中概股異動(dòng)波及基金業(yè)績

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 吳永久    

受美國證券交易委員會(huì)（SEC）通過重磅法案的影響，上周五，美股中概股出現(xiàn)大跌，部分企業(yè)市值蒸發(fā)近20%，阿里巴巴、京東、百度等股價(jià)跌幅均在8%左右。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，美股市場的上述情況波及配置、重倉中概股的基金，多只QDII基金單日凈值跌幅超過2%。而與此同時(shí)，抄底資金也在尋求低吸機(jī)會(huì)，從各主要QDII型ETF來看，部分資金在此前數(shù)周已開啟加倉模式，僅上周統(tǒng)計(jì)，個(gè)別ETF近期資金凈流入額超過10億元。

中概股集體再遇拋壓

盡管A股各大指數(shù)在上周收漲，但美股市場同期收跌，上證指數(shù)、滬深300及創(chuàng)業(yè)板指過去一周走出獨(dú)立行情，而在美股方面，受美國證券交易委員會(huì)（SEC）通過重磅法案的影響，中概股集體再遇拋壓，阿里巴巴、京東、百度等科技互聯(lián)題材受重創(chuàng)，跌幅均在8%左右。

受此影響，國內(nèi)公募基金中的部分QDII基金凈值“失血”嚴(yán)重，從數(shù)據(jù)來看，多只產(chǎn)品單日凈值回撤超過2%，以證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的QDII型基金為例，上投摩根中國生物醫(yī)藥上周五凈值跌2.03%，易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)美元同期跌1.88%。

此外，受美股影響，對標(biāo)港股市場投資的部分基金凈值也出現(xiàn)下跌，部分ETF凈值跌幅超過2%，南方中證香港科技ETF凈值同期跌2.45%，嘉實(shí)恒生科技ETF凈值同期跌2.06%，大成恒生科技ETF跌2.04%。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月5日，在所有證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的QDII基金中，12月3日（上周五）凈值較前一天跌幅超過1%的有30只，超過2%的有4只。

從上述多只跟蹤指數(shù)投資的被動(dòng)型產(chǎn)品單日業(yè)績來看，受制于中概股大跌，主要指數(shù)中權(quán)重排名靠前個(gè)股的市值損益導(dǎo)致相關(guān)基金業(yè)績受累。中國互聯(lián)網(wǎng)、中國互聯(lián)網(wǎng)50及恒生科技等主要指數(shù)的下跌成為關(guān)鍵因素。

有市場分析人士認(rèn)為，隨著美國加強(qiáng)對在美上市中國公司的監(jiān)管，尤其是針對所謂的可變利益實(shí)體（VIE）結(jié)構(gòu)的股權(quán)細(xì)節(jié)需要徹底披露等要求，擁有大量數(shù)據(jù)的科技巨頭不僅在未來上市階段面臨拆分可能，存量上市公司亦在信披及經(jīng)營合規(guī)方面更具市場敏感性。

北京某公募界人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，日趨復(fù)雜的防疫及經(jīng)濟(jì)形勢有可能進(jìn)一步加深在美上市的中國企業(yè)市值管理的不確定性。“從流動(dòng)性的角度而言，外資或?qū)κ苷呙舾卸葮O高的標(biāo)的選擇回避，這一點(diǎn)不僅在中概股上有所體現(xiàn)，在其他國家在美上市的企業(yè)中亦有關(guān)聯(lián)。”

“聰明錢”已抄底數(shù)周

當(dāng)然，在看到中概股短期市值受挫的同時(shí)，也有投資界人士表示，長期來看，美國對科技、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的監(jiān)管勢必提升相關(guān)企業(yè)的整體競爭力，加快其在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營合規(guī)方面的提升，看好企業(yè)未來的經(jīng)營業(yè)績改善空間。

