國(guó)海證券：不懼調(diào)整 逢低布局

每經(jīng)AI快訊，國(guó)海證券指出，不懼調(diào)整，逢低布局。1月機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性和政策三因素形成共振，其中，流動(dòng)性寬松和穩(wěn)增長(zhǎng)政策主導(dǎo)的估值擴(kuò)張是春季躁動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)力。市場(chǎng)大概率不會(huì)重演去年2月份的調(diào)整，一方面去年1-2月核心資產(chǎn)以大為美加速演繹，但景氣度不高，另一方面當(dāng)時(shí)市場(chǎng)整體估值處于高位。市場(chǎng)在調(diào)整之后，成長(zhǎng)的部分細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)開始具有性價(jià)比，2022年P(guān)EG回落至1以內(nèi)，為后續(xù)的春季躁動(dòng)打開了上漲的空間。配置方面，考慮高景氣抱團(tuán)+超跌邊際改善的配置思路。“弱經(jīng)濟(jì)+寬貨幣”環(huán)境下成長(zhǎng)占優(yōu)，成長(zhǎng)板塊在調(diào)整后性價(jià)比不錯(cuò)，可以考慮兩個(gè)方向，一是業(yè)績(jī)估值匹配度不錯(cuò)的傳媒、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，二是沿著產(chǎn)業(yè)周期的演繹路徑尋找較為確定的方向，關(guān)注汽車智能化和元宇宙背景下的軟件開發(fā)、IT 服務(wù)、光學(xué)圖像等細(xì)分領(lǐng)域。（證券時(shí)報(bào)）