旅游業(yè)的"年終報告"：國內(nèi)游占據(jù)主導(dǎo)地位，酒店類上市公司會全面復(fù)蘇嗎？

每經(jīng)記者 舒冬妮    每經(jīng)編輯 魏官紅    

2021年12月21日，冬至，旅游業(yè)遭遇疫情沖擊后的第三個冬天。

文旅部官方數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?6.89億，同比增長39.1%。分季度看，一季度國內(nèi)旅游人次10.24億，同比增長247.1%；二季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.47億，同比增長33.0%。

萬豪國際、希爾頓、華住、錦江、首旅等酒店類上市公司，今年前三季度營收、凈利均實現(xiàn)同比增長。從數(shù)據(jù)來看，旅游業(yè)“春天”的拐點似乎就在眼前。

但不可忽視的一個事實是，第三季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.18億，同比下降18.3%。今年前三季度旅游總?cè)舜蝺H恢復(fù)到2019年同期的58.5%。

“在奧密克戎毒株蔓延之前，全球旅游業(yè)開始復(fù)蘇，之后又陷入困境。”華美顧問集團首席知識官趙煥焱直言，“酒店業(yè)、旅游業(yè)復(fù)蘇的拐點目前還沒有看到。”

“旅游需求只是被抑制，抑制時間越長，反彈越快。”上海商學院酒店管理學院副教授鄒光勇表示。

冬天來了，春天還會遠嗎？奧密克戎暫時給出了否定的答案。而2022年，旅游業(yè)將走向何方？

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500429675

酒店類上市公司業(yè)績轉(zhuǎn)好

從酒店類上市公司業(yè)績來看，今年以來，行業(yè)恢復(fù)卓有成效。

復(fù)蘇趨勢在今年第二季度就已顯現(xiàn)，萬豪國際第二季度營收31.49億美元，同比增長115.10%，歸母凈利潤4.22億美元，同比增長280.34%。受累于2021年第一季度營收下滑，2021年上半年營收同比下降11.07%。

但到第三季度，萬豪國際已完全扭轉(zhuǎn)下滑趨勢，第三季度營收39.46億美元，同比增長75.07%，歸母凈利潤2.20億美元，同比增長120.00%。前三季度營收94.11億美元，同比增長12.05%，歸母凈利潤6.31億美元，同比增長高達712.62%。

萬豪首席執(zhí)行官安東尼·卡普亞諾曾對外表示，第二季度全球性住宿復(fù)蘇速度加快，萬豪國際集團大中華區(qū)總裁李雨生則稱，中國大陸是集團首個RevPAR恢復(fù)至疫情之前水平的市場，第二季度中國大陸市場的復(fù)蘇步伐明顯加快。而今年4月，中國大陸休閑游、商務(wù)游和團體游賓客的房晚數(shù)量自疫情暴發(fā)以來首次高于2019年同期水平。

希爾頓酒店也呈現(xiàn)出同樣的恢復(fù)趨勢。2021年第二季度實現(xiàn)營收13.29億美元，同比增長135.64%，歸母凈利潤1.30億美元，同比增長130.23%。希爾頓酒店前三季度營收39.52億元，同比增長15.66%，歸母凈利潤2.63億美元，同比增長153.56%。

凱悅酒店2021年前三季度營收19.52億美元，同比增長18.88%，歸母凈利潤雖虧損1.93億美元，但同比增長61.40%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，洲際酒店2021年上半年營收11.79億美元，同比下降5.53%，歸母凈利潤4800萬美元，同比增長122.86%。

從國內(nèi)酒店上市企業(yè)情況來看，2021年營收表現(xiàn)也基本優(yōu)于2020年，但由于下半年疫情散發(fā)致管控升級等原因，各酒店業(yè)績表現(xiàn)不一。

2021年第一、二、三季度，華住集團的營收分別為23.27億元、35.87億元以及35.23億元，分別同比增長15.60%、83.67%及11.56%；凈利潤分別為-2.48億元、3.78億元及-1.37億元，分別同比增長88.38%、168.98%及35.38%。從數(shù)據(jù)來看，恢復(fù)成果顯著。

