中國銀河證券維持交通運輸行業(yè)推薦評級：網(wǎng)絡貨運行業(yè)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，合規(guī)化發(fā)展加速行業(yè)集中度提升

每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月24日發(fā)布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

本周行業(yè)熱點事件點評：網(wǎng)絡貨運：2022年1月18日，交通運輸部發(fā)布2021年度網(wǎng)絡貨運行業(yè)運行基本情況，2021年全國共有1968家網(wǎng)絡貨運企業(yè)，整合社會零散運力360萬輛、駕駛員390萬人，全年完成運單量6912萬單，是2020年的3.9倍。我們認為：一是網(wǎng)絡貨運行業(yè)運具備良好成長性，2021年訂單量為2020年3.9倍。二是網(wǎng)絡貨運滲透率30%，具備進一步提升空間。三是《網(wǎng)絡平臺道路貨運運輸經(jīng)營管理辦法》延期，未來修訂思路預計將合規(guī)發(fā)展作為核心理念，預計網(wǎng)絡貨運市場集中度將提升。四是推薦公路貨運數(shù)字化的高成長邏輯。網(wǎng)絡貨運賽道被賦予了高速成長的潛力，行業(yè)增速近50%，滲透率僅為30%，具備大幅提升空間。重點推薦致力推進公路貨運數(shù)字化的傳化智聯(lián)（002010.SZ），關注滿幫集團（YMM.N）和中儲股份（600787.SH）。

本周行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：1.航空貨運市場：航空貨運價格周環(huán)比回落，2022年1月上海至北美航空貨運價格為10.1美元/公斤，周環(huán)比-16.39%，同比+42.25%。2.航空客運市場：受新確診病例影響，滬深機場本周航班量環(huán)比下降。3.航運市場：散運方面，散運市場價格指數(shù)環(huán)比繼續(xù)回調(diào)，BDI指數(shù)報收1415點。油運方面，本周油運價格繼續(xù)底部徘徊，BDTI指數(shù)報收692點。集運方面，SCFI指數(shù)報收5053.12點，1月集運價格維持高位區(qū)間。內(nèi)貿(mào)集運方面，寧修齊內(nèi)貿(mào)集運價格維持高位，PDCI指數(shù)報收1756點。4.快遞市場：12月價格戰(zhàn)進一步緩和，通達系單價水平回升至2.3元/票以上。5.路網(wǎng)交通：12月因國內(nèi)多地疫情擾動仍在，年底出行需求繼續(xù)承壓。

交通運輸行業(yè)在資本市場的表現(xiàn)：2022年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別-3.22%、-3.26%，交通運輸指數(shù)-0.28%；交通運輸各個子板塊來看，鐵路公路+0.51%、航空機場+5.54%、航運港口-3.56%、公交-5.84%、物流-2.65%。

核心組合表現(xiàn)：銀河交通推薦核心組合為順豐控股（002352.SZ）、華貿(mào)物流（603128.SH）、傳化智聯(lián)（002010.SZ）。截至2022年1月21日，2022年銀河交通核心組合-5.98%，相對收益-5.70%。

風險提示：跨境物流需求不及預期、快遞價格戰(zhàn)、新冠疫情反復、交通政策法規(guī)變化等產(chǎn)生的風險。

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(記者 王曉波)

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