中國銀河證券維持碳中和專題推薦評級：“雙碳”政策密集出臺，關(guān)注重點(diǎn)領(lǐng)域規(guī)劃

每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月23日發(fā)布研報(bào)稱：給予碳中和專題（環(huán)保公用/建材/鋼鐵/煤炭）推薦（維持）評級。

水泥及玻璃價(jià)格繼續(xù)下跌，預(yù)計(jì)市場需求仍處于較低水平：因本周氣溫回暖，北方地區(qū)施工有所恢復(fù)，加上部分地區(qū)進(jìn)入冬季趕工階段，水泥市場需求較上周出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。但隨著氣溫逐漸下降，北方地區(qū)施工受阻，預(yù)計(jì)市場需求仍處于較低水平。雖然水泥價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢，但因煤炭價(jià)格回落，水泥-煤炭價(jià)格差環(huán)比、同比仍維持上漲，支撐水泥企業(yè)盈利水平。本周浮法玻璃庫存量較上周下降0.64%，整體庫存仍處于偏高位置。庫存量小幅下降主要受漲價(jià)信息影響，下游少數(shù)補(bǔ)貨所致，但后續(xù)仍無大量訂單，預(yù)計(jì)后續(xù)市場需求仍表現(xiàn)疲軟。

鋼價(jià)持續(xù)下跌，鋼企虧損比例上升：本周鋼價(jià)延續(xù)下跌走勢，接近年初價(jià)格低點(diǎn)，噸鋼毛利繼續(xù)收窄，部分品種出現(xiàn)浮虧，鋼企虧損比例上升。供給方面，本周進(jìn)入采暖季，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，五大品種鋼材供應(yīng)量環(huán)比繼續(xù)減少。消費(fèi)方面繼續(xù)小幅回升但增速顯著放緩，總庫存維持去化、去庫速度加速，整體庫存仍處于歷史相對高位。成本端繼續(xù)下行，本周鐵礦石依舊弱勢，焦炭再降兩輪，廢鋼大幅下降。1-10月我國粗鋼產(chǎn)量同比下降0.7%，壓減粗鋼產(chǎn)量效果顯著。

政策逐步落地，各環(huán)節(jié)庫存都逐漸提升至合理區(qū)間：隨著增產(chǎn)保供措施及限價(jià)政策的逐步落地，產(chǎn)地端供給不斷釋放，主產(chǎn)區(qū)一些坑口價(jià)格調(diào)整至不到1000元，各環(huán)節(jié)庫存都逐漸提升至合理區(qū)間。隨著冬季用煤需求愈加旺盛，煤價(jià)短期大幅下調(diào)后或?qū)②呌诜€(wěn)定，煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展。待市場情緒釋放完畢，四季度煤炭行業(yè)仍將回歸基本面。隨著電價(jià)定價(jià)機(jī)制改革不斷推進(jìn)，煤炭行業(yè)有望獲得更加廣闊的發(fā)展空間。

深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型：《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》發(fā)布，《意見》是對“十三五”時(shí)期打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的政策延續(xù)，也是對“十四五”時(shí)期如何打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)進(jìn)行的部署。污染防治趨向精細(xì)化、深入化、綜合化，政策支持力度只增不減。環(huán)保行業(yè)中的新能源環(huán)衛(wèi)、固廢危廢處理處置、再生資源回收等領(lǐng)域有望充分受益。

投資建議：環(huán)保公用：推薦盈峰環(huán)境（000967.SZ）、龍馬環(huán)衛(wèi)（603686.SH）、瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、偉明環(huán)保（603568.SH）、百川暢銀（300614.SZ）、高能環(huán)境（603588.SH）、英科再生（688087.SH）。建材：推薦中國巨石（600176.SH）、北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）、旗濱集團(tuán)（601636.SH）。鋼鐵：推薦寶鋼股份（600019.SH）、華菱鋼鐵（000932.SZ）、永興材料（002756.SZ）、撫順特鋼（600399.SH）、中信特鋼（000708.SZ）。煤炭：推薦中國神華（601088.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，限產(chǎn)落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策調(diào)控壓力下煤價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新騙局!千余元便能投資，這類“光伏電站”項(xiàng)目年化收益接近300%，運(yùn)營者去年還是家服裝批發(fā)公司

(記者 王曉波)

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