同樣，錦江酒店2021年前三個季度營收均實現(xiàn)了同比增長。但在歸母凈利潤方面，2021年第一季度虧損1.83億元，同比下降207.12%，錦江酒店解釋稱，主要是2020年同期出售子公司股權(quán)等所致。2021年第三季度，錦江酒店營收30.87億元，同比增長6%，歸母凈利潤9676.91萬元，同比增長491.49%，對于業(yè)績上漲原因，錦江酒店方面稱，主要得益于公司旗下境外有限服務(wù)型酒店運營情況同比逐步改善和恢復(fù)。

首旅酒店2021年前三季度實現(xiàn)營收47.26億元，同比增加32.15%，歸母凈利潤1.25億元，同比增長122.54%；第三季度營收15.82億元，同比下降5.38%，歸母凈利潤5987.29萬元，同比下降57.25%。

酒店業(yè)難言復(fù)蘇？

雖然業(yè)績數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍不錯，但這是否意味著酒店業(yè)已經(jīng)迎來全面復(fù)蘇？

上海商學院酒店管理學院副教授鄒光勇在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，酒店業(yè)績好于預(yù)期，從市場表現(xiàn)和市場信心來看比較正常，國內(nèi)大概自去年10月份以來，酒店業(yè)績就已趨穩(wěn)。至于國內(nèi)外品牌的差異，萬豪國際疫情期間擴張較快，洲際酒店新品牌也入駐中國。雖然總體上國際連鎖酒店的品牌效應(yīng)正在減少，但相比國內(nèi)品牌仍然占有優(yōu)勢。并且，疫情期間旅游住宿明顯升級，五星級酒店入住率明顯提升，所以高檔酒店品牌也會表現(xiàn)更好。

但鄒光勇并不認為現(xiàn)在酒店業(yè)已經(jīng)全面恢復(fù)，一方面，幾家上市公司的業(yè)績表現(xiàn)不能代表酒店業(yè)整體，另一方面，目前酒店的出租率和房價自去年10月份恢復(fù)到疫情前的八成左右之后，一直較難有增長，只能算是“穩(wěn)定”下來了。

“從二級市場來看，旅游股的恢復(fù)依然比較緩慢，由于疫情持續(xù)時間長，形勢更為復(fù)雜。受疫情拖累，旅游企業(yè)的資產(chǎn)整合更為頻繁，旅游股的表現(xiàn)從中短期來看也更不明朗，但長期肯定向好。”鄒光勇說道。

他對比非典時期旅游股恢復(fù)情況分析稱，2003年起，旅游上市公司的股價受影響長達3年之久，有理由相信“新冠”對旅游上市公司的影響也需要較為漫長的時間來恢復(fù)。不過，鄒光勇表示，目前以國內(nèi)旅游為主的旅游業(yè)依然保持快速增長態(tài)勢，且旅游上市公司相較以前，規(guī)模更大、實力更強。

華美顧問集團首席知識官趙煥焱告訴記者，酒店管理公司和酒店是兩個概念，酒店管理公司的營業(yè)收入絕大多數(shù)不是酒店的營業(yè)收入，酒店的營業(yè)收入主要是收取管理費和特許經(jīng)營費，而酒店管理公司的營收還包括酒店股權(quán)出讓、政府補助等。

根據(jù)趙煥焱統(tǒng)計，錦江酒店1月~9月獲政府補助總計2.71億元，首旅酒店1月~9月獲政府補助2052.94萬元。趙煥焱感嘆道，“現(xiàn)在酒店能夠生存已經(jīng)不容易”。

他認為，酒店上市公司財報業(yè)績向好遠不能代表整個酒店業(yè)的復(fù)蘇。趙煥焱表示，2020年全國規(guī)模酒店虧損達414.5億元，資產(chǎn)負債率77.31%，“2020年的虧損前所未有，2021年則繼續(xù)虧損”。

根據(jù)其統(tǒng)計，北京規(guī)模以上1151家酒店疫情后20個月虧損90.44億元。2020年虧損67.89億元、資產(chǎn)負債率76.25%。2021年1月~9月虧損22.55億元。2021年1月~10月，上海酒店經(jīng)營水平是疫情前的67%。每間可供房收入指標上，五星級比2019年下降33.23%、星級酒店比2019年下降31.95%。2021年十一黃金周，上海酒店業(yè)出租率54%。

“在奧密克戎毒株蔓延之前，全球旅游業(yè)開始復(fù)蘇，之后又陷入困境。”趙煥焱直言，“酒店業(yè)、旅游業(yè)復(fù)蘇的拐點目前還沒有看到。”

