天風(fēng)證券給予中興通訊買入評(píng)級(jí)：收入增長(zhǎng)+規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)，ICT/汽車電子等打開(kāi)更大成長(zhǎng)空間

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券03月09日發(fā)布研報(bào)稱，給予中興通訊（000063.SZ，最新價(jià)：24.82元）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，三大業(yè)務(wù)板塊、國(guó)內(nèi)/國(guó)際市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；2）毛利率同比恢復(fù)改善，結(jié)構(gòu)性部分產(chǎn)品毛利率有所下降，未來(lái)整體毛利率有望持續(xù)改善；3）規(guī)模效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，短期費(fèi)用投入仍然較高，期待未來(lái)規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)；4）經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)顯著改善，整體盈利能力不斷優(yōu)化；5）擬推進(jìn)回購(gòu)，助力長(zhǎng)期成長(zhǎng)；6）展望未來(lái)，5G新基建、數(shù)字化、雙碳經(jīng)濟(jì)等大趨勢(shì)下，公司1）運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出，5G全球份額有望穩(wěn)步提升；2）政企業(yè)務(wù)加大IT、5G行業(yè)應(yīng)用、數(shù)字能源、汽車電子等拓展，打造第二增長(zhǎng)曲線，未來(lái)看點(diǎn)眾多；3）消費(fèi)者業(yè)務(wù)品牌、渠道和產(chǎn)品建設(shè)成效顯著。收入和毛利絕對(duì)額的增長(zhǎng)之下，公司規(guī)模效應(yīng)有望持續(xù)顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)22-24年歸母凈利潤(rùn)90、110、128億元，對(duì)應(yīng)22年13倍、23年11倍市盈率，重申“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支低于預(yù)期，疫情影響超預(yù)期，新業(yè)務(wù)進(jìn)展慢于預(yù)期，國(guó)際政治因素風(fēng)險(xiǎn)，回購(gòu)事項(xiàng)仍需股東大會(huì)審批。 AI點(diǎn)評(píng)：中興通訊近一個(gè)月獲得5份券商研報(bào)關(guān)注，買入4家，增持1家，平均目標(biāo)價(jià)為52.69元，與最新價(jià)24.82元相比，高27.87元，目標(biāo)均價(jià)漲幅112.29%。 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專訪國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦：人民幣升值與當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)有關(guān)，國(guó)際資金開(kāi)始轉(zhuǎn)而購(gòu)買人民幣資產(chǎn)來(lái)避險(xiǎn)，這是一個(gè)重要轉(zhuǎn)變 (記者張喜威) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。