金禾實(shí)業(yè)董事長楊樂：短期內(nèi)仍供不應(yīng)求，價(jià)格將維持在高位

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

從一家瀕臨破產(chǎn)的化肥廠開始，以傳統(tǒng)基礎(chǔ)化工品起家，金禾實(shí)業(yè)已成長為食品添加劑世界龍頭企業(yè)。

2021年，代糖行業(yè)迎來風(fēng)起云涌的“擴(kuò)容”時(shí)代。作為世界代糖龍頭，金禾實(shí)業(yè)年產(chǎn)5000噸三氯蔗糖項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)。從目前形勢(shì)看，低熱的代糖是否能取代以淀粉糖、白砂糖、果葡糖漿為主的高熱量糖？2021年價(jià)格上漲的代糖是否會(huì)再攀“價(jià)格高峰”？高倍甜味劑與低倍甜味劑將如何發(fā)力？

近日，在安徽省滁州市來安縣的公司辦公室里，《每經(jīng)人物·專訪董事長》欄目記者坐到了“85后”董事長楊樂的對(duì)面，聽這位金禾實(shí)業(yè)掌舵者講述代糖行業(yè)的發(fā)展以及他對(duì)企業(yè)未來的規(guī)劃。

不“黑”糖，也不“吹”代糖

現(xiàn)代飲食生活中，糖已經(jīng)是避不開的一環(huán)，而過度攝取糖分造成的肥胖、慢性病、代謝疾病等，在近幾十年成為威脅人類健康的主要“殺手”之一。

2019年6月，國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施健康中國行動(dòng)的意見》，并于當(dāng)年7月成立健康中國行動(dòng)推進(jìn)委員會(huì)，印發(fā)《健康中國行動(dòng)（2019~2030年）》，倡導(dǎo)人均每日添加糖攝入量不高于25克。

然而，即使人們意識(shí)到過度攝取糖分對(duì)健康有害，可吃糖所帶來的愉悅感并不容易被扼制。在既想“甜”又不想“胖”的驅(qū)動(dòng)下，甜味劑（即“代糖”）逐漸在飲料、零食等領(lǐng)域掀起熱潮，食品飲料企業(yè)也適時(shí)喊出“0糖”“低糖”等宣傳口號(hào)，贏得了消費(fèi)者的青睞。

“我覺得未來糖這個(gè)東西真的是可有可無的，在整個(gè)人類品嘗甜味的歷史長河中，糖只在某個(gè)時(shí)期出現(xiàn)，不代表會(huì)永遠(yuǎn)占據(jù)主流地位，代糖可能在未來很長一段時(shí)間內(nèi)成為甜味提供者之一。”楊樂表示，在大航海時(shí)代，南北美洲種甘蔗，大量的精制糖才被運(yùn)到歐洲，進(jìn)入普通市民的日常生活，中國人普遍吃糖也是近幾十年的事，更早之前，甜味主要來源于飴糖、麥芽糖。

作為工業(yè)化的產(chǎn)物，二戰(zhàn)后食品加工業(yè)的興起，促使糖大規(guī)模生產(chǎn)，并在食品和飲料領(lǐng)域得到應(yīng)用，而相隔不久，比糖更甜、更便宜的代糖也走出實(shí)驗(yàn)室，開始產(chǎn)業(yè)化。

“糖的甜度并沒有那么高，一口下去滿嘴甜味不是兩三克糖能做到的，少說也要10克。我不是‘黑’糖，也沒有‘吹’代糖，而是金禾對(duì)本身的定位比較清晰，僅僅是在大家需要甜味的時(shí)候，我們能提供一個(gè)熱量負(fù)擔(dān)更小的選擇。”楊樂說。

目前，市場(chǎng)上普遍使用的代糖包括三氯蔗糖、安賽蜜、甜聚糖、赤蘚糖醇等，主要用于飲料、蜜餞、果脯、烘焙類食品等。不過，很多食品還需要糖的物理化學(xué)特性，如果不放糖，其結(jié)構(gòu)、口感會(huì)出現(xiàn)一些相對(duì)明顯的差異，導(dǎo)致一些生產(chǎn)企業(yè)不太愿意主動(dòng)替換糖為代糖。