出境游短期內(nèi)仍基本停滯

在趙煥焱看來，無論是酒店業(yè)還是旅游業(yè)都尚未看到拐點，文旅部公布的最新數(shù)據(jù)也支撐著這一論點。

根據(jù)文旅部官方數(shù)據(jù)，2021年前三季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?6.89億，同比增長39.1%，但僅恢復(fù)到2019年同期的58.5%。分季度看，一季度國內(nèi)旅游人次10.24億，同比增長247.1%；二季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.47億，同比增長33.0%；三季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.18億，同比下降18.3%。

文旅部數(shù)據(jù)顯示，按照入境外聯(lián)人次、出境組織人次、國內(nèi)組織人次三項指標，入境旅游、出境旅游、國內(nèi)旅游市場人次所占份額，2019年分別為5%、25%和70%，2020年三者占比分別為1%、5%、94%。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500709800

疫情發(fā)生后，跨境游大多無法開展，主營出境游的眾信旅游和凱撒旅業(yè)營收大幅下降，2020年，眾信旅游營收15.92億元，同比下降87.44%，歸母凈利潤虧損14.80億元，同比下降2257.47%；凱撒旅業(yè)2020年全年營收16.15億元，同比下降68.10%，歸母凈利潤虧損6.98億元，同比下降655.74%。

今年前三季度，眾信旅游實現(xiàn)營收4.76億元，同比下滑64%；歸母凈利潤虧損2.05億元，同比增長34.29%。凱撒旅業(yè)實現(xiàn)營收7.8億元，同比下滑34%；歸母凈利潤虧損2.59億元，同比下滑34%。

根據(jù)中國旅游研究院的預(yù)測，2021年預(yù)計出境旅游人數(shù)為2562萬人次，與2019年相比同比恢復(fù)17%，與2020年相比同比增長27%。相比疫情前過億人次的出游規(guī)模，出境旅游依然基本處于停滯狀態(tài)。

今年6月，眾信旅游、凱撒旅業(yè)這兩大出境游巨頭一度謀求合并，但在12月5日，謀劃了半年涉及百億元市值的合并以失敗告終。太平洋證券發(fā)布研報表示，出境游旅行社轉(zhuǎn)型國內(nèi)游，但受制于國內(nèi)旅游需求尚未恢復(fù)且疫情時有反復(fù)，市場競爭異常激烈，企業(yè)持續(xù)虧損，股價表現(xiàn)低迷且短期內(nèi)難有起色。

不過，市場上也有持樂觀態(tài)度的聲音。

12月9日，攜程集團聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章在2021攜程集團全球合作伙伴峰會上通過視頻連線表示，全球旅游開始復(fù)蘇了，除亞洲外，國際旅游市場已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的一半。梁建章表示，預(yù)計亞洲國家或在未來三個月陸續(xù)開放旅游。梁建章同時透露，中國香港與內(nèi)地的“通關(guān)”（免檢疫旅行）預(yù)計也很快了。

但疫情發(fā)展充滿著不確定性。12月17日，文旅部發(fā)布通知，即日起至2022年3月15日，暫停旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營進出陸地邊境口岸城市（與香港、澳門有口岸相連的除外）的跨省團隊旅游及“機票+酒店”業(yè)務(wù)。并且，嚴格執(zhí)行跨省旅游經(jīng)營活動管理“熔斷”機制。對出現(xiàn)中高風險地區(qū)的?。▍^(qū)、市），立即暫停旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營該?。▍^(qū)、市）跨省團隊旅游及“機票+酒店”業(yè)務(wù)并及時公布。

12月20日，國家衛(wèi)健委新聞發(fā)言人米鋒在新聞發(fā)布會上表示，當前，全球89個國家和地區(qū)報告奧密克戎變異株，我國部分周邊國家疫情加速增加，外防輸入壓力持續(xù)增大。

景區(qū)旅游式微，重點關(guān)注休閑度假游

“疫情發(fā)展是最大的變數(shù)，但休閑度假游的市場規(guī)模會越來越大。”中國社科院旅游研究中心特約研究員吳若山認為，出境游轉(zhuǎn)為國內(nèi)游成為既定事實，出境客群回流在一定程度上帶動境內(nèi)高端旅游消費，游客出行目的的改變促進景區(qū)加速建設(shè)以旅游觀光為基礎(chǔ)，休閑度假為主導(dǎo)的旅游產(chǎn)業(yè)體系。

