中國(guó)銀河證券維持碳中和專題推薦評(píng)級(jí)：流域水環(huán)境治理持續(xù)深化

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月17日發(fā)布研報(bào)稱：給予碳中和專題（環(huán)保公用/建材/鋼鐵/煤炭合作撰寫(xiě)）推薦（維持）評(píng)級(jí)。

流域水環(huán)境治理規(guī)劃發(fā)布：近日，發(fā)改委印發(fā)《“十四五”重點(diǎn)流域水環(huán)境綜合治理規(guī)劃》，《規(guī)劃》中明確，到2025年，基本形成較為完善的城鎮(zhèn)水污染防治體系，城市生活污水集中收集率力爭(zhēng)達(dá)到70%以上，基本消除城市黑臭水體。此外，對(duì)重要江河湖泊水功能區(qū)水質(zhì)達(dá)標(biāo)率、重點(diǎn)流域水環(huán)境質(zhì)量、集中式生活飲用水水源地等目標(biāo)提出要求，政府有望出臺(tái)系列規(guī)劃及方案推動(dòng)污水處理行業(yè)發(fā)展。

水泥、玻璃行業(yè)市場(chǎng)走勢(shì)趨弱：需求方面，本周水泥市場(chǎng)需求保持平穩(wěn)，由于臨近春節(jié)，全國(guó)大部分工地處于停工狀態(tài)，未來(lái)兩周全國(guó)水泥市場(chǎng)需求將繼續(xù)處于低位水平，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格維持下降態(tài)勢(shì)。供給方面，當(dāng)前北方地區(qū)采暖季錯(cuò)峰停窯正在進(jìn)行，南方地區(qū)也陸續(xù)進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，全國(guó)水泥供給量將繼續(xù)收縮。本周煤炭?jī)r(jià)格小幅回漲對(duì)水泥成本影響不明顯，但由于水泥價(jià)格走低，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差環(huán)比上周下降，但與去年同期相比仍有所提升。

鋼市進(jìn)入“冬儲(chǔ)”開(kāi)始累庫(kù)，成本上漲強(qiáng)于鋼價(jià)，噸鋼毛利下降：受宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好提振及原材料價(jià)格上漲支撐，本周鋼材價(jià)格窄幅上行，成本上漲強(qiáng)于鋼價(jià)，噸鋼毛利下降。供給方面，五大品種鋼材供應(yīng)量繼續(xù)回升，分品種來(lái)看，除線材、中厚板有所減少外其余品種均環(huán)比增加；消費(fèi)量繼續(xù)回升、升幅收窄，下游需求及市場(chǎng)成交水平仍呈現(xiàn)淡季疲軟狀態(tài)；庫(kù)存連續(xù)兩周累增，進(jìn)入傳統(tǒng)“冬儲(chǔ)”行情下游實(shí)際需求減弱，社庫(kù)拐點(diǎn)顯現(xiàn)、由降轉(zhuǎn)升。原料端提供成本支撐，本周鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)、焦炭?jī)r(jià)格三連漲、廢鋼小漲，成本線繼續(xù)上移。

長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，煤炭供給受限因素仍在：供給增長(zhǎng)瓶頸明顯，煤企投資新礦井積極性較弱，且經(jīng)濟(jì)性較差，新產(chǎn)能建設(shè)周期較長(zhǎng)及審批手續(xù)繁復(fù)等因素都制約了煤炭產(chǎn)能的增長(zhǎng)，雙碳大背景決定了煤炭供給將保持穩(wěn)定，資源稟賦優(yōu)異的三西及新疆地區(qū)將強(qiáng)者恒強(qiáng)，同時(shí)，煤價(jià)穩(wěn)定對(duì)整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展至關(guān)重要，行業(yè)周期性減弱，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，煤炭企業(yè)近年來(lái)現(xiàn)金流狀況較佳也為部分煤企向新能源新材料及產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

投資建議：環(huán)保公用：建議關(guān)注碧水源（300070.SZ）、興蓉環(huán)境（000598.SZ）、百川暢銀（300614.SZ）、高能環(huán)境（603588.SH）、浙富控股(002266.SZ)、英科再生(688087.SH)。建材：推薦堅(jiān)朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、中國(guó)巨石（600176.SH）、偉星新材（002372.SZ）、旗濱集團(tuán)（601636.SH）、科順股份（300737.SZ）。鋼鐵：推薦寶鋼股份（600019.SH）、新鋼股份（600782.SH）、包鋼股份(600010.SH)、永興材料（002756.SZ）、撫順特鋼（600399.SH）。煤炭：推薦中國(guó)神華（601088.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、美錦能源（000723）、華陽(yáng)股份（600348）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；限產(chǎn)落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策調(diào)控壓力下煤價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——佳能關(guān)閉珠海大廠：相機(jī)敗于手機(jī)？翻開(kāi)10年財(cái)報(bào)，揭秘公司真實(shí)境況

(記者 王曉波)

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