中國銀河維持有色金屬行業(yè)推薦評級：穩(wěn)增長工業(yè)金屬強勢崛起，業(yè)績釋放能源金屬蓄勢待發(fā)

每經AI快訊，中國銀河01月24日發(fā)布研報稱：維持有色金屬行業(yè)推薦評級。

市場行情回顧：本周上證指數(shù)上漲0.04%，報3522.57點；滬深300指數(shù)上漲1.11%，報4779.31點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周下跌2.82%，報5377.22點，在A股28個一級行業(yè)中漲跌幅排名第20名。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，小金屬、能源金屬、金屬新材料板塊分別下跌4.94%、5.69%、7.50%，僅工業(yè)金屬與貴金屬板塊分別上漲0.18%、0.83%。

重點金屬價格數(shù)據(jù)：基本金屬方面，本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于71290元/噸、21430元/噸、25215元/噸、15675元/噸，178040元/噸、333920元/噸，較上周變動幅度分別為-0.24%、0.94%、1.22%、0.55%、8.54%、8.70%；本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9934美元/噸、3023美元/噸、3650美元/噸、2355美元/噸、24160美元/噸、43350美元/噸，較上周變動幅度分別為2.20%、1.55%、3.65%、-0.02%、8.86%、7.43%。貴金屬方面，本周上期所黃金、白銀分別收于378.22元/克、5081元/千克，較上周變動幅度分別為1.21%、6.23%；本周COMEX黃金、白銀分別收于1,836.1美元/盎司、24.35美元/盎司，較上周變動幅度分別為1.08%、6.23%。稀有金屬方面，本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于92.75萬元/噸、1310萬元/噸、300.5萬元/噸，257.5元/公斤，較上周變動幅度分別為2.20%、0.77%、0%、0%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于360437元/噸、335500元/噸、296333元/噸、2685美元/噸，較上周變動幅度分別為7.45%、8.05%、7.63%、0.37%。本周國內電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于50.8萬元/噸、34.35美元/磅、41.05萬元/噸、10.6萬元/噸，較上周分別變動-0.10%、0.44%、1.48%、0.47%。

投資建議：市場對美聯(lián)儲今年加息四次的預期逐步消化，而國內央行本周降息落地并釋放較為寬松的貨幣政策信號，從流動性方面支撐有色金屬價格。在國內經濟穩(wěn)增長政策下，各地基礎建設投資加快，房地產政策或將放松，有望從產業(yè)鏈終端邊際提升上游工業(yè)金屬需求，并終端傳導至工業(yè)金屬行業(yè)價格、利潤端的改善。建議關注穩(wěn)增長主題下銅、鋁、鋅等工業(yè)金屬龍頭企業(yè)的投資機會，推薦紫金礦業(yè)（601899）、銅陵有色（000630）、西部礦業(yè)（601168）、云鋁股份（000807）、神火股份（000933）、天山鋁業(yè)（002532）、馳宏鋅鍺（600497）。此外，在年初的調倉下，前期漲幅較大的新能源板塊出現(xiàn)巨幅震蕩，鋰、鈷、稀土等新能源金屬行業(yè)個股回調明顯。但2022年新能源汽車產業(yè)鏈需求仍然火熱，上游鋰、鈷、稀土行業(yè)基本面景氣度高，金屬價格向好確定性強，而從華友鈷業(yè)、北方稀土、永興材料等新能源金屬龍頭公布的2021年年報業(yè)績預告來看新能源汽車產業(yè)鏈上游資源板塊業(yè)績開始大幅釋放。我們仍然看好鈷鋰稀土板塊的投資機會，2022年行業(yè)景氣依舊火熱，價格持續(xù)上漲使板塊業(yè)績確定性高，疊加前期股價的回調，鈷鋰稀土龍頭企業(yè)目前估值投資性價比高，建議關注注贛鋒鋰業(yè)（002460）、華友鈷業(yè)（603799）、天齊鋰業(yè)（002466）、盛新鋰能（002240）、永興材料（002756）、中礦資源（002738）、西藏礦業(yè)（000762）、科達制造（600499）、北方稀土（600111）。

風險提示：疫情超出預期；疫苗效用及普及不及預期；金屬價格大幅下滑；貨幣政策超預期收緊；新能源汽車推廣不及預期。

每經頭條（nbdtoutiao）——種植牙集采在路上：誰的利潤會“踩掉”？

(記者 蔡鼎)

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