鄭眼看盤(pán)：寬松預(yù)期強(qiáng)化 A股震蕩攀升

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

上周，A股震蕩攀升，各大股指以漲為主。上證綜指全周累計(jì)上漲1.22%至3607.43點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲0.77%、0.23%?？苿?chuàng)板獨(dú)跌，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.03%。

今年來(lái)，各類新能源品種輪番表現(xiàn)，是市場(chǎng)最重要的焦點(diǎn)，吸引了大量資金參與；元宇宙、芯片等業(yè)績(jī)起伏相對(duì)較大的品種也吸引一些進(jìn)取心更強(qiáng)的資金；一些穩(wěn)健型資金仍然對(duì)白酒等業(yè)績(jī)平穩(wěn)的公司情有獨(dú)鐘。市場(chǎng)充分大，很好地容納了各類偏好的資金。整體來(lái)看，市場(chǎng)并無(wú)整體性行情，只有一些結(jié)構(gòu)性行情。由于宏觀層面并不強(qiáng)，故在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，結(jié)構(gòu)性行情應(yīng)該仍會(huì)持續(xù)。

A股差不多在10月中旬見(jiàn)到底部，其后股指就以漲為主了，其中自然有基本面原因，也有基金等機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉(cāng)或排名戰(zhàn)的因素。

基本面方面，市場(chǎng)在10月先是消化三季度報(bào)表，其后又受少數(shù)省份疫情反復(fù)、大宗商品暴漲、限電等不利因素影響，故走勢(shì)較弱。

基金等機(jī)構(gòu)行為方面，最近幾年，基金等機(jī)構(gòu)總在年底排名戰(zhàn)中搞小動(dòng)作。這類機(jī)構(gòu)行為的綜合影響十分復(fù)雜，很難說(shuō)出這種行為對(duì)股指會(huì)構(gòu)成什么具體影響，但我們?nèi)匀豢梢杂山y(tǒng)計(jì)角度來(lái)觀測(cè)規(guī)律?；鸬葯C(jī)構(gòu)考核的時(shí)點(diǎn)不盡相同，但機(jī)構(gòu)總會(huì)有合力與平均值。由最近幾年情況看，就是在11月中旬前后大盤(pán)最易產(chǎn)生拐點(diǎn)。

基金等機(jī)構(gòu)在妝點(diǎn)賬面時(shí)，通常會(huì)護(hù)盤(pán)自己重倉(cāng)持有的品種，形成一些合力，然后在新的一年大概率還會(huì)拉高，但以后就很難說(shuō)了，部分品種極易有反向運(yùn)作。如果基金重倉(cāng)的品種基本面出現(xiàn)波折，那么這樣的反向運(yùn)作會(huì)更具殺傷力。

上周五，市場(chǎng)已對(duì)貨幣政策趨向?qū)捤勺鞒龇磻?yīng)，金融、地產(chǎn)、煤炭等資源股大多有表現(xiàn)。本周，市場(chǎng)大概率會(huì)就降準(zhǔn)預(yù)期延續(xù)炒作，但力度應(yīng)有限。投資者沒(méi)必要在操作上作過(guò)多調(diào)整，只將降準(zhǔn)看成“溫和型的利好”即可。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500561830