關(guān)于2022年貨幣政策，剛剛，央行這樣說

每經(jīng)編輯 畢陸名

1月18日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)有關(guān)情況，并回答大家的提問。

中國人民銀行副行長劉國強表示，總的看，2021年的貨幣政策體現(xiàn)了靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，前瞻性、穩(wěn)定性、針對性、有效性、自主性進一步提升，我國主要金融指標(biāo)在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持有力增長，金融體系運行平穩(wěn)，金融對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固。

2022年，人民銀行將貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為，更加積極進取，注重靠前發(fā)力，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

具體來看，人民銀行將重點圍繞以下幾方面開展工作：

一是保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，引導(dǎo)金融機構(gòu)有力擴大信貸投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

二是保持信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，落實好支持小微企業(yè)的市場化政策工具，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對信貸增長緩慢地區(qū)的信貸投放，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。精準(zhǔn)發(fā)力加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度。

三是保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，穩(wěn)定銀行負債成本，促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，推動金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。

四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。讓市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。影響匯率的因素較多，匯率測不準(zhǔn)是必然，雙向波動是常態(tài)，企業(yè)和金融機構(gòu)要樹立“風(fēng)險中性”理念，金融機構(gòu)要積極為中小微企業(yè)提供匯率風(fēng)險管理服務(wù)，降低中小微企業(yè)匯率避險成本。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定是目標(biāo)，匯率可能在短期偏離均衡水平，但從中長期看，市場因素和政策因素會對匯率偏離進行糾正。

劉國強表示，當(dāng)前經(jīng)濟面臨三重壓力，“穩(wěn)”本身就是最大的“進”。在經(jīng)濟下行壓力根本緩解之前，進要服務(wù)于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺，有利于穩(wěn)的政策多出臺，做到以進促穩(wěn)。簡單說，當(dāng)前重點的目標(biāo)是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。怎么發(fā)力？我想，從三個方面來說：一是充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；二是精準(zhǔn)發(fā)力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)；三是靠前發(fā)力。現(xiàn)在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應(yīng)市場的普遍關(guān)切，不能拖，拖久了，市場關(guān)切落空了，落空了就不關(guān)切了，不關(guān)切就“哀莫大于心死”，后面的事就難辦了，所以我們不能拖，要走在前面，及時回應(yīng)市場的普遍關(guān)切。

劉國強表示，2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個百分點，如果按照季度看的話，已經(jīng)連續(xù)5個季度杠桿率下降。當(dāng)前宏觀杠桿率持續(xù)下降，為未來金融體系加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持創(chuàng)造了空間。五個季度宏觀杠桿率下降，為未來貨幣政策創(chuàng)造了空間，杠桿越低空間越大。劉國強表示，預(yù)計2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定。

此外，劉國強還表示，關(guān)于準(zhǔn)備金率。2021年，人民銀行分別于7月與12月兩次全面降準(zhǔn)各0.5個百分點，釋放長期資金2.2萬億元，長期資金優(yōu)化了金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。降準(zhǔn)之后，當(dāng)前金融機構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，這個水平已經(jīng)不高了，無論是與其他發(fā)展中經(jīng)濟體還是與我們歷史上的存款準(zhǔn)備金率相比，應(yīng)該說存款準(zhǔn)備金率的水平都不高了，下一步進一步調(diào)整的空間變小了。但是從另外一個角度看，空間變小了但仍然還有一定的空間，我們可以根據(jù)經(jīng)濟金融運行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用。

央行貨幣政策司司長孫國峰在新聞發(fā)布會上表示，今年以來，人民銀行強化跨周期調(diào)節(jié)，加大流動性投放力度，推動1月17日1年期中期借貸便利和7天期公開市場操作利率均下降了10個基點，貨幣市場和債券市場利率也相應(yīng)下行，LPR報價行報價時綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險溢價和市場供求等因素，LPR會及時充分反映市場利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動降低企業(yè)綜合融資成本。我們注意到近期主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策開始調(diào)整，市場對美聯(lián)儲加息和縮表也有較強預(yù)期，我國的宏觀經(jīng)濟體量大、韌性強，應(yīng)對疫情以來堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計，保持流動性合理充裕，金融支持實體經(jīng)濟力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對外部風(fēng)險。

總的看，發(fā)達經(jīng)濟體政策調(diào)整對我國影響有限。

中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，去年下半年，恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，受此影響，房地產(chǎn)各類主體避險情緒上升，金融機構(gòu)也出現(xiàn)了短期的應(yīng)激反應(yīng)。針對這一情況，按照黨中央、國務(wù)院部署，金融管理部門第一時間采取應(yīng)對措施，重點開展了以下工作：

一是堅持法治化、市場化原則，配合廣東省政府、相關(guān)部門和地方政府，做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作。

二是指導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，滿足房地產(chǎn)市場合理融資需求。

三是出臺《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，指導(dǎo)金融機構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

鄒瀾表示，在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

鄒瀾表示，下一步，人民銀行將堅決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，認(rèn)真落實中央經(jīng)濟工作會議精神，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實房地產(chǎn)長效機制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

封面圖片來源：國新辦