中裝建設(shè)研報(bào)：裝飾“黑馬”經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，積極布局IDC新能源【安信建筑團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，3月14日安信證券建筑研究團(tuán)隊(duì)“勇往直前”公眾號(hào)發(fā)布了中裝建設(shè)研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：裝飾“黑馬”經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型IDC及新能源；“東數(shù)西算”工程啟動(dòng)，IDC布局正當(dāng)時(shí)；“碳達(dá)峰、碳中和”來(lái)襲，綠色能源大有可為。

投資建議：我們預(yù)計(jì)2021年-2023年公司營(yíng)業(yè)收入增速分別為12.06%、30.31%和22.35%，凈利潤(rùn)增速分別為-9.9%、50.7%和30.4%，每股收益為0.32元、0.49元和0.63元。公司動(dòng)態(tài)PE分別為20.3倍、13.5倍和10.3倍，PB分別為1.3倍、1.2倍和1.1倍。公司聚焦公裝業(yè)務(wù)領(lǐng)域，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，對(duì)單一客戶依賴度較低，2021年個(gè)別大型房企“暴雷”對(duì)公司影響有限，公司業(yè)績(jī)有望觸底回升。2022年公司將迎來(lái)了“東數(shù)西算”、“碳達(dá)峰、碳中和”的政策東風(fēng)，公司IDC業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)釋放勢(shì)在必行，助力公司估值提升。我們看好“裝飾黑馬”成長(zhǎng)空間和IDC、新能源的布局，維持公司的“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.54元，相當(dāng)于2022年17.4倍的動(dòng)態(tài)市盈率。

風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目回款滯后、物業(yè)管理推進(jìn)緩慢、IDC建設(shè)和出租不及預(yù)期、新能源領(lǐng)域布局緩慢等風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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