“旅游需求改變促使景區(qū)旅游供給端結(jié)構(gòu)性改革。”吳若山表示，疫情加速游客需求改變，旅游半徑從出境游、長線游轉(zhuǎn)向至短途、近郊、周邊游。旅游出行目的從單一旅游觀光轉(zhuǎn)變?yōu)槁糜斡^光、休閑度假相結(jié)合。

據(jù)吳若山介紹，從全球來看，美國整個旅游產(chǎn)業(yè)里休閑度假旅游占58%，2022年預(yù)計會突破60%，而目前中國的休閑度假實際上剛剛開始。據(jù)預(yù)計，2022年中國休閑度假旅游市場收入規(guī)模預(yù)計將超過4.5萬億元人民幣。

吳若山認為，40年旅游大發(fā)展，傳統(tǒng)資源、傳統(tǒng)產(chǎn)品、傳統(tǒng)市場基本飽和，疫情防控常態(tài)化形勢下，以景區(qū)為代表的傳統(tǒng)觀光旅游式微，休閑和度假將成為旅游出行的剛性需求。截至2020年底，全國僅有45家國家級旅游度假區(qū)，有品質(zhì)、生活化的度假旅游產(chǎn)品還比較欠缺。疫情防控常態(tài)化背景下，近距離、高頻次、大眾化的微度假旅游產(chǎn)品具有極大的市場競爭力。

對景區(qū)而言，雖然近些年總體營業(yè)收入持續(xù)上漲，但收入上漲受制于“去門票化”趨勢，也倒逼景區(qū)提質(zhì)升級，提升運營品質(zhì)，優(yōu)化管理效率。景區(qū)從“門票經(jīng)濟”向“綜合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟”轉(zhuǎn)型，門票收入在景區(qū)綜合收入和地方旅游收入中占比逐漸減少，成為客觀事實。

此外，迪斯尼、環(huán)球影城、樂高等國外主題樂園巨頭在中國布局深入，也在不斷倒逼我國旅游景區(qū)行業(yè)提升服務(wù)質(zhì)量，豐富創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容和旅游服務(wù)來提升景區(qū)二次消費收入，以保障后續(xù)的生存和經(jīng)營。

隨著景區(qū)門票降價、優(yōu)質(zhì)資源基本被開發(fā)完畢，下一步文旅項目投資將從自然稀缺資源、人文主題公園向特色小鎮(zhèn)、復(fù)合式度假村等多元業(yè)務(wù)進階，航空旅游、溫泉度假、高山滑雪、野外營地、旅游房車等深度體驗享樂式、品質(zhì)度假式旅游業(yè)態(tài)都將成為旅游投資的重點領(lǐng)域，不斷增加的老年人口規(guī)模將帶動以旅居、養(yǎng)生養(yǎng)老、健康療養(yǎng)為主要業(yè)態(tài)的度假產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此外，吳若山認為，夜游將成為景區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要突破口。中國旅游研究院調(diào)查顯示，2020年游客選擇體驗景區(qū)夜間生活占比為23.5%，僅次于市內(nèi)夜生活體驗。景區(qū)開放夜間旅游不僅可以延長游客在景區(qū)的游玩時間，同時也能刺激景區(qū)二次消費增長。

“未來旅游市場在各細分領(lǐng)域的發(fā)展方向，關(guān)鍵就是看旅游人口在哪里。”吳若山表示，其中首先要關(guān)注的是下沉市場的需求。“三四線及以下的城市人口占比接近80%，下沉市場消費潛力巨大，未來的旅游商品供給要更多關(guān)注這些人群。”吳若山稱。

同時，吳若山表示，從第七次全國人口普查結(jié)果來看，與2010年相比，0~14歲、15歲~59歲、60歲及以上人口的比重分別上升1.35個百分點、下降6.79個百分點、上升5.44個百分點。這意味著，銀發(fā)族旅游、青少年研學旅游、親子旅游等都應(yīng)該成為產(chǎn)品研發(fā)的重點方向，“客群的結(jié)構(gòu)變化直接影響著旅游市場發(fā)展。”吳若山總結(jié)道。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500666319