另外，市面上也廣泛流傳著“代糖有害”的說法。楊樂解釋稱，的確有研究文獻(xiàn)指出，實(shí)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)代糖對(duì)小鼠造成了損害，但大部分是基于10倍、20倍等高濃度環(huán)境下的實(shí)驗(yàn)。“站在業(yè)內(nèi)角度來看，只要按照國家標(biāo)準(zhǔn)添加代糖，至今還未有顯著證據(jù)表明會(huì)對(duì)人體造成何種影響，所以從安全的角度來說，代糖是利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊的。”

《健康中國行動(dòng)（2019~2030年）》提出人均每日添加糖攝入量不高于25g，如果按照三氯蔗糖甜度是蔗糖600倍折算，相當(dāng)于0.042g三氯蔗糖，而中國《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)》（GB2760-2014）規(guī)定，三氯蔗糖在飲料類中最大使用量為0.25g/kg，能折算成6kg飲料，以小瓶可口可樂600ml/瓶來算，相當(dāng)于10瓶可口可樂。

有多少人一天能喝10瓶可口可樂？

“實(shí)際上，即使是使用量逐年下降的糖精、甜蜜素等代糖，在國內(nèi)食品添加劑領(lǐng)域依然可以合法使用，且很多都是地方性小企業(yè)在生產(chǎn)。我所知道的是，就歐洲人的口感習(xí)慣而言，糖精還是一個(gè)比較大的使用市場(chǎng)。”楊樂說道。

不過，即使作為代糖行業(yè)人士，楊樂還是建議大家把口味控制淡一點(diǎn)：“要是不想吃甜的就少吃一點(diǎn)，要是真想吃甜的，喝無糖的飲料肯定比有糖要好，代糖只是作為一個(gè)輔助減糖和比較科學(xué)、無副作用的手段。”

代糖行業(yè)，短期仍會(huì)供不應(yīng)求

隨著元?dú)馍值绕放圃谑袌?chǎng)上爆火，金禾實(shí)業(yè)等無糖飲料背后的“賣鏟人”受到了資本市場(chǎng)更多關(guān)注。二級(jí)市場(chǎng)上，金禾實(shí)業(yè)股價(jià)從2021年8月的低點(diǎn)28.08元/股開始上漲，至2021年12月初達(dá)到歷史最高價(jià)54.19元/股。面對(duì)更高的關(guān)注度，楊樂告訴記者，還是要專注公司業(yè)務(wù)，做好經(jīng)營工作。

近期發(fā)布的2021年業(yè)績預(yù)告顯示，金禾實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)歸母凈利潤為9.30億~11.5億元，同比增長29.43%~60.05%。

金禾實(shí)業(yè)解釋業(yè)績?cè)鲩L的原因系產(chǎn)品成本的不斷優(yōu)化，產(chǎn)能的不斷釋放，并且以較高的產(chǎn)品性價(jià)比，推動(dòng)了公司甜味劑產(chǎn)品下游需求的增長。同時(shí)受到大宗化學(xué)品原料快速上漲的影響，公司結(jié)合市場(chǎng)情況，對(duì)甜味劑和香料等食品添加劑產(chǎn)品的銷售價(jià)格進(jìn)行了不同幅度的提價(jià)。

得益于國內(nèi)疫情有效控制，大宗化學(xué)品需求提升，2021年，金禾實(shí)業(yè)部分大宗化學(xué)品產(chǎn)品的銷售均價(jià)較上年同期上升。根據(jù)百川資訊，2021年8月1日~2021年12月31日，三氯蔗糖報(bào)價(jià)至48.00萬元/噸，期間漲幅達(dá)134.15%；安賽蜜報(bào)價(jià)至9.50萬元/噸，期間漲幅達(dá)53.23%。

“代糖的價(jià)格上漲，有成本提升的原因，有疫情導(dǎo)致發(fā)貨不通暢的原因，也有需求相對(duì)急劇增長的原因。”楊樂分析，受2021年下半年“能耗雙控”影響，金禾實(shí)業(yè)生產(chǎn)所需蒸汽、電力價(jià)格猛漲，生產(chǎn)原料氯化亞砜價(jià)格從每噸1000多元漲到4000多元，DMF價(jià)格從每噸8000多元漲到1.65萬元。

