鄭眼看盤(pán)：成本壓力緩解 消費(fèi)股續(xù)漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

周二，A股小跌，截至當(dāng)日收盤(pán)，上證綜指跌0.33%至3521.79點(diǎn)，深證綜指跌0.51%至2449.95點(diǎn)。此外，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.57%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.79%。

由盤(pán)面看，白酒上消費(fèi)類(lèi)股上漲，醫(yī)藥、小家電等表現(xiàn)也不錯(cuò)。軍工、煤炭等較弱，鋰電品種連續(xù)第二天走弱。資金動(dòng)向方面，北上資金繼續(xù)流入，全天凈流入41.99億元，為連續(xù)第三天凈流入。

近期，消費(fèi)股表現(xiàn)不錯(cuò)，呈現(xiàn)出輪番上漲格局。消費(fèi)股上漲邏輯較明顯，一是前三季跌得較深，本身有超跌反彈的潛在動(dòng)能；二是前三季備受成本上升壓力的消費(fèi)類(lèi)股，基本面已隨著大宗商品跌價(jià)而緩解，甚至已拉近成本拐點(diǎn)；三是這類(lèi)企業(yè)已接二連三產(chǎn)品漲價(jià)，成本壓制因素應(yīng)進(jìn)一步弱化。

周一上漲的食品飲料，及周二上漲的小家電便都屬于漲價(jià)概念股，漲價(jià)被多數(shù)投資者視為利好。

當(dāng)然，消費(fèi)類(lèi)企業(yè)在調(diào)升產(chǎn)品售價(jià)時(shí)也不非隨心所欲，不該漲時(shí)硬漲，會(huì)面臨市場(chǎng)份額縮減風(fēng)險(xiǎn)。理性的投資者相信，絕大多數(shù)企業(yè)應(yīng)該是理性的，只有當(dāng)“能漲”時(shí)，它們才敢宣布漲價(jià)。由常識(shí)看，企業(yè)通常會(huì)在有較充分依據(jù)相信“漲價(jià)不至于會(huì)誘發(fā)銷(xiāo)售萎縮”時(shí)才會(huì)行動(dòng)。

周二，有一個(gè)消息投資者應(yīng)關(guān)注，這就是有報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫表示，美國(guó)愿意審議并且考慮降低特朗普此前針對(duì)中國(guó)實(shí)施的關(guān)稅。整體而言，近期國(guó)際關(guān)系方面的相關(guān)消息大多偏于正面，應(yīng)有助于提升股票市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

再來(lái)看北交所的情況，當(dāng)日，81只個(gè)股大多呈下跌態(tài)勢(shì)，成交量并不是很大，換手最高的也僅3億多元，最小的不到500萬(wàn)元。此前新三板中機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者已率先炒高，周一多數(shù)品種就已沖高回落，周二僅是延續(xù)了跌勢(shì)。由北交所成交情況看，似乎群眾基礎(chǔ)遠(yuǎn)不如當(dāng)初科創(chuàng)板初推出來(lái)時(shí)，當(dāng)然這也許只是暫時(shí)現(xiàn)象，不排除以后出現(xiàn)改善的可能。

筆者認(rèn)為，北交所“先繳款后打新”方式很有可能會(huì)妨礙其群眾基礎(chǔ)迅速擴(kuò)大。相信也許有許多投資者并無(wú)特別剛性的打新意愿，沒(méi)啥成本時(shí)（比如市值配售）不妨就申購(gòu)下，有了成本就未必會(huì)很積極了。如果采取市值配售這種無(wú)成本的打新方式，多數(shù)申購(gòu)者或早或晚會(huì)中簽，中簽后就有可能陸續(xù)參與到二級(jí)市場(chǎng)……

規(guī)則總是在不斷完善，比如北交所剛改變了之前“早申購(gòu)者優(yōu)先中簽”做法，這就是完善。北交所改得完全正確，因?yàn)闉榱舜蛐氯ケ?ldquo;誰(shuí)起床更早”明顯有些無(wú)厘頭，只有受損者而無(wú)受益者，所以這種不合理做法，早晚會(huì)被有關(guān)方面發(fā)現(xiàn)并改進(jìn)。

回到滬深，大盤(pán)以平穩(wěn)為主，投資者可積極參與。往年11月下旬至12月上旬為基金調(diào)倉(cāng)窗口，這關(guān)口很有可能就產(chǎn)生些機(jī)會(huì)，有心的投資者應(yīng)努力把握。由這幾年歲尾情況看，筆者發(fā)現(xiàn)，每年這個(gè)時(shí)候都會(huì)有藍(lán)籌股被基金砸出些機(jī)會(huì)。

如果投資者不擅長(zhǎng)把握這類(lèi)機(jī)會(huì)，那就老老實(shí)實(shí)選些業(yè)績(jī)有望改善品種介入。就當(dāng)前宏觀、微觀情況看，消費(fèi)類(lèi)股基本面的確得到邊際改善，應(yīng)該是值得參與了。

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