策略研報(bào)：黎明前的黑暗：莫灰心，莫等閑【安信證券】

每經(jīng)AI快訊，1月17日安信證券“安信證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了策略研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：目前壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的三大因素：基本面、增量資金與美聯(lián)儲(chǔ)加息；即便在穩(wěn)增長(zhǎng)已然形成一致預(yù)期的背景下，A股都會(huì)在更需要擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)注機(jī)會(huì)上產(chǎn)生分歧；從市場(chǎng)增量資金情況來(lái)評(píng)估，2021上半年公募基金迎來(lái)天量發(fā)行，而后至今整體發(fā)行速度開(kāi)始回落。

研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于高景氣高估值賽道是否吹響反攻號(hào)角的問(wèn)題，我們的觀點(diǎn)是：若基本面沒(méi)有明顯變化，當(dāng)前高景氣高估值賽道的階段性調(diào)整不足為懼。綜合來(lái)看，我們堅(jiān)定認(rèn)為當(dāng)前不應(yīng)悲觀，市場(chǎng)情緒的回暖需要等待政策預(yù)期明確、增量資金改善和外部環(huán)境穩(wěn)定等關(guān)鍵信號(hào)，春節(jié)后2月中旬（社融數(shù)據(jù)）或是一個(gè)重要決斷點(diǎn)，“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”，本輪春季躁動(dòng)依然值得期待。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策變化等。

(記者 湯輝)

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