三大評級機(jī)構(gòu)均維持新城發(fā)展、新城控股正向評級 評級展望維持“穩(wěn)定”

繼12月1日國際三大評級機(jī)構(gòu)之一惠譽(yù)宣布維持新城發(fā)展（01030.HK）及新城控股（601155.SH）“BB+”評級后，12月2日，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普發(fā)布報(bào)告宣布，維持新城發(fā)展和其子公司新城控股的長期發(fā)行人信用評級為“BB+”，展望維持“穩(wěn)定”。 而早在今年9月份，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一穆迪也發(fā)布報(bào)告宣布，維持新城發(fā)展及新城控股的“Ba1”企業(yè)家族評級。 至此，基于對新城發(fā)展、新城控股穩(wěn)健業(yè)績表現(xiàn)和充裕流動(dòng)性的認(rèn)可，在復(fù)雜多變的行業(yè)形勢下，三大國際評級機(jī)構(gòu)均宣布維持新城發(fā)展、新城控股正向評級，實(shí)屬難得。 標(biāo)普在報(bào)告中肯定了新城良好的銷售執(zhí)行力及在長三角市場的可觀表現(xiàn)，并指出其投資性物業(yè)業(yè)務(wù)的租金穩(wěn)健增長，能有效提升企業(yè)盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流穩(wěn)定性。標(biāo)普認(rèn)為，新城不斷增長的商業(yè)收入完全能夠支付利息開支，并對公司的住宅開發(fā)業(yè)務(wù)起到良好的緩沖。 長期以來，新城始終堅(jiān)持“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，旗下吾悅廣場已成為公司第二增長曲線以及新城穿越周期的核心競爭力之一。新城控股三季度報(bào)告顯示，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入60.91億元，同比增長67.4%。此外，其上半年物業(yè)出租及管理毛利率更高達(dá)70.58%。為此，標(biāo)普在報(bào)告中分析稱，投資物業(yè)為新城提供了免受全行業(yè)利潤率壓縮的保護(hù)，并支撐了盈利穩(wěn)定性。 商業(yè)運(yùn)營總收入持續(xù)提升之際，依托新城強(qiáng)大的商業(yè)運(yùn)營實(shí)力，吾悅廣場單店收入也持續(xù)上漲。標(biāo)普表示，新城2018年底前開業(yè)的購物中心，即使在2020年上半年遭受新冠疫情影響，其同店銷售額也有61%的增長。而據(jù)國盛證券發(fā)布的最新研報(bào)，今年第三季度新城控股商業(yè)運(yùn)營總收入為21.5億元，同比增長58.2%；與2020年三季度相比，可比商場今年三季度租金收入同比增長7.6%。 截至2021年11月25日，新城旗下開業(yè)及管理輸出的吾悅廣場達(dá)117座，商場開業(yè)數(shù)量位居境內(nèi)外上市公司首位；開業(yè)、在建及擬建吾悅廣場總數(shù)量已達(dá)到184座，進(jìn)駐全國134個(gè)城市。 值得一提的是，得益于在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的多年深耕，新城控股還持續(xù)籌劃以商業(yè)物業(yè)為底層資產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)證券化之路，以支持公司長期可持續(xù)發(fā)展。今年7月底，新城控股發(fā)布公告稱，公司正籌劃以9個(gè)商業(yè)物業(yè)作為底層資產(chǎn)，在新加坡設(shè)立信托基金，再申請向相關(guān)投資者發(fā)行信托份額，以實(shí)現(xiàn)于新加坡證券交易所主板上市。 流動(dòng)性充裕也是標(biāo)普維持新城“BB+”評級的重要原因之一。根據(jù)半年報(bào)，新城控股上半年在手現(xiàn)金余額551.54億元，短期債務(wù)270億元，現(xiàn)金短債比1.44倍。標(biāo)普預(yù)計(jì)，截至2022年6月30日，新城現(xiàn)金來源與現(xiàn)金使用的比率將超過2.2倍，流動(dòng)性充足。 此外，標(biāo)普還指出，新城集團(tuán)相比其他房地產(chǎn)開發(fā)商擁有更強(qiáng)的資本市場準(zhǔn)入。盡管目前樓市低迷影響了市場準(zhǔn)入，但該集團(tuán)在低迷前于“A股”和“港股”上市平臺發(fā)行債券的記錄良好。 在市場充滿挑戰(zhàn)、行業(yè)信心缺失的背景下，新城多措并舉，通過切實(shí)積極的行動(dòng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。11月5日，新城發(fā)展發(fā)布公告稱，公司大股東按平均價(jià)格每股股份約5.96港元購買合共3207萬股公司股份，增持公司股權(quán)。公告表示，控股股東對公司的前景充滿信心，并可能考慮在符合適用的法律及監(jiān)管要求下，于適當(dāng)時(shí)候進(jìn)一步增持公司股權(quán)。 11月7日，新城控股宣布，為促進(jìn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展，基于對自身價(jià)值及未來發(fā)展的信心，公司結(jié)合當(dāng)前實(shí)際經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，計(jì)劃提前贖回一筆將于12月16日到期的3.5億美元債，并予以注銷。據(jù)悉，這是近期A股首例提前贖回美元債的房企。 12月2日，新城發(fā)展發(fā)布公告稱，以供股的方式發(fā)行最多約2.96億新股，募集約15.67億港元。據(jù)悉，募集款項(xiàng)將用于公司資金儲備，以及用作企業(yè)運(yùn)營資金。值得一提的是，新城發(fā)展大股東富域香港及SetHeroDevelopmentsLimited承諾，將投入10.87億港元認(rèn)購2.05億股，并有意向額外投入最多4.8億港元進(jìn)行全額認(rèn)購，合計(jì)將以家族基金最多投入15.67億港元。此舉顯示出公司大股東對新城發(fā)展的前景充滿信心，以真金白銀的方式助力公司長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展。供股完成后，將進(jìn)一步增厚公司資本金，改善公司資本結(jié)構(gòu)。 免責(zé)聲明：文中機(jī)構(gòu)分析不作為投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。