“妖鎳”風(fēng)起何處？

每經(jīng)記者 安宇飛 楊夏    每經(jīng)編輯 張海妮    

被稱為“工業(yè)維生素”的鎳，差點(diǎn)在期貨市場上成了青山控股的“毒藥”。

雖然青山控股稱已經(jīng)調(diào)配到充足現(xiàn)貨進(jìn)行交割，但對于青山控股是如何籌集到充足現(xiàn)貨的，目前市場說法并不一致。不論真相如何，隨著青山控股籌足現(xiàn)貨，此次危機(jī)有望解除。

風(fēng)起之處，在鎳這條產(chǎn)業(yè)鏈上除青山控股和嘉能可之外，還有多少“玩家”？

誰在產(chǎn)鎳？

中國是全球最大鎳消費(fèi)國，鎳消費(fèi)量占全球50%以上。但我國鎳儲(chǔ)量和鎳產(chǎn)量相對匱乏。國聯(lián)證券一份研報(bào)稱，中國鎳資源對外依存度高達(dá)86%，需要大量從印尼和菲律賓等國家或地區(qū)進(jìn)口鎳礦。

從全球范圍來看，近年鎳產(chǎn)量最高的三個(gè)國家是印尼、菲律賓和俄羅斯。美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，印尼鎳產(chǎn)量為76萬噸，占全球總產(chǎn)量250萬噸的30.4%；菲律賓鎳產(chǎn)量32萬噸，占比12.8%；俄羅斯鎳產(chǎn)量28萬噸，占比11.2%。

我國鎳消費(fèi)量全球最高，卻沒有與之匹配的產(chǎn)量。以2020年為例，我國當(dāng)年的鎳產(chǎn)量為12萬噸，占全球總產(chǎn)量的比例還不到5%，只能通過“買買買”來解決這種供需的不平衡。

不過可以看到，各國的鎳產(chǎn)量也并不完全取決于自身的鎳儲(chǔ)量。如菲律賓，已探明鎳儲(chǔ)量為480萬噸，僅排全球第六，但2019年和2020年鎳產(chǎn)量卻都超過了32萬噸，排到全球第二。

再比如澳大利亞，明明鎳儲(chǔ)量高達(dá)2000萬噸，只比全球鎳資源最豐富的印尼少了5%左右，可它2019年、2020年的平均鎳產(chǎn)量卻比印尼少了約80%。

產(chǎn)量和儲(chǔ)量不匹配背后，則是各國鎳資源開采難度、鎳礦投產(chǎn)進(jìn)度、開采工藝水平及相關(guān)政策等的不同。

雖然都叫鎳礦，卻也有種類之分，主要分紅土鎳礦和硫化鎳礦兩類。在全球陸地已探明鎳礦儲(chǔ)量中，有60%的鎳都是以紅土鎳礦的形式存在，像印尼、菲律賓、新喀里多尼亞（法屬）、古巴等國家或地區(qū)的鎳礦主要就是紅土鎳礦。剩下40%則以硫化鎳礦形式存在，主要分布在俄羅斯、澳大利亞、加拿大和中國等地。

一位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“鎳資源方面，目前高品位硫化鎳礦基本已經(jīng)開采完了，現(xiàn)在只剩下開采難度很大的紅土鎳礦。”

所以說這輪“妖鎳”風(fēng)起，和全球鎳資源的分布及各國鎳礦品位高低有著一定關(guān)聯(lián)。

誰在造鎳？

常言道，淹死的都是會(huì)游泳的人。這次的風(fēng)波，也和青山控股對鎳資源的布局有關(guān)。正是因?yàn)槭掷镉墟?，且掌握著比普通投資者更為豐富的一手行業(yè)信息，具有用自身技術(shù)影響鎳價(jià)的實(shí)力，青山控股才會(huì)出于套期保值等目的，在LME開鎳的空單。

而這一布局的起點(diǎn)，要追溯到2009年，那一年青山控股跟印尼八星投資有限公司合資設(shè)立蘇拉威西礦業(yè)投資有限公司，獲得了印度尼西亞面積為47040公頃的紅土鎳礦的開采權(quán)。