“屆時(shí)資金轉(zhuǎn)為大幅流入不是沒有可能，推升指數(shù)反彈，而且就目前部分龍頭中概股的業(yè)績而言依舊強(qiáng)勁，目前中概股的市值回調(diào)也為機(jī)構(gòu)參與ETF低吸配置提供了‘上車’機(jī)遇。”有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，接下來政策以及美聯(lián)儲(chǔ)Taper兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍然存在一定不確定性，但從估值性價(jià)比和長期投資價(jià)值來看，參與美股、港股科技龍頭的布局有機(jī)可乘。

記者也在近期各主要ETF的凈值及資金流動(dòng)情況中發(fā)現(xiàn)，“聰明錢”面對各大寬、窄基指數(shù)的接連下挫逢低進(jìn)場，很多產(chǎn)品已被資金數(shù)周加倉，部分ETF近期凈流入額超10億元。

具體來看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，過去一周（11月28日~12月5日），廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF區(qū)間凈流入額達(dá)到20.74億元，華夏恒生ETF凈流入額達(dá)到11.67億元；易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF、嘉實(shí)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF以及交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)凈流入額也在3.78億~6.94億元。

與此同時(shí)，華夏恒生ETF、易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF等基金份額已連續(xù)數(shù)周持續(xù)增長，前者11月14日到11月21日維持74.66億份后，連續(xù)兩周份額增加，到12月5日增至85.32億份；后者則從11月7日開始連續(xù)3周周內(nèi)份額環(huán)比增加，較11月7日216.81億份增至12月5日的235.81億份。

另據(jù)ETF交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，雖然中證海外互聯(lián)、恒生科技等指數(shù)從今年2月后持續(xù)下跌，但也沒有阻擋住資金密集布局的腳步。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，融資凈買入額前十位統(tǒng)計(jì)中，權(quán)益資產(chǎn)配置中，股票型基金占據(jù)多數(shù)，其中包括易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF（26.17億元）、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF（10.97億元）等。

業(yè)界關(guān)注回歸投資機(jī)遇

本次中概股波動(dòng)也讓業(yè)界關(guān)注其回歸的投資機(jī)遇。事實(shí)上，在赴美上市難度和成本驅(qū)動(dòng)下，越來越多的中概股選擇放棄美股，回歸港股或A股。

在外界看來，中概股回歸不僅為中國資本市場帶回了大批優(yōu)秀企業(yè)，也讓國內(nèi)投資人有機(jī)會(huì)享受到這些企業(yè)發(fā)展帶來的紅利。與此同時(shí)，相關(guān)可配置的公募基金也在投資端再獲主場優(yōu)勢，一眾科技成長類企業(yè)再獲市值提振機(jī)遇。

廣發(fā)基金吳興武認(rèn)為，經(jīng)過這一年半的橫盤震蕩，醫(yī)藥的估值水平回到了相對合理的位置。進(jìn)入12月，市場開始關(guān)注估值切換后，股價(jià)的性價(jià)比或逐步凸顯出來，中長期看好醫(yī)藥板塊的發(fā)展。“醫(yī)藥行業(yè)帶有科技屬性，容易讓優(yōu)秀企業(yè)形成一定的壁壘。醫(yī)藥的細(xì)分行業(yè)較多，企業(yè)之間的差異也大，好企業(yè)通過技術(shù)研發(fā)積累，可以拉開與其他企業(yè)的差距，這也是行業(yè)龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯。”

亦有機(jī)構(gòu)公開表示，隨著高層對數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量、規(guī)范發(fā)展的定調(diào)，政策環(huán)境將逐步改善，當(dāng)前恒生科技盈利預(yù)期未明顯好轉(zhuǎn)，但估值性價(jià)比高，資金面略有回暖，在政策環(huán)境改善的利好下，長線布局價(jià)值進(jìn)一步凸顯，建議適當(dāng)關(guān)注恒生科技龍頭。

景順長城周寒穎稱，港股震蕩格局下，四季度或是長期投資的布局窗口，在經(jīng)歷了近一年的震蕩后，CXO、CDMO、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)很可能在年底企穩(wěn)。此外，2018年，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)、用戶時(shí)長以及變現(xiàn)率達(dá)到較高位置，增速開始放緩，未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將正式進(jìn)入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。全社會(huì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展將是未來較為確定的投資主線之一。