中國(guó)銀河證券維持交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)行業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，合規(guī)化發(fā)展加速行業(yè)集中度提升

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月24日發(fā)布研報(bào)稱：給予交通運(yùn)輸推薦（維持）評(píng)級(jí)。

本周行業(yè)熱點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)：網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)：2022年1月18日，交通運(yùn)輸部發(fā)布2021年度網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)行業(yè)運(yùn)行基本情況，2021年全國(guó)共有1968家網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)企業(yè)，整合社會(huì)零散運(yùn)力360萬(wàn)輛、駕駛員390萬(wàn)人，全年完成運(yùn)單量6912萬(wàn)單，是2020年的3.9倍。我們認(rèn)為：一是網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)行業(yè)運(yùn)具備良好成長(zhǎng)性，2021年訂單量為2020年3.9倍。二是網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)滲透率30%，具備進(jìn)一步提升空間。三是《網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)道路貨運(yùn)運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)管理辦法》延期，未來(lái)修訂思路預(yù)計(jì)將合規(guī)發(fā)展作為核心理念，預(yù)計(jì)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)市場(chǎng)集中度將提升。四是推薦公路貨運(yùn)數(shù)字化的高成長(zhǎng)邏輯。網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)賽道被賦予了高速成長(zhǎng)的潛力，行業(yè)增速近50%，滲透率僅為30%，具備大幅提升空間。重點(diǎn)推薦致力推進(jìn)公路貨運(yùn)數(shù)字化的傳化智聯(lián)（002010.SZ），關(guān)注滿幫集團(tuán)（YMM.N）和中儲(chǔ)股份（600787.SH）。

本周行業(yè)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：1.航空貨運(yùn)市場(chǎng)：航空貨運(yùn)價(jià)格周環(huán)比回落，2022年1月上海至北美航空貨運(yùn)價(jià)格為10.1美元/公斤，周環(huán)比-16.39%，同比+42.25%。2.航空客運(yùn)市場(chǎng)：受新確診病例影響，滬深機(jī)場(chǎng)本周航班量環(huán)比下降。3.航運(yùn)市場(chǎng)：散運(yùn)方面，散運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)環(huán)比繼續(xù)回調(diào)，BDI指數(shù)報(bào)收1415點(diǎn)。油運(yùn)方面，本周油運(yùn)價(jià)格繼續(xù)底部徘徊，BDTI指數(shù)報(bào)收692點(diǎn)。集運(yùn)方面，SCFI指數(shù)報(bào)收5053.12點(diǎn)，1月集運(yùn)價(jià)格維持高位區(qū)間。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)方面，寧修齊內(nèi)貿(mào)集運(yùn)價(jià)格維持高位，PDCI指數(shù)報(bào)收1756點(diǎn)。4.快遞市場(chǎng)：12月價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步緩和，通達(dá)系單價(jià)水平回升至2.3元/票以上。5.路網(wǎng)交通：12月因國(guó)內(nèi)多地疫情擾動(dòng)仍在，年底出行需求繼續(xù)承壓。

交通運(yùn)輸行業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)：2022年初以來(lái)，上證綜指、滬深300累計(jì)漲幅分別-3.22%、-3.26%，交通運(yùn)輸指數(shù)-0.28%；交通運(yùn)輸各個(gè)子板塊來(lái)看，鐵路公路+0.51%、航空機(jī)場(chǎng)+5.54%、航運(yùn)港口-3.56%、公交-5.84%、物流-2.65%。

核心組合表現(xiàn)：銀河交通推薦核心組合為順豐控股（002352.SZ）、華貿(mào)物流（603128.SH）、傳化智聯(lián)（002010.SZ）。截至2022年1月21日，2022年銀河交通核心組合-5.98%，相對(duì)收益-5.70%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：跨境物流需求不及預(yù)期、快遞價(jià)格戰(zhàn)、新冠疫情反復(fù)、交通政策法規(guī)變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——種植牙集采在路上：誰(shuí)的利潤(rùn)會(huì)“踩掉”？

(記者 王曉波)

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