除青山控股和嘉能可之外，鎳礦領(lǐng)域還有哪些主要玩家？根據(jù)Mining Intelligence數(shù)據(jù)，2020年排名全球前三的鎳礦公司分別是諾里爾斯克鎳業(yè)、巴西淡水河谷公司和嘉能可，分別來自俄羅斯、巴西和瑞士。

在前十大鎳礦公司中，來自中國的只有1家，那就是中國冶金科工集團(tuán)有限公司（以下簡稱中冶集團(tuán)），并無青山控股及其子公司的身影?？稍诤芏辔恼轮校嗌娇毓啥急环Q為“鎳界巨頭”，是“跺一跺腳行業(yè)都要抖三抖”的存在。青山控股也在官網(wǎng)披露稱，公司已形成30萬噸鎳當(dāng)量鎳鐵產(chǎn)能。

所以放眼全球，2020年排名最高的諾里爾斯克鎳業(yè)也只有17.82萬噸鎳產(chǎn)量，為何鎳當(dāng)量產(chǎn)能30萬噸的青山控股及其子公司，擠不進(jìn)排名前十的鎳礦公司榜單呢？這是因?yàn)榍嗌娇毓缮a(chǎn)的不是鎳礦，而是鎳合金，包括鎳鐵和鎳鉻鐵合金等，走的是“原礦-鎳合金-不銹鋼”的生產(chǎn)鏈條。

那么，青山控股在全球鎳業(yè)的影響力究竟如何？這就要參考公司的鎳合金產(chǎn)量了。海通國際研報(bào)顯示，青山控股已經(jīng)形成了年產(chǎn)180萬噸鎳合金的生產(chǎn)能力，包括年產(chǎn)130萬噸鎳鐵和年產(chǎn)50萬噸的鎳鉻鐵合金。

要從合金里面看到鎳的含量，就要引入“當(dāng)量”這個(gè)化學(xué)概念。根據(jù)定義，當(dāng)量是指與特定或俗成的數(shù)值相當(dāng)?shù)牧?。用專業(yè)術(shù)語來說，鎳當(dāng)量就是反映不銹鋼焊縫金屬組織奧氏體化程度的指標(biāo)。

青山控股官網(wǎng)顯示，公司的鎳鐵產(chǎn)能鎳當(dāng)量為30萬噸。結(jié)合2020年全球前三大鎳礦公司的鎳產(chǎn)量均不到20萬噸的數(shù)據(jù)來看，足以證明青山控股在全球的鎳行業(yè)中的確掌握著較大的話語權(quán)。

但另一個(gè)值得細(xì)究的問題是，青山控股這個(gè)官網(wǎng)數(shù)據(jù)是什么時(shí)候更新的？和2020年全球鎳礦公司的產(chǎn)量去比是否合適？這個(gè)數(shù)據(jù)能否真實(shí)反映青山控股在鎳領(lǐng)域的影響力？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在青山控股官網(wǎng)“30萬噸鎳當(dāng)量鎳鐵產(chǎn)能”之前還有一條數(shù)據(jù)，就是公司“已經(jīng)形成超過1000萬噸不銹鋼粗鋼產(chǎn)能”。

根據(jù)海通國際的數(shù)據(jù)，2020年青山控股不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)1080萬噸。結(jié)合青山控股2019年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量并未超過1000萬噸的數(shù)據(jù)來看，青山控股的官網(wǎng)寫的應(yīng)該是2020年或2021年的數(shù)據(jù)。

再結(jié)合青山控股披露的“公司鎳當(dāng)量產(chǎn)量將在2021年達(dá)到60萬噸”的信息來看，30萬噸的鎳當(dāng)量鎳鐵產(chǎn)能應(yīng)該指的就是2020年的數(shù)據(jù)。因此，用青山控股30萬噸鎳當(dāng)量產(chǎn)能和2020年全球十大鎳礦公司的產(chǎn)量相比具有一定說服力，青山控股的確在全球鎳行業(yè)有著舉足輕重的分量。