弱市竟然還有連續(xù)漲停的券商股！中銀證券兩天漲21%，春風(fēng)將至券商股先知？

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

A股再次遭遇大跌。3月14日，滬指以下跌2.61%報(bào)收，個(gè)股大面積飄綠，令2億投資者郁悶不已。

但在一片慘淡中，券商板塊卻又一次試圖護(hù)盤(pán)。尤其是次新股中銀證券，成為當(dāng)天券商股中領(lǐng)頭羊，最終以漲停報(bào)收。

盤(pán)后，中銀證券發(fā)布公告，公司股票交易于3月11日、3月14日連續(xù)2個(gè)交易日內(nèi)收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情況。經(jīng)公司自查并向第一大股東書(shū)面發(fā)函查證，截至本公告披露日，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或重要信息。

賣(mài)出席位金額大于買(mǎi)入席位 滬股通資金撤退

中銀證券也因?yàn)檫B續(xù)兩個(gè)交易日漲停而登上了交易龍虎榜。

上交所盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，3月14日，中銀證券當(dāng)日收?qǐng)?bào)13.04元，漲幅10.04%，換手率11.14%，成交額20.72億元。3月11日至3月14日，期間漲幅21.08%，累計(jì)偏離值22.26%，區(qū)間成交額24.6億元。

其中買(mǎi)入前五名中，第一名國(guó)泰君安上海分公司買(mǎi)入7961.98萬(wàn)元，第二名華泰證券無(wú)錫梁清路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入5216萬(wàn)元。第三名光大證券寧波甬江大道營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入3083.93萬(wàn)元。第四名東亞前海證券深圳分公司買(mǎi)入2691.01萬(wàn)元，第五名華鑫證券上海陸家嘴營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入2663.87萬(wàn)元。

賣(mài)出前五名中，長(zhǎng)江證券上海東明路排名第一，賣(mài)出1.12億元，中信證券上海五角場(chǎng)營(yíng)業(yè)部賣(mài)出9148.63萬(wàn)元排名第二。滬股通以賣(mài)出3543.73萬(wàn)元排名第三。中銀證券上海歐陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部、華鑫證券上海陸家嘴營(yíng)業(yè)部也均上榜。

總體而言，買(mǎi)入席位前五名合計(jì)買(mǎi)入2.16億元，賣(mài)出席位前五名合計(jì)賣(mài)出3.01億元，賣(mài)出前五名仍遠(yuǎn)大于買(mǎi)入前五名。說(shuō)明在經(jīng)過(guò)短期快速上漲后，其籌碼或?qū)②呌诜稚?，投資者若追高需謹(jǐn)慎。

賣(mài)方研究：股價(jià)及估值的下行打開(kāi)券商板塊配置時(shí)點(diǎn)

從近期市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，A股經(jīng)歷了大跌后，仍有不少賣(mài)方研究機(jī)構(gòu)對(duì)后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀。相應(yīng)的，多位分析師對(duì)已處于估值低位的券商板塊也表示了看好。

如中郵證券指出，近期兩市日均成交額達(dá)萬(wàn)億規(guī)模已成常態(tài)，券商板塊短期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)壓力得以緩解，同時(shí)近年來(lái)券商行業(yè)的改革創(chuàng)新如基金投顧、資管新規(guī)、未來(lái)將推行全面注冊(cè)制等舉措將極大地穩(wěn)定券商行業(yè)的業(yè)績(jī)波動(dòng)，短期行情波動(dòng)不改證券行業(yè)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)向好勢(shì)頭。

中郵證券認(rèn)為，券商板塊自年初以來(lái)呈現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，目前PB1.4X，處于高點(diǎn)的0.68分位水平，安全邊際較高?？紤]到近期多家券商披露業(yè)績(jī)預(yù)告及快報(bào)表明營(yíng)收、凈利增速穩(wěn)中有增，不乏亮眼成績(jī)，券商板塊基本面并未惡化，股價(jià)及估值的下行反而打開(kāi)配置時(shí)點(diǎn)。

前期中銀證券承受首發(fā)股東減持壓力 今年無(wú)限售股解禁

不過(guò)，還有一個(gè)問(wèn)題——為何資金在近兩天的券商板塊中，獨(dú)獨(dú)青睞中銀證券。

從中銀證券近期的公告來(lái)看，這家公司極為低調(diào)。2022年以來(lái)，包括剛剛發(fā)的交易異常波動(dòng)公告，中銀證券一共只發(fā)了六份公告。

從下圖也可以看出，中銀證券前期一直受到股東減持的影響。最新一份減持有關(guān)的公告發(fā)布于3月2日，上海金融發(fā)展投資基金所持公司股票1.52億股于2021 年 2 月 26 日起上市流通，之后2021年10月金融發(fā)展投資基金發(fā)布公告，擬清倉(cāng)式減持中銀證券。截至2月28日，金融發(fā)展投資基金合計(jì)減持公司股票3303萬(wàn)股。此外，更早一點(diǎn)，云投集團(tuán)也對(duì)中銀證券進(jìn)行了減持。

中銀證券2020年2月上市，如今剛滿(mǎn)兩年。它所經(jīng)歷的限售股解禁、首發(fā)股東減持等也是眾多次新股的必然經(jīng)歷。從時(shí)間安排來(lái)看，中銀證券今年并無(wú)限售股解禁安排，要等到明年2月才會(huì)迎來(lái)再次解禁。某種程度上來(lái)看，經(jīng)過(guò)了前期重要股東減持與股價(jià)下跌，市場(chǎng)對(duì)中銀證券未來(lái)承受限售股解禁與減持的沖擊擔(dān)憂(yōu)已有很大程度釋放。

此外，從目前市值來(lái)看，中銀證券流通市值不高，3月14日其流通市值僅為189億元，板塊排名第11。而3月14日上漲的券商股中，國(guó)盛金控、華林證券等也均市值不高。

不過(guò)，有一點(diǎn)要指出——近期大跌中，多家上市券商發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)或經(jīng)營(yíng)情況說(shuō)明，中銀證券無(wú)此動(dòng)作，卻獲得了資金青睞。這只能說(shuō)明，要解釋單只個(gè)股某一日或某兩日的漲跌，有時(shí)候是一種玄學(xué)；而要踐行長(zhǎng)期投資，則需要對(duì)行業(yè)和公司持之以恒的跟蹤、并進(jìn)行謹(jǐn)慎的投資決策。

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