中國(guó)銀河證券維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：汽車電子是本屆CES展最大亮點(diǎn) 智能化趨勢(shì)加速滲透

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月11日發(fā)布研報(bào)稱：給予電子推薦（維持）評(píng)級(jí)。

最新動(dòng)態(tài)摘要：1.2022年半導(dǎo)體總銷售額將增長(zhǎng)11%并達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6806億美元。根據(jù)ICInsights預(yù)測(cè)，21年全球半導(dǎo)體營(yíng)收增長(zhǎng)了25%，預(yù)計(jì)2022年半導(dǎo)體總銷售額將增長(zhǎng)11%。我們認(rèn)為半導(dǎo)體依然保持較高景氣度，半導(dǎo)體板塊經(jīng)過前期調(diào)整目前估值已經(jīng)具備較高性價(jià)比，我們持續(xù)看好半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代以及汽車芯片等高景氣賽道投資機(jī)會(huì)。2.2022年美國(guó)消費(fèi)電子展(CES)回歸線下，汽車智能化成最大亮點(diǎn)。多家企業(yè)發(fā)布支撐自動(dòng)駕駛算力需求高性能芯片。英偉達(dá)與高通分別發(fā)布基于Orin和SnapdragonRide的自動(dòng)駕駛平臺(tái)；Mobileye推出EyeQUltra系統(tǒng)集成芯片，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)車規(guī)級(jí)量產(chǎn)。激光雷達(dá)產(chǎn)品集中亮相。法雷奧發(fā)布第三代掃描激光雷達(dá)；速騰聚創(chuàng)發(fā)布固態(tài)式激光雷達(dá)RS-LiDAR-M1及NFL，性能優(yōu)勢(shì)、價(jià)格下探及下游需求三因素助推激光雷達(dá)成為配套汽車量產(chǎn)主流方案。座艙智能化成重要趨勢(shì)。高通發(fā)布驍龍數(shù)字底盤提供智能汽車整體解決方案；松下發(fā)布AR-HUD2.0系統(tǒng)提供沉浸式數(shù)字體驗(yàn)。我們認(rèn)為，汽車智能化趨勢(shì)將加速滲透，去年12月奔馳L3級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)獲德國(guó)聯(lián)邦交管局上路許可，正式開啟全球L3自動(dòng)駕駛上路的先河，2025年全球L3滲透率將達(dá)到12%，建議關(guān)注智能車產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的聞泰科技（600745.SH）、韋爾股份（603501.SH）、舜宇光學(xué)科技（2382.HK）等。

行業(yè)配置觀點(diǎn)：5G終端及汽車電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國(guó)際（0981.HK）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設(shè)備方面建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關(guān)注智能座艙公司華陽(yáng)集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規(guī)級(jí)CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國(guó)內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：自動(dòng)駕駛滲透不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新能源車補(bǔ)貼退坡調(diào)查：市場(chǎng)終端火爆，有車企漲價(jià)有車企自掏腰包，今年銷量將沖擊600萬輛？

(記者 王曉波)

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