有行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，金禾實(shí)業(yè)新建年產(chǎn)5000噸三氯蔗糖項(xiàng)目投產(chǎn)，以及今年氯化亞砜二期4萬噸/年的產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)能負(fù)荷逐步開滿并有效釋放，進(jìn)一步促進(jìn)了下游市場(chǎng)對(duì)三氯蔗糖需求的增長，并有利于降低公司外購原材料帶來的成本波動(dòng)，屬于利好。

金禾實(shí)業(yè)2月8日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，根據(jù)行業(yè)慣例，公司食品添加劑產(chǎn)品一般在當(dāng)年的10月份至第二年的2月份前后陸續(xù)完成部分終端客戶以及部分重點(diǎn)客戶第二年長協(xié)合同的簽訂。由于甜味劑產(chǎn)品下游主要為食品、飲料行業(yè)，下游行業(yè)的特性導(dǎo)致了食品添加劑產(chǎn)品的周期波動(dòng)較小，從公司研究情況看，甜味劑產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)受到供需環(huán)境和供需結(jié)構(gòu)的影響較大。在全球減糖、低糖化大趨勢(shì)下，隨著政府的政策推動(dòng)以及民眾健康意識(shí)的增強(qiáng)，健康甜味劑市場(chǎng)需求正保持快速的增長，公司作為全球領(lǐng)先的安賽蜜和三氯蔗糖甜味劑產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)下游需求狀況充滿信心。

楊樂判斷，短期來看，代糖行業(yè)仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，代糖價(jià)格如三氯蔗糖也將維持在高位水平。“這已經(jīng)是一個(gè)價(jià)格高點(diǎn)，但現(xiàn)階段的供需結(jié)構(gòu)還是能支持這樣的價(jià)格水平，現(xiàn)在行業(yè)整體的利潤空間是比較豐厚的，我希望大家能賺長遠(yuǎn)的錢，有一個(gè)相對(duì)比較合理的行業(yè)格局。”

不過，即使三氯蔗糖價(jià)格飆漲，楊樂也認(rèn)為其性價(jià)比仍是蔗糖的近10倍，且未來有價(jià)格回落的可能性，性價(jià)比將進(jìn)一步提高，而赤蘚糖醇的性價(jià)比就不如白砂糖，其應(yīng)用會(huì)導(dǎo)致食品飲料企業(yè)成本上升，因此金禾實(shí)業(yè)雖有技術(shù)儲(chǔ)備，卻并不會(huì)去生產(chǎn)。

記者注意到，以元?dú)馍譃榇淼臒o糖飲料采取的是赤蘚糖醇、甜菊糖苷、三氯蔗糖復(fù)配的甜味劑。公開資料顯示，赤蘚糖醇甜度相當(dāng)于蔗糖的60%~70%，但價(jià)格自2021年開始猛漲，2021年12月9日的市場(chǎng)價(jià)格約為2.3萬元/噸。

楊樂解釋稱，主要是赤蘚糖醇這一類代糖的口感相對(duì)更加飽滿，而且消費(fèi)者也愿意買單。“如果赤蘚糖醇能夠做到成本比蔗糖低，那么它肯定是最容易推廣的代糖，現(xiàn)在看還是難了一點(diǎn)，以后應(yīng)該是類似‘三氯蔗糖+赤蘚糖醇’的復(fù)配甜味劑，既能把價(jià)格降下來，又能保持比較好的口感。”

糖與代糖 供應(yīng)鏈將面臨重塑

未來，代糖的應(yīng)用場(chǎng)景不會(huì)僅僅局限于無糖飲料。目前，華康股份（605077，SH；）旗下面向C端的品牌“禾甘”，就已經(jīng)開始通過電商渠道銷售。在禾甘京東自營旗艦店里，一款禾甘木糖醇180g0脂無蔗糖代糖產(chǎn)品，已經(jīng)累積了超5萬條評(píng)論。根據(jù)商品介紹，這款產(chǎn)品可用于炒菜、紅燒、煲湯等多種用途，以代替白砂糖。

