行業(yè)研報：海外采漿恢復(fù)不及預(yù)期，國內(nèi)血制品行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展【中銀醫(yī)藥團(tuán)隊】

每經(jīng)AI快訊，2月15日中銀證券醫(yī)藥研究團(tuán)隊“周觀宇論”公眾號發(fā)布了醫(yī)藥行業(yè)研報。研報摘要：全球采漿受新冠疫情影響大幅下滑，國內(nèi)血液制品企業(yè)率先恢復(fù)疫情前采漿水平，有望彌補(bǔ)因海外采漿下滑導(dǎo)致的血液制品短缺。海外庫存下降，供給短缺推高了全球血液制品價格，使國產(chǎn)產(chǎn)品實現(xiàn)量價齊升。從長期看，中美血液制品采漿、使用差距仍較大，使用結(jié)構(gòu)差異明顯。政策方面，本次血制品集采較為溫和。

研報要點(diǎn)：國內(nèi)人血白蛋白價格持續(xù)攀升，推動相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長；美國采漿恢復(fù)不及預(yù)期，進(jìn)口產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率下滑；政策端血液制品集采相對溫和，需求有望推動采漿站建設(shè)。

研報認(rèn)為，采漿始終是血液制品企業(yè)的核心，因此應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注漿量充足或采漿有望明顯提升的企業(yè)。推薦：完成派斯菲科并購的派林生物；重點(diǎn)關(guān)注：長期穩(wěn)居國內(nèi)龍頭的天壇生物，以及華潤入主有望帶來新的資源稟賦的博雅生物。

風(fēng)險提示：血液制品政策風(fēng)險，產(chǎn)品質(zhì)量與安全風(fēng)險等。

(記者 湯輝)

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