榮昌生物研報：源頭創(chuàng)新，領(lǐng)跑國內(nèi)ADC和融合蛋白賽道【中信證券】

每經(jīng)AI快訊，3月10日中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了榮昌生物研報。研報要點(diǎn)：公司領(lǐng)跑國內(nèi)ADC和融合蛋白雙賽道，生物制劑創(chuàng)新能力卓越；泰它西普是首款用于系統(tǒng)性紅斑狼瘡的的雙靶點(diǎn)融合蛋白，具備best-in-class潛力；維迪西妥單抗為首款國產(chǎn)ADC藥物，高價出海充分彰顯商業(yè)化價值；RC28入局VEGF眼科疾病領(lǐng)域，新一代優(yōu)化設(shè)計提升效能。

投資建議：公司專注于創(chuàng)新型生物制劑研發(fā)，在融合蛋白和ADC賽道中處于國內(nèi)絕對領(lǐng)先地位。公司兩款核心產(chǎn)品泰它西普和維迪西妥單抗在2021年附條件獲批進(jìn)入商業(yè)化階段，均被納入2022年國家醫(yī)保，有望實(shí)現(xiàn)快速放量。公司后續(xù)研發(fā)管線豐富，處于臨床研究及IND申請階段產(chǎn)品共15款，包括ADC、融合蛋白和雙抗等多種產(chǎn)品類型，覆蓋腫瘤、自身免疫疾病和眼科疾病等存在大量未滿足臨床需求的治療領(lǐng)域。

風(fēng)險因素：公司藥品的研發(fā)速度不及預(yù)期或者研發(fā)失敗風(fēng)險；市場競爭加劇，公司藥品銷售不及預(yù)期風(fēng)險等。

(記者 湯輝)

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