北交所預備隊“點將臺”：市值一哥、漲幅一姐、增速之王、PE洼地都是哪些公司？

每經記者 文多  魏官紅    每經編輯 張海妮    

習近平主席在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會致辭中宣布，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

10月30日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了北京證券交易所基礎制度，初步構建了北京證券交易所（以下簡稱北交所）發(fā)行融資、持續(xù)監(jiān)管、交易所治理等基礎制度體系，并明確了基礎制度的生效日期為11月15日起施行。

11月2日，北交所正式發(fā)布了《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》、《北京證券交易所會員管理規(guī)則（試行）》2件基本業(yè)務規(guī)則及31件細則指引指南，均自11月15日起施行。至此，北交所7件基本業(yè)務規(guī)則已全部發(fā)布。

北交所漸行漸近，屆時，當前接近70家新三板精選層掛牌公司，將直接平移，變?yōu)楸苯凰鲜泄尽１苯凰?guī)則的進一步完善，加上瞄準創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準定位，目前的精選層公司也像科創(chuàng)板的首批公司一樣，受到投資者的密切關注。

這些公司質量如何，小而美眾多的基礎上，有多少高市值、厚資產的公司？

這些公司在9月的股價普漲后，如今還算得上“物美價廉”嗎？

這些公司的背后，有多少附帶A股上市企業(yè)的BUFF（增益）加成？

資產篇：精選層優(yōu)生哪家強？來看市值、資產“雙料王”

精選層掛牌企業(yè)總資產普遍并不高，截至2021年三季度末，68家精選層企業(yè)資產總和為819.52億元，歸屬于母公司股東的權益合計為479.14億元。按資產規(guī)模來看，貝特瑞、穎泰生物兩家精選層企業(yè)資產規(guī)模超過100億元，遙遙領先。此外，同力股份、長虹能源、連城數控、翰博高新等13家企業(yè)資產規(guī)模超10億元。

貝特瑞是全球鋰電負極材料龍頭企業(yè)。2013年以來，公司的負極材料出貨量連續(xù)位列全國第一。作為國內最早量產硅基負極材料的企業(yè)之一，貝特瑞硅基負極材料出貨量國內領先，松下、三星、寧德時代等知名企業(yè)都是其客戶。貝特瑞于2015年12月底掛牌新三板，今年以來股價已上漲超3倍，10月26日盤中更是一度漲至189.9元/股的歷史最高價。

按市值來看，截至10月29日收盤，Wind數據顯示，68家企業(yè)中有40家市值低于15億元，占比達到58.82%，中小企業(yè)特征較為明顯。但在這些公司中，也不乏一些塊頭較大的公司——有3家掛牌公司市值破百億元，貝特瑞更是以近千億市值獨占鰲頭。緊隨其后的，是連城數控、吉林碳谷。

連城數控是光伏及半導體行業(yè)晶體硅生長和加工設備供應商。2021年，基于新能源大趨勢，公司市值、業(yè)績均進一步釋放。不過，連城數控過度依賴大客戶隆基股份，也常常被投資者詬病。

吉林碳谷是國內碳纖維原絲最大生產商及全球知名的大絲束碳纖維原絲供應商。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，公司在新三板精選層掛牌不到一個月，就成為5倍“牛股”，著實亮眼。如今在北交所的“東風”下，公司能否保持住市值佼佼者的位置，值得關注。

市值、總資產“兩榜狀元”的貝特瑞成立于2000年，隸屬于A股上市公司——中國寶安（000009，SZ）。與貝特瑞相似，不少精選層公司背后都有A股上市公司身影。像上文提及的貝特瑞、穎泰生物等，更是被A股上市公司直接持股。據記者不完全統(tǒng)計，穎泰生物、森萱醫(yī)藥、貝特瑞、富士達、蘇軸股份的第一大股東均為A股上市公司（截至2021年三季度末）。

在這三大榜單中，觀典防務市值排在第六，其前十大股東中也有著不少上市券商，但因為觀典防務正在進行科創(chuàng)板轉板上市事宜，在此不過多介紹。像觀典防務這樣處于轉板上市狀態(tài)中的公司還不少，對于創(chuàng)新型企業(yè)而言，選對適合自己的賽道至關重要。

