中信證券：藍籌行情的節(jié)奏在變，但趨勢不變

每經AI快訊，12月19日，中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了策略報告。報告認為，內外部擾動只在周度層面改變藍籌行情的節(jié)奏，但影響將迅速消散；歲末年初各部門政策逐步進入凝聚合力的階段，藍籌行情趨勢不變；年底市場博弈或加劇，充裕流動性環(huán)境下“高切低”仍是阻力最小方向。

研報認為，短期周度級別的擾動只影響藍籌行情的節(jié)奏，不影響趨勢。隨著各部門穩(wěn)增長舉措陸續(xù)出臺、落地和起效，預計政策將形成合力，加速投資者形成共識，帶動存量資金“高切低”。配置上，我們延續(xù)對“三個低位”的推薦，建議重點關注：1）基本面預期仍處于低位的品種，重點關注前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設備等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、疫苗等；2）估值仍處于相對低位的品種，關注地產信用風險預期緩釋后的優(yōu)質開發(fā)商和建材企業(yè)，以及經歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網龍頭；3）調整后股價處于相對低位的高景氣品種，如國產化邏輯推動的半導體設備、專用芯片器件等。

風險因素：全球疫情反復、疫苗接種不及預期；中美科技貿易領域摩擦加??；國內經濟復蘇進度不及預期；海內外宏觀流動性超預期收緊。

(記者 湯輝)

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