東吳證券維持正泰電器買入評(píng)級(jí)，2021年三季度報(bào)點(diǎn)評(píng)：戶用光伏表現(xiàn)亮眼，低壓經(jīng)銷渠道略有承壓，目標(biāo)價(jià)77.4元

每經(jīng)AI快訊，東吳證券11月03日發(fā)布研報(bào)稱，維持正泰電器（601877.SH，最新價(jià)：57.15元）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格為77.4元。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）2021Q3營收同比+44%，剔除中控技術(shù)后歸母凈利潤(rùn)基本持平；2）毛利率受大宗漲價(jià)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整而有所下滑；3）低壓電器：經(jīng)銷渠道量質(zhì)提升、“藍(lán)海計(jì)劃”進(jìn)行時(shí)，直銷業(yè)務(wù)鎖定大客戶高增長(zhǎng)，海外本土化布局戰(zhàn)略推進(jìn)順利；4）光伏：戶用龍頭地位穩(wěn)固、借政策東風(fēng)高歌猛進(jìn)，傳統(tǒng)電站運(yùn)營逐步“淡出舞臺(tái)”，EPC穩(wěn)健、組件承壓。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，整縣推進(jìn)不及預(yù)期，原材料大幅漲價(jià)等。

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(記者 蔡鼎)

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