不要倒在黎明前——道達(dá)投資手記

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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

“人在家中坐，禍從天上來(lái)”，太扎心了！

上周末在對(duì)市場(chǎng)做預(yù)判的時(shí)候，達(dá)哥想過(guò)指數(shù)會(huì)下探，可萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到能像今天這么錘，而且還破了紀(jì)錄，A股4400只個(gè)股下跌，幾乎全員“吃面”，超過(guò)一半的股票跌幅超過(guò)4%，刷新了達(dá)哥的認(rèn)知。

收盤(pán)看了眼外盤(pán)的情況，歐洲主要股指開(kāi)始反彈了，達(dá)哥稍微舒了一口氣。

今天有朋友跟我說(shuō)，還有三天，就不用擔(dān)心市場(chǎng)漲跌了，因?yàn)橐^(guò)年了，這算不算好消息？本周五，1月28日，年前最后一個(gè)交易日，大家再熬熬吧……耐心是投資美德。

其實(shí)，市場(chǎng)很多時(shí)候都是這樣，即便預(yù)判對(duì)了漲跌，其漲跌幅度經(jīng)常會(huì)讓人大跌眼鏡。今天的這種跌法，情緒上引起擔(dān)憂是必然的。后續(xù)還會(huì)不會(huì)繼續(xù)下探，很難斷言。

不過(guò)，有一點(diǎn)可以確定，一些機(jī)構(gòu)砸盤(pán)無(wú)疑。砸盤(pán)固然有外圍市場(chǎng)不好的因素，但究其內(nèi)因，還是機(jī)構(gòu)的割肉引發(fā)基民贖回，疊加新發(fā)行基金的不足導(dǎo)致。再加上很多基金經(jīng)理實(shí)戰(zhàn)匱乏，都是照抄別人作業(yè)的好手，之前指數(shù)位置較高的時(shí)候不愿意或者沒(méi)想著要離場(chǎng)，現(xiàn)在跌下來(lái)了想著離場(chǎng)。

疫情未去，加息陰霾未去，地緣政治局勢(shì)的影響卻來(lái)了，這無(wú)疑是雪上加霜，機(jī)構(gòu)選擇避險(xiǎn)也是正常。有投資者很關(guān)心俄烏的情況，達(dá)哥覺(jué)得，這已經(jīng)超出了我們普通人的范圍，自媒體鋪天蓋地的解讀，反而會(huì)加重恐慌情緒。

最差的情況就是發(fā)生沖突，有券商回顧了2000年以來(lái)較為典型的國(guó)際局部沖突，并回測(cè)了期間的全球大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，在發(fā)生局部沖突的初期（第一周），全球權(quán)益資產(chǎn)在短期內(nèi)或存在被拖累的可能，而美元和美債的平均相對(duì)表現(xiàn)往往更優(yōu)。

但如果進(jìn)一步觀察區(qū)域沖突完整時(shí)期內(nèi)大類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，拉長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)際沖突事件對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)影響實(shí)際有限。有可能會(huì)走2020年疫情剛開(kāi)始的那個(gè)路線，猛砸一波，然后回過(guò)神來(lái)以后慢慢拉回來(lái)。

最好的結(jié)果當(dāng)然是雙方“嘴炮”完事，最終還是維持大體和平，那對(duì)市場(chǎng)就無(wú)甚影響，這幾天跌的很快就會(huì)回來(lái)。

市場(chǎng)情緒低迷到極致，達(dá)哥知道發(fā)任何看多的論調(diào)，都有可能會(huì)被噴，但我還是想客觀說(shuō)一下現(xiàn)在市場(chǎng)的情況。

對(duì)于上證指數(shù)，盡管有外圍的不確定事件，但從歷史走勢(shì)中還是能找到參考的，那就是2021年7月27日，當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)也是經(jīng)歷重挫，次日探底回升收出十字星，之后開(kāi)啟了一波行情。

另外，上證指數(shù)2020年3月中下旬的走勢(shì)也可以作為參考，萬(wàn)一真發(fā)生了什么事，可以做到有備無(wú)患。

達(dá)哥說(shuō)上述兩個(gè)歷史走勢(shì)的目的，不是說(shuō)市場(chǎng)馬上就見(jiàn)底了，而是給一個(gè)可以客觀觀察市場(chǎng)的角度。能不能見(jiàn)底，該怎樣見(jiàn)底，其實(shí)都是可以從歷史走勢(shì)中借鑒的。去年11月10日達(dá)哥談市場(chǎng)見(jiàn)底，也是借鑒了上證指數(shù)以往的結(jié)構(gòu)。

當(dāng)然，歷史不會(huì)簡(jiǎn)單地重演。不過(guò)，股市中人心的貪婪和恐懼卻從來(lái)沒(méi)變過(guò)，“太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事”，說(shuō)到底還是人心。

收盤(pán)的時(shí)候，看到推理作家紫金陳在交流平臺(tái)發(fā)言了，“這幾年第一次遇到五十多個(gè)持倉(cāng)（股）全部是綠的，一個(gè)紅的都沒(méi)有……手指在資金轉(zhuǎn)入按鍵上徘徊許久，最后還是放棄了。”

去年收益擊敗96%股民的紫金陳，即便面對(duì)今天的情況還是有些手足無(wú)措。整體性下跌，難免有人被套得較深，也不因此躺倒，等到市場(chǎng)反彈的時(shí)候做一下高拋低吸，降低持倉(cāng)成本，積極應(yīng)對(duì)比較好。

還有倉(cāng)位富余的，外圍不確定事件又疊加年報(bào)預(yù)告期，抄底一定要慎重，不要倒在黎明前，小倉(cāng)位嘗試，盡量選擇右側(cè)交易。即便市場(chǎng)離低點(diǎn)不遠(yuǎn)，也切不可盲目進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)在最后一段下跌時(shí)，幅度也不見(jiàn)得小，這會(huì)讓左側(cè)進(jìn)場(chǎng)的人很難受。

接下來(lái)的市場(chǎng)，可能多是以超跌低位為主，因?yàn)橹笖?shù)和強(qiáng)勢(shì)板塊全部都破位了，這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)資金會(huì)很容易形成一個(gè)共識(shí)，活躍資金多數(shù)是去低位股，或者做個(gè)超跌反彈為主。對(duì)于行業(yè)景氣度好、業(yè)績(jī)能持續(xù)釋放，且已重挫過(guò)一波的品種，我們一定要持續(xù)追蹤。

行情不好，我知道大家需要溫暖。其實(shí)，快過(guò)年了，天氣也挺冷的，都需要溫暖。這樣吧，啥也不說(shuō)了，微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”的留言評(píng)論區(qū)，雞湯熬起來(lái)，趕緊關(guān)注公眾號(hào)哦。

（張道達(dá)）

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