楊樂也告訴記者，零卡糖品牌“愛樂甜”雖然不在上市公司體系內(nèi)，但這幾年在B端和C端的業(yè)務(wù)都有拓展。“消費(fèi)者‘教育’是一個(gè)比較長線的事情，我們?cè)谡乙粋€(gè)更合理的方式，降低消費(fèi)者的‘教育’、信任成本，尤其是在餐飲這一塊，做了很多工作”。

在楊樂看來，部分客戶對(duì)零卡糖的成本偏高、消費(fèi)者是否接受有一種先入為主的錯(cuò)覺，認(rèn)為產(chǎn)品價(jià)位可能會(huì)讓消費(fèi)者產(chǎn)生猶豫心態(tài)，但其實(shí)消費(fèi)者對(duì)零卡糖產(chǎn)品還是比較理解和認(rèn)可的，因?yàn)閺娘嬃线@一端就能明顯看出來，這是同一波消費(fèi)者。“我覺得未來代糖一定會(huì)成長為一個(gè)至少是千億級(jí)別的產(chǎn)業(yè)。”

楊樂表示，隨著中國人逐步把一日三餐的飲食環(huán)境從家庭向社會(huì)化分工轉(zhuǎn)移，整個(gè)食品工業(yè)包括餐飲行業(yè)的分工程度和工業(yè)化程度將慢慢提高。結(jié)合對(duì)甜味的需求和對(duì)糖的非必要性，以及對(duì)健康的要求，整個(gè)食品工業(yè)的產(chǎn)品配方、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等將面臨重塑。

“從上游的原料端來講，會(huì)帶來糖的下降和代糖的上升；從中間環(huán)節(jié)的應(yīng)用服務(wù)來講，會(huì)帶來各種減糖解決方案、應(yīng)用服務(wù)的增長；到終端消費(fèi)品這塊，要不就是老企業(yè)推出減糖新品，要不就是新企業(yè)趁著減糖的這波趨勢(shì)，借創(chuàng)新的風(fēng)口崛起。”楊樂說，最終從上游到下游，整個(gè)食品飲料行業(yè)以及糖和代糖的供應(yīng)鏈都會(huì)完成重塑。

具體到代糖行業(yè)，楊樂認(rèn)為會(huì)繼續(xù)朝著規(guī)范有序的方向發(fā)展。比如在食品標(biāo)簽上，未來消費(fèi)者對(duì)“零添加糖”“零蔗糖”“零糖”等標(biāo)簽的認(rèn)知和要求都會(huì)非常細(xì)致具體。“未來10~20年內(nèi)，中國人的飲食習(xí)慣會(huì)以少糖、少鹽、少油為主，膳食結(jié)構(gòu)將轉(zhuǎn)向高膳食纖維、高蛋白等營養(yǎng)高、熱量低的方向。”

行業(yè)里，記者從可口可樂歷年財(cái)報(bào)了解到，其飲料產(chǎn)品序列中低糖/無糖產(chǎn)品的占比從2010年的25%增至2019年的45%，低卡/零卡產(chǎn)品銷量占比達(dá)到近30%，20個(gè)最暢銷的品牌中有18個(gè)已經(jīng)是低糖或無糖配方。

這一期間，我國無糖飲料市場(chǎng)迅速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模從2014年至2021年翻了7倍以上。以元?dú)馍譃槔瑩?jù)海豚社數(shù)據(jù)，其2020年銷售收入為27億元，同比增長309%。而《2021中國無糖飲料市場(chǎng)趨勢(shì)洞察報(bào)告》指出，2020年無糖飲料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1178億元，預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模翻倍。

面對(duì)代糖需求年增長超過10%的行業(yè)前景，金禾實(shí)業(yè)也并未停止腳步，正在探索新的代糖品種。楊樂介紹，目前比較看好的是阿洛酮糖，該代糖甜度是蔗糖的70%左右，市場(chǎng)價(jià)格大約4萬元/噸，最重要的是，阿洛酮糖能發(fā)生美拉德反應(yīng)，可以替代烘焙類食品用糖。

“今年4月，金禾將投產(chǎn)1500噸左右的阿洛酮糖中試線，由于國內(nèi)尚未批準(zhǔn)使用，故主要向國外出口。”楊樂說。