個別券商紓困資管計劃違背政策初衷，證監(jiān)會通報要求全面梳理存量紓困資管計劃風(fēng)險

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從券商處獲悉，11月29日，證監(jiān)會下發(fā)通報稱，近期在日常監(jiān)管中關(guān)注到，個別證券公司的紓困資管計劃違背政策初衷，資金流向不符合政策精神的對象。證監(jiān)會表示，請各公司切實強(qiáng)化大局意識、端正站位，規(guī)范紓困資管計劃用途，回歸支持民企發(fā)展本源。

63家券商參與紓困資管計劃

證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部通報稱，2018年10月，為支持證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，履行社會責(zé)任，紓解具備發(fā)展前景的上市公司短期流動性壓力，我部及證券業(yè)協(xié)會組織、行業(yè)自發(fā)參與設(shè)立了“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計劃”（以下簡稱“紓困資管計劃”）。

記者從證券業(yè)協(xié)會了解到，證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展系列資產(chǎn)管理計劃全面啟動以來，得到了行業(yè)各機(jī)構(gòu)的積極響應(yīng)。截至2021年6月底，共計63家證券公司完成協(xié)議簽署，承諾出資規(guī)模累計達(dá)573.54億元。

截至2021年6月30日，已有59家證券公司及其子公司共成立了139只支民資管計劃和159只子計劃，出資規(guī)?？傆?46.37億元左右，撬動外部資金394.09億元左右。從投資方面來看，目前有52家證券公司管理的支民資管計劃及其子計劃已進(jìn)行具體項目投資，累計投出金額總計1073.51億元左右（其中438.8億元左右已按照合同約定退出收回），所投資標(biāo)的共涉及滬深交易所上市的374家上市公司及其主要股東，切實紓解了民營企業(yè)及其股東的流動性困難。

個別券商紓困計劃背離“紓困”精神

證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部通報稱，總體來看，紓困資管計劃有效緩解了部分具備發(fā)展前景的民營上市公司的流動性危機(jī)，同時向市場釋放積極信號，樹立行業(yè)“專業(yè)技術(shù)紓困”、履行社會責(zé)任的良好形象。但近期我部在日常監(jiān)管中關(guān)注到，個別證券公司的紓困資管計劃違背政策初衷，資金流向不符合政策精神的對象?，F(xiàn)向全行業(yè)通報，請各公司切實強(qiáng)化大局意識、端正站位，規(guī)范紓困資管計劃用途，回歸支持民企發(fā)展本源。

具體存在的問題包括：一是投資目的偏離紓困導(dǎo)向，資管計劃未實質(zhì)起到紓解民營企業(yè)流動性風(fēng)險的作用。個別公司通過紓困資管計劃承接旗下資管產(chǎn)品持有的風(fēng)險資產(chǎn)，大量投向非民營企業(yè)、高退市風(fēng)險企業(yè)等，標(biāo)的投資決策主要基于產(chǎn)品風(fēng)險轉(zhuǎn)移，而非紓解具備發(fā)展前景的民營企業(yè)流動性風(fēng)險，背離了“紓困”精神。

二是紓困對象選擇不審慎，對企業(yè)主體風(fēng)險、資金用途判斷存在偏差。個別公司以紓困資管計劃承接自營股票質(zhì)押合約時，未就相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營狀況、股東及實際控制人風(fēng)險和發(fā)展前景進(jìn)行充分盡調(diào)，資產(chǎn)承接后不久上市公司即被實施退市風(fēng)險警示，控股股東、實際控制人違規(guī)行為陸續(xù)被披露，項目陷入實質(zhì)違約。

此外，還有個別紓困資管計劃資金流向未出現(xiàn)明顯流動性問題的金融企業(yè)、或融入方控股股東存在嚴(yán)重失信行為等，相關(guān)投資決策缺乏審慎評估和合理“紓困”依據(jù)。

提出三點要求并將加強(qiáng)監(jiān)管

因此，證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部提出了三點監(jiān)管要求：一是端正認(rèn)識，回歸紓困本源。各證券公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合2018年通知要求，強(qiáng)化紓困政策認(rèn)知，切實規(guī)范資管計劃運作，立足服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、緩解民營企業(yè)流動性壓力目的，標(biāo)的選擇應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格符合國家大政方針及支持產(chǎn)業(yè)，不得為限制性行業(yè)、嚴(yán)重失信主體提供服務(wù)，嚴(yán)禁用于非紓困目的;投資方式應(yīng)堅持以財務(wù)投資為主，不謀求實際控制權(quán)，綜合運用債轉(zhuǎn)股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)重組、債務(wù)重組等市場化方式，并有明確清晰的退出方案。

二是充分評估，善用紓困政策。各證券公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化服務(wù)意識、專業(yè)意識，綜合判斷紓困對象風(fēng)險及紓困資金用途，篩選出具有發(fā)展前景、具備還款能力、確需流動性周轉(zhuǎn)的，或已有清晰可行的市場化股權(quán)、債務(wù)重整方案的企業(yè)，審慎進(jìn)行投資決策。項目存續(xù)期間，紓困資管計劃管理人應(yīng)當(dāng)切實履行管理人職責(zé)，及時掌握被投資人風(fēng)險變化情況，統(tǒng)籌紓困方案和決策執(zhí)行。

三是梳理風(fēng)險，強(qiáng)化定期報告。各證券公司應(yīng)當(dāng)對照通知及本通報要求，全面梳理存量紓困資管計劃風(fēng)險，存在投資運作不規(guī)范的，應(yīng)當(dāng)制定切實可行的整改計劃，明確整改時間和責(zé)任人并積極推進(jìn)，按照證券業(yè)協(xié)會要求報備并定期報告處置進(jìn)展;存在已投項目實質(zhì)違約的，還應(yīng)當(dāng)按照會計準(zhǔn)則要求對相關(guān)損失合理計提減值準(zhǔn)備。

“下一步，我部將會同證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會，持續(xù)關(guān)注紓困資管計劃運作合規(guī)性，問題和風(fēng)險為導(dǎo)向加強(qiáng)事中和事后監(jiān)管，對違背紓困政策精神的行為，依法從嚴(yán)處理。”證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部表示道。

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