光伏行業(yè)研報(bào)：新能源運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)有望迎來(lái)價(jià)值重估【招商電新團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，3月10日招商證券電新研究團(tuán)隊(duì)“電新產(chǎn)業(yè)研究”公眾號(hào)發(fā)布了光伏行業(yè)研報(bào)。研報(bào)認(rèn)為，在新能源發(fā)電基本擺脫補(bǔ)貼依賴之后，制造環(huán)節(jié)仍在持續(xù)降低發(fā)電成本，進(jìn)而帶來(lái)新投運(yùn)運(yùn)營(yíng)商項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性提升。同時(shí)，電價(jià)體系的變革，使綠電在部分市場(chǎng)出現(xiàn)一定溢價(jià)也成為可能。此外，之前影響運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)估值的不確定因素均得到改善，尤其是拖欠補(bǔ)貼也有望得到解決。綜上，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)有望迎來(lái)一定的重估。

研報(bào)要點(diǎn)：運(yùn)營(yíng)商的長(zhǎng)期回報(bào)率可能提升；能耗雙控有望進(jìn)一步提升新能源運(yùn)營(yíng)商收益；壓制運(yùn)營(yíng)商估值的不確定因素在減弱。

關(guān)注：太陽(yáng)能、江蘇新能、浙江新能、芯能科技、林洋能源、三峽能源、金風(fēng)科技、中閩能源、福能股份、華能國(guó)際、內(nèi)蒙華電、華電國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電、節(jié)能風(fēng)電、大唐新能源（港股）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：補(bǔ)貼拖欠解決情況不及預(yù)期，制造環(huán)節(jié)降本不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

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