鄭眼看盤(pán)：不確定性一時(shí)難解 耐心等待“情緒底”

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

周一A股大跌，多數(shù)股指跌2%以上，其中上證綜指跌2.17%至3372.86點(diǎn)。由于寧德時(shí)代大跌7.50%，故創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)明顯更弱，創(chuàng)業(yè)板指大跌4.3%。北向資金凈賣(mài)出82.71億元，其中滬股通凈賣(mài)出52.86億元，深股通凈賣(mài)出29.85億元。

相關(guān)市場(chǎng)方面，恒指大跌3.87%，歐洲三大股指盤(pán)中甚至跌幅達(dá)4%左右。此外，美股的股指期貨也在下跌。

由A股盤(pán)面看，除原油等資源股、嬰童概念股、黃金股、教育板塊等走強(qiáng)外，絕大多數(shù)板塊及個(gè)股殺跌。市場(chǎng)情緒是明顯比較悲觀的，因?yàn)橄⒚娲嬖谳^大的壓制因素。

國(guó)際原油暴漲，美油主力合約已沖上每桶130美元大關(guān)，令人咋舌。周一原油加速上漲是因?yàn)槊绹?guó)正討論是否對(duì)俄羅斯實(shí)施石油禁運(yùn)。

如果能源進(jìn)一步上漲，全球經(jīng)濟(jì)將可能進(jìn)入滯脹。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)受損時(shí)，一方面我們進(jìn)出口環(huán)境可能受些壓制，另一方面利率走向分化程度應(yīng)該會(huì)縮小，上述兩因素抵消了一部分，故A股所受的影響會(huì)比較錯(cuò)綜，不同板塊個(gè)股表現(xiàn)會(huì)有更多分化，比如穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)或與經(jīng)濟(jì)刺激相關(guān)的個(gè)股有可能獲得些額外支撐。

上午海關(guān)總署公布：今年前2個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口總值同比增13.3%至6.2萬(wàn)億元人民幣，其中出口增13.6%至3.47萬(wàn)億元，進(jìn)口增12.9%至2.73萬(wàn)億元，順差同比增16.3%至7388億元。由進(jìn)出口情況看還算不錯(cuò)。

海外疫情受控是個(gè)較明顯趨勢(shì)，我國(guó)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)可能就會(huì)出現(xiàn)些明顯變化，持相關(guān)個(gè)股的投資者在這方面得稍加注意并最好多做些功課。

股市走勢(shì)較弱，雖然絕大多數(shù)個(gè)股已跌得較多，估值水平已趨于更加合理，可市場(chǎng)仍然有理由擔(dān)心未來(lái)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆袡C(jī)會(huì)進(jìn)一步受些因素干擾。

俄烏局勢(shì)如何演化可能也沒(méi)人知道，但首先能知道的是能源、有色金屬、糧食價(jià)格會(huì)被推升，這就不可避免將影響一部分上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期了。還有，某種程度上講上市公司業(yè)績(jī)受上述因素干擾的程度是很難量化的，在悲觀情緒的影響下，市場(chǎng)暫時(shí)就會(huì)較弱。

國(guó)內(nèi)疫情又是另一壓制因素，該因素不僅會(huì)直接打擊餐飲、旅游之類(lèi)消費(fèi)股，可能對(duì)部分純生產(chǎn)性個(gè)股也構(gòu)成間接打壓。

上述兩壓制因素都有個(gè)特點(diǎn)，即持續(xù)時(shí)間無(wú)從推測(cè)。市場(chǎng)最煩的就是不確定性了，當(dāng)不確定性大得離奇時(shí)，股市一時(shí)間也很難走穩(wěn)。

接下來(lái)市場(chǎng)能指望的只能是“利空的鈍化”，也就是說(shuō)，當(dāng)有些利空雖然人人均知，但事實(shí)上已較難左右股價(jià)時(shí)，那么即使利空不知何時(shí)結(jié)束，股市也有機(jī)會(huì)探明底部，此即所謂的“情緒底”。

由現(xiàn)在情況看，這個(gè)情緒底或許還得有些時(shí)間才會(huì)到來(lái)，投資者也只能耐心等待了。

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