每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-02-21 20:09:03
每經(jīng)記者 陳星 每經(jīng)編輯 梁梟 孫志成
“三孩政策”出爐后,輔助生殖行業(yè)不斷傳出利好消息。今日(2月21日),據(jù)北京市醫(yī)保局消息,擬對(duì)63項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范調(diào)整,并將16項(xiàng)輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保甲類(lèi)報(bào)銷(xiāo)范圍,基本涵蓋了北京市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)展輔助生殖的常用技術(shù)。
受利好消息刺激,今日資本市場(chǎng)輔助生殖板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。A股方面,達(dá)嘉維康(301126,SZ)、康芝藥業(yè)(300086,SZ)、悅心健康(002162,SZ)、漢商集團(tuán)(600774,SH)、麥迪科技(603990,SH)等漲停。港股方面,主營(yíng)下游輔助生殖服務(wù)的錦欣生殖(1951,HK)和主營(yíng)輔助生殖器械的貝康醫(yī)療-B(2170,HK)盤(pán)中漲幅也一度超過(guò)10%。
數(shù)據(jù)顯示,截至2021年11月底,去年中國(guó)輔助生殖行業(yè)投融資規(guī)模超36億元,至少有9家公司先后獲得融資或被收購(gòu)。但目前,國(guó)內(nèi)輔助生殖服務(wù)的滲透率還遠(yuǎn)低于歐美等成熟市場(chǎng)。
圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)-ID:501573235
“入保”項(xiàng)目最高價(jià)格超5000元
輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目首次納入醫(yī)保在北京落地。
今日(2月21日),據(jù)北京市醫(yī)保局官網(wǎng),北京市醫(yī)療保障局、北京市衛(wèi)生健康委員會(huì)、北京市人力資源和社會(huì)保障局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》),北京擬對(duì)63項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范調(diào)整,并將16項(xiàng)輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保甲類(lèi)報(bào)銷(xiāo)范圍。新政策將于3月26日落地,適用于北京市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu),非公立醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行。
《通知》內(nèi)容顯示,將對(duì)63項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范調(diào)整,并明確基本醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷(xiāo)政策。其中對(duì)體外受精胚胎培養(yǎng)等53項(xiàng)輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行了統(tǒng)一定價(jià),基本涵蓋了北京市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)展輔助生殖的常用技術(shù);同時(shí)結(jié)合醫(yī)療機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)的專(zhuān)業(yè)建議,對(duì)皮下注射等10項(xiàng)現(xiàn)行醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目進(jìn)行常態(tài)化調(diào)整。
其中,《通知》將門(mén)診治療中常見(jiàn)的宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項(xiàng)涉及人群廣、診療必需、技術(shù)成熟、安全可靠的輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保甲類(lèi)報(bào)銷(xiāo)范圍。
記者注意到,16項(xiàng)納入醫(yī)保甲類(lèi)報(bào)銷(xiāo)范圍的輔助生殖技術(shù)的項(xiàng)目?jī)r(jià)格從180元到五千余元不等,其中價(jià)格最高的技術(shù)項(xiàng)目為5050元/每個(gè)胚胎的胚胎單基因病診斷。項(xiàng)目類(lèi)型則涵蓋人工授精、胚胎的移植與培養(yǎng)等多種服務(wù)項(xiàng)目。
價(jià)格為5050元的胚胎單基因病診斷項(xiàng)目
圖片來(lái)源:部分醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目表截圖
受消息刺激,今日輔助生殖板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),達(dá)嘉維康、康芝藥業(yè)、悅心健康、漢商集團(tuán)、麥迪科技等股票漲停。港股方面,主營(yíng)下游輔助生殖服務(wù)的錦欣生殖和主營(yíng)輔助生殖器械的貝康醫(yī)療盤(pán)中漲幅也一度超過(guò)10%。
輔助生殖項(xiàng)目納入醫(yī)保早有跡象。去年9月,國(guó)家醫(yī)保局就曾公開(kāi)表示,為促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展,醫(yī)保部門(mén)已經(jīng)將符合條件的生育支持藥物溴隱亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵藥品納入支付范圍。同時(shí),在診療項(xiàng)目方面,將指導(dǎo)各地,立足“?;?rdquo;的定位,在科學(xué)測(cè)算,充分論證的基礎(chǔ)上,逐步把醫(yī)保能承擔(dān)的技術(shù)成熟、安全可靠、費(fèi)用可控的治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫(yī)保支付范圍。