相對的，截至11月3日，有十多家公司已經進入精選層路演階段（如下圖），堪稱準精選層公司。

業(yè)績篇：一年趨勢一年神行業(yè)，今年來自新能源

截至2021年10月底，精選層掛牌公司均披露了今年三季報。據統(tǒng)計，68家企業(yè)中，除了2家企業(yè)三季報出現虧損，其余的66家企業(yè)均實現了盈利。

而在2021年第三季度，無論營收還是歸母凈利潤，都是貝特瑞、穎泰生物、同力股份、長虹能源這“四大天王”霸榜。精選層“市值一哥”貝特瑞更是一騎絕塵，營收在前三季度甩下第二名約四成，歸母凈利潤約3倍于第二名。對于業(yè)績大好的原因，貝特瑞解釋為新能源汽車的需求增長。

再加上同樣業(yè)績不錯的長虹能源，足可見新能源的大趨勢，莫能避之。

在新能源如火如荼的今年，很容易讓人忽略了精選層的增速三杰——吉林碳谷、通易航天、旭杰科技。這3家公司在2018年~2020年凈利潤復合增速均超過100%。

《每日經濟新聞》記者發(fā)現，其實榜首吉林碳谷的增速源自其2018年、2019年連續(xù)虧損（于2020年實現扭虧為盈），因此增幅相對較大。至于吉林碳谷2018年虧損的原因，公司解釋為：主要為原料大幅漲價的情況下，產品銷售價格未同比例增長，致使毛利率為負數，同時對庫存產品計提了存貨跌價準備。

而通易航天與旭杰科技的高復合增速，則是在2018年或2019年出現了明顯的業(yè)績爆發(fā)。至于2020年，兩家公司的業(yè)績增速并不如前兩年。

排在第四位的富士達也有類似情況。當代年輕人有一句話形容游戲——“一代版本一代神職業(yè)”，對公司業(yè)績來說，同樣如此——“一年趨勢一年神行業(yè)”。

因此，在業(yè)績話題的最后，獻上精選層公司所屬行業(yè)。

股價篇：看9月后普漲行情 還不如看9月前走勢

近期不少新股的破發(fā)，以及整個2021年傳統(tǒng)白馬股的走弱，讓投資者越來越意識到，高市盈率猶如懸頂之劍，無論是哪種“茅”，都難逃調整。因此，記者整理了當前精選層公司中市盈率特別高的公司，同時列明了低市盈率的“十強”。不過，低市盈率，也可能是因為公司業(yè)績空間有限、沒有想象空間等因素，導致不受資本特別青睞，投資者仍需理性看待。

9月2日晚，北交所官宣設立，精選層公司隨后普遍迎來了股價的暴漲。因此，公司既往股價的參考價值，應當以9月為間隔，觀察此前公司關注度較低時股價的走勢和投資者對其的看法，同時觀察其在9月的表現，了解其遇到大利好后的走勢以及投資者的關注度。

北交所副總經理張梅在10月中旬表示，宣布設立北交所以來，各方的反應積極，市場活力得到激發(fā)，市場效應初步顯現。截至9月30日，精選層的日均成交額增長2倍，股票價格平均增長46.11%。在精選層的帶動下，創(chuàng)新層和基礎層的日均成交額、股票價格分別增長了2.45倍和45.83%。

在觀察公司業(yè)績、股價表現之外，作為投資者，也要注意公司的風險因素。對于這一點，監(jiān)管的動作最有價值。為此，榜單也羅列了2021年精選層公司受到問詢、紀律處罰的記錄。

這些榜單還有很多東西無法詳述，很多精選層公司的風險、預期、增長點無法細說。但值得一提的是，每日經濟新聞的北交所投資通已經開通，在這里，可謂是手持“保姆級”攻略，實時掌握北交所動態(tài)，敬請關注。

（點擊圖片可進入頁面）

封面圖片來源：攝圖網-500448297