(shù)2018年11月至12月和2015年9月的走勢(shì)結(jié)構(gòu)，至于震蕩之后市場(chǎng)選擇的方向問題，還需要根據(jù)具體情況分析。

牛博士：咱們談完指數(shù)，該說說板塊了。達(dá)哥有哪些看好的板塊，可以分享嗎？

道達(dá)：整體性反彈行情，板塊眼花繚亂，但是各個(gè)板塊的邏輯還是十分清晰的。新老基建方向的政策指向很明確，防疫概念里的新冠檢測(cè)和新冠治療表現(xiàn)突出，這兩大板塊近期一直都是資金博弈的重點(diǎn)，也是我們關(guān)注的重點(diǎn)。

其次是避險(xiǎn)方向，與美聯(lián)儲(chǔ)加息以及俄烏局勢(shì)有關(guān)，貴金屬、大宗商品、化肥、工業(yè)金屬等，這些題材受消息的影響波動(dòng)很劇烈，除了糧食安全以外，暫時(shí)并不建議穩(wěn)健的投資者參與。

第三個(gè)是景氣賽道修復(fù)，這當(dāng)中光伏、半導(dǎo)體等板塊有部分個(gè)股的整體結(jié)構(gòu)維持得比較好，以“隆王”和“寧王”為例，這輪下跌過程中，顯然“隆王”更勝一籌，在選擇的時(shí)候需要區(qū)別對(duì)待。還有博弈后疫情以及政策方向，比如旅游、航空運(yùn)輸、三胎、職業(yè)教育等。

從技術(shù)分析的角度來看，結(jié)合目前上證指數(shù)的情況，指數(shù)只是在壓力位下方震蕩，相比較來說，顯然已經(jīng)沖破壓力位的板塊或個(gè)股潛力更大。經(jīng)過周五的分化，有些板塊已經(jīng)沖破了這個(gè)壓力位，比如旅游、建筑裝飾、地產(chǎn)等。

當(dāng)然，前面我說的，也只是一個(gè)概率問題。隨著行情的延續(xù)，可能會(huì)有更多的板塊能夠走出來。我上次也分享過，從技術(shù)分析的角度選股的兩個(gè)思路：一個(gè)是超跌板塊，一個(gè)是橫盤震蕩抗跌的板塊。上面說的過短期壓力位的選股思路，既適用于超跌，也適用于橫盤震蕩的板塊。

除此之外，我們選股的時(shí)候也可以盡量去取一下交集，往一些題材方向靠一靠，比如周五走強(qiáng)的建筑節(jié)能不少和基建、光伏相關(guān)，電力也可以關(guān)聯(lián)綠電、光伏、儲(chǔ)能等。同時(shí)，也可以往地區(qū)上關(guān)聯(lián)一下，比如之前熱炒的浙江、寧波的區(qū)域題材。

牛博士：周末消息挺多的，比如共同引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格理性回歸、金融支持浙江高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)共同富裕示范區(qū)等。如何解讀這些消息？

道達(dá)：為做好鋰資源產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)工作，促進(jìn)新能源汽車和動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，工信部、發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局于3月16日、3月17日組織召開鋰行業(yè)運(yùn)行座談會(huì)、動(dòng)力電池上游材料漲價(jià)問題座談會(huì)。

“共同引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格理性回歸”，按機(jī)構(gòu)的理解，就是要吹風(fēng)降溫了。碳酸鋰一度突破50萬/噸，再加上其他資源品種價(jià)格上漲，這肯定是不利于新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的。這幾天，已經(jīng)有不少車企宣布漲價(jià)了。本來高油價(jià)是利好新能源汽車的，但現(xiàn)在汽車漲價(jià)直接對(duì)沖了這個(gè)利好。

幾大部委開座談會(huì)，很有必要。但由于鋰礦的定價(jià)權(quán)并不在國(guó)內(nèi)，更多也是穩(wěn)定供應(yīng)價(jià)格，打擊囤貨行為。鋰資源若能穩(wěn)定在合理的價(jià)格，對(duì)中游電池、下游新能源車等都是好事，從美股新能源汽車股表現(xiàn)來看，相關(guān)賽道短期內(nèi)依然有機(jī)會(huì)。

根據(jù)央行網(wǎng)站消息，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局、浙江省人民政府3月18日聯(lián)合發(fā)布關(guān)于金融支持浙江高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)共同富裕示范區(qū)的意見，共31條。

意見重點(diǎn)提到了浙江、共同富裕、數(shù)字人民幣、移動(dòng)支付、高質(zhì)量發(fā)展等幾個(gè)關(guān)鍵詞。但由于浙江、共同富裕等已經(jīng)不屬于新題材了，像杭州亞運(yùn)會(huì)、節(jié)能建筑等，已經(jīng)炒了好幾波，要小心利好出盡成利空，至少別去追高了。

關(guān)于中美關(guān)系，視頻通話算是利好，從中概股的表現(xiàn)來看，也是顯而易見的。不過，中美關(guān)系將是一個(gè)中長(zhǎng)期影響市場(chǎng)的變量，談的是什么，但是最后美方做的又是什么，很難給一個(gè)準(zhǔn)確答案，所以始終要保持一個(gè)“聽其言，觀其行”的態(tài)度。

而我們?cè)诮灰椎臅r(shí)候，還是要保持客觀心態(tài)，不要一廂情愿，要遵守符合風(fēng)險(xiǎn)可控的交易規(guī)則，不要頭腦發(fā)熱，冒冒失失。

（張道達(dá)）

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