全球股市集體調(diào)整，不要過早悲觀——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

今天的戲里戲外，都很熱鬧。

先說戲外，是一瓜未平，一瓜又起。A股收盤不久，震驚全網(wǎng)的大消息，“直播一姐”薇婭偷逃稅，被追繳并處罰款共計(jì)13.41億元。

13.41億元，對(duì)普通人來說簡(jiǎn)直是天文數(shù)字，達(dá)哥順便翻了下A股上市公司2020年的年報(bào)，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過3000多家上市企業(yè)2020年的凈利潤了。果然，“宇宙的盡頭是直播帶貨”。法律紅線不能碰，這是底線。

不過這也為我們投資提供了新的思路。新興商業(yè)模式產(chǎn)生的威力巨大，利潤超乎想象，我們投資也要積極關(guān)注這些新的模式、新的方向、新的熱點(diǎn)，不應(yīng)該以自己的喜好去評(píng)價(jià)一個(gè)新鮮事物。

當(dāng)然，達(dá)哥說薇婭案例，其實(shí)想提醒大家，新的商業(yè)模式的爆發(fā)力還是很強(qiáng)的，如果有上市公司從事新的商業(yè)模式，肯定要關(guān)注起來。像白酒這類價(jià)值投資比較穩(wěn)，已經(jīng)深入人心了，但如果想要找爆發(fā)力強(qiáng)的個(gè)股，每一兩年都會(huì)出現(xiàn)一些新的商業(yè)模式，一定要與時(shí)俱進(jìn)，盡早了解研究，就有先人一步的機(jī)會(huì)了。

就在大家場(chǎng)外吃瓜的時(shí)候，有兩個(gè)話題登上了熱搜，一個(gè)是“基金跌了”，一個(gè)是“新能源基金”。用網(wǎng)友的話來說就是，“基金是一道光，綠到你發(fā)慌！”

即便是不炒股的朋友，看到這兩條消息也大概知道今天A股的情況了。實(shí)話實(shí)說，達(dá)哥也覺得挨了一悶棍，盡管之前對(duì)于指數(shù)的曲折運(yùn)行早有預(yù)期，但一下子蹲這么深還是有些意外的，自選股里除了稀土和消費(fèi)，全都是綠的，而且跌幅都不小。

要從消息面來說，A股一開盤還是有利好的。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.8%，相較于此前的3.85%下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.65%，保持不變。這是LPR19個(gè)月不變后，首次調(diào)降1年期LPR，有明顯的“降息”信號(hào)。

不過，市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)信號(hào)只維持了10分鐘熱度，之后就是一路下行。上面的“降息”，是通過下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的方式實(shí)現(xiàn)，相較于央行直接下調(diào)MLF利率的方式，力度有些不足，畢竟后者才是最直接反映央行政策利率立場(chǎng)的指標(biāo)。

只調(diào)降了一年期的LPR，五年期的沒變，目的是在降低短期流動(dòng)性的資金成本，幫助金融市場(chǎng)解決短期資金成本問題。至于更長期的，例如房貸利率，也沒跟著降低。對(duì)房貸影響不大，但對(duì)于房企貸款還是有利好的，所以今天地產(chǎn)板塊大漲了。

調(diào)降短期LPR，在金融市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，短期對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的影響有限，所以市場(chǎng)反應(yīng)一般。

恒生科技指數(shù)今天又創(chuàng)了新低，跌了3.2%，從高點(diǎn)下來已經(jīng)接近腰斬了，對(duì)比2018年上證指數(shù)的走勢(shì)，簡(jiǎn)直就是一個(gè)模子刻出來的。亞太市場(chǎng)這邊跌完，歐洲股市開盤接力繼續(xù)跌，德國DAX指數(shù)跌3%，英國富時(shí)100指數(shù)跌2%，歐洲斯托克50指數(shù)跌2%。

海外疫情擴(kuò)散引發(fā)的不確定性，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好反復(fù)擾動(dòng)，荷蘭緊急“封國”加劇了擔(dān)憂情緒。與此同時(shí)，英國加息后，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)漸漸轉(zhuǎn)向鷹派，中期海外貨幣政策收緊的確定性較大，海外權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

映射到A股，避險(xiǎn)情緒也很濃。大消費(fèi)領(lǐng)漲具有明顯的防御性，中藥、種植業(yè)與林業(yè)、生物制品等都是大消費(fèi)的范疇，最近消費(fèi)很多細(xì)分領(lǐng)域都有表現(xiàn)，對(duì)于這些細(xì)分領(lǐng)域要加以甄別，哪些是具有持續(xù)表現(xiàn)的，哪些是曇花一現(xiàn)的，要在持續(xù)性好的領(lǐng)域下注。

盤面上，3000股下跌，百股漲停，這個(gè)市場(chǎng)真的是極端。這種行情，達(dá)哥理解為年末資金風(fēng)險(xiǎn)偏好高，很多資金一年沒賺錢了，年底都瘋了，都想著賺點(diǎn)錢好過年。去年過年前核心資產(chǎn)最后一波，今年過年前就靠妖股了。

不過話說回來，這些妖股都是情緒股，短炒可以，但不要“長情”，很多個(gè)股之后都是從哪來再回哪去，對(duì)此要有清醒的認(rèn)識(shí)。

普跌之下，很多個(gè)股今天出現(xiàn)莫名其妙的大跌，導(dǎo)致大家情緒很差，但是這種調(diào)整，達(dá)哥覺得很正常，炒股這二十多年不知道經(jīng)歷了多少次，達(dá)哥不是麻木了，而是已經(jīng)習(xí)慣了指數(shù)上上下下的波動(dòng)，波動(dòng)從來都是股市的基本特色。

上證指數(shù)直接跌破了3630點(diǎn)附近的短期支撐，眼下指數(shù)處在敏感位置，臨近30日均線和60日均線，一輪震蕩波段行情會(huì)很重視30日均線的支撐，而強(qiáng)勢(shì)板塊近期的調(diào)整，反而有利于更早見底止跌。

達(dá)哥還是那句話，這輪走勢(shì)的大趨勢(shì)還沒有改變，心態(tài)上不悲觀，行動(dòng)上要科學(xué)，加倉減倉都要有足夠的行為邏輯，箱體頂部有效突破以前不盲目加倉，箱體底部不有效跌破之前也不宜大幅減倉，否則箱體震蕩沒變，亂動(dòng)的朋友左右兩邊臉都打腫了。

（張道達(dá)）

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