此次北京將16項(xiàng)輔助生殖項(xiàng)目納入醫(yī)保也是國(guó)家醫(yī)保局前述表態(tài)之后首次落地。
行業(yè)玩家數(shù)量少,價(jià)格難降
據(jù)了解,目前在臨床上應(yīng)用較廣的輔助生殖技術(shù)類(lèi)型主要有試管嬰兒技術(shù)(IVF)、人工授精技術(shù)(AI)兩大類(lèi),試管嬰兒技術(shù)的整體妊娠率為40%~60%,高于人工授精技術(shù),因此試管嬰兒技術(shù)是目前輔助生殖的主導(dǎo)技術(shù)。
廣東省人民醫(yī)院婦產(chǎn)科生殖科主任醫(yī)師王海英在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示:“(在她所在的中心)做一次試管,大概是花4萬(wàn)(元)人民幣的水平。主要的費(fèi)用包括一些輔助生育前的身體評(píng)估,是否有遺傳病、是否能夠生育等身體檢測(cè),還包括促排卵的藥物、取卵的費(fèi)用、胚胎的培養(yǎng),最后胚胎的移植。這些費(fèi)用加起來(lái),在一次促排卵當(dāng)中,大概是4萬(wàn)(元)人民幣左右。”
西南證券研報(bào)也顯示,據(jù)測(cè)算,國(guó)內(nèi)的輔助生殖治療費(fèi)用大約為1.2萬(wàn)元,藥品費(fèi)用則約在1.2萬(wàn)元至1.5萬(wàn)元,其余檢測(cè)及相關(guān)費(fèi)用大約為1萬(wàn)元。因此,IVF單周期總價(jià)則約在4萬(wàn)元上下,屬于費(fèi)用較高,消費(fèi)與剛需屬性并存的治療方式。
由于輔助生殖服務(wù)的高價(jià)屬性,服務(wù)提供機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)水平也相當(dāng)可觀。以有輔助生殖“第一股”之稱(chēng)的錦欣生殖為例,2017年至2020年,錦欣生殖的毛利率分別為45.6%、44.8%、49.5%和39.7%。公司表示,2020年毛利率有所降低是受新冠疫情影響所致。
高價(jià)同時(shí)對(duì)應(yīng)低滲透率。中信證券數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)輔助生殖的滲透率約為7%,遠(yuǎn)低于歐美市場(chǎng)的滲透率。
圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)-ID:501425181
曾在國(guó)內(nèi)某三甲醫(yī)院生殖科工作的副主任醫(yī)師王悅(化名)對(duì)記者表示,不管是國(guó)內(nèi)公立醫(yī)院生殖中心還是私立生殖服務(wù)機(jī)構(gòu),利潤(rùn)水平都高于成熟市場(chǎng)的相關(guān)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。“輔助生殖服務(wù)利潤(rùn)高,主要還是牌照稀缺、技術(shù)服務(wù)收入較高等原因所致,機(jī)構(gòu)前期投入一般較大。運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定后,一個(gè)月(接收)二、三十個(gè)病人基本就可以覆蓋成本”。
王悅所說(shuō)的“牌照稀缺”造成輔助生殖還是“少數(shù)玩家”的市場(chǎng),這也在一定程度上導(dǎo)致輔助生殖的價(jià)格難降。婦幼健康司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月,經(jīng)批準(zhǔn)開(kāi)展人類(lèi)輔助生殖技術(shù)和設(shè)置人類(lèi)精子庫(kù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)名單僅536家,具備PGD(第三代試管嬰兒)服務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)則不足百家。
“政策鼓勵(lì)具有高價(jià)值的醫(yī)療服務(wù)收取對(duì)應(yīng)費(fèi)用,在輔助生殖領(lǐng)域也有很多差異化或多層次服務(wù)需求。醫(yī)保的基本原則還是‘?;?rsquo;,所以不會(huì)對(duì)下游機(jī)構(gòu)的服務(wù)收費(fèi)造成太大影響,但是對(duì)提高輔助生殖服務(wù)的滲透率是有益的。”王悅補(bǔ)充道。
值得注意的是,根據(jù)中國(guó)人口協(xié)會(huì)、國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)的不孕不育發(fā)病率持續(xù)上升,在1995年的時(shí)候,中國(guó)的不孕不育率僅有3%左右,2012-2019年期間,中國(guó)的不孕不育人數(shù)迅速?gòu)?000萬(wàn)大關(guān)上升到5000萬(wàn)大關(guān),整體的不孕不育率上漲到了16.4%的水平。
2019年,錦欣醫(yī)療謀求港股IPO時(shí)發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)曾寫(xiě)到:2017年中國(guó)大約有4770萬(wàn)對(duì)不孕癥夫婦,預(yù)期于2023年將增加至約5620萬(wàn)對(duì)。2017年,約有527000名患者在中國(guó)接受輔助生殖服務(wù),并預(yù)期將于2023年增長(zhǎng)至約956000名,復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到10.4%。
本文不構(gòu)成投資建議,據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
記者|陳星 編輯|梁梟 孫志成 王嘉琦
校對(duì)|何小桃
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