中國銀河證券給予建筑行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：建筑行業(yè)2021年三季報(bào)業(yè)績(jī)前瞻

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券10月22日發(fā)布研報(bào)稱：給予建筑行業(yè)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

事件：2021年9月29日-10月15日，建筑行業(yè)約22家上市公司發(fā)布了2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。

兩家交通基建企業(yè)表現(xiàn)較好。從建筑行業(yè)已經(jīng)發(fā)布的2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告來看，浙江交科預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.2-7.17億元，對(duì)應(yīng)的同比增長(zhǎng)區(qū)間為40.72%-62.74%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因主要是：基建板塊承接業(yè)務(wù)量不斷增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額不斷增加?；ば袠I(yè)總體形勢(shì)呈現(xiàn)較好的形勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)了化工板塊經(jīng)營形式持續(xù)向好。新疆交建預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.28-1.92億元，對(duì)應(yīng)的同比增長(zhǎng)區(qū)間為54.87%-132.30%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因主要系2021年民洛項(xiàng)目、精阿項(xiàng)目、S21阿烏項(xiàng)目、將淖鐵路項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目規(guī)模大，收入及凈利潤較上年同期增長(zhǎng)較多。

鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)表現(xiàn)不俗。東南網(wǎng)架2021年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.91-5.83億元，對(duì)應(yīng)的同比增長(zhǎng)區(qū)間為60%-90%。報(bào)告期內(nèi)，公司訂單獲取能力持續(xù)增強(qiáng)，加快裝配式鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品與光伏行業(yè)應(yīng)用融合。鴻路鋼構(gòu)前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.5-8.5億元，對(duì)應(yīng)的同比增長(zhǎng)區(qū)間為49.38%-69.29%。東方鐵塔預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.38-3.61億元，同比增長(zhǎng)45.18%-55.16%。受益于下游市場(chǎng)需求拉動(dòng)、市場(chǎng)價(jià)格上漲因素影響，公司鉀肥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。三家鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告整體表現(xiàn)較好。

專業(yè)工程分化大。中鋼國際前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.8-5.4億元，分別同比增長(zhǎng)61.61%-81.81%。報(bào)告期內(nèi)，公司持有的重慶鋼鐵股份有限公司股票處置收益33,478.28萬元。中工國際前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.1-2.4億元，分別同比增長(zhǎng)63.52%-86.88%。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)鎖匯金額約3.65億美元，實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)收益0.26億元。公司將持有的中工武大設(shè)計(jì)研究有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東高速路橋，實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益約0.67億元。中成股份預(yù)計(jì)虧損0.32-0.38億元，主要原因：1、受境外疫情影響，公司境外工程承包項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度緩慢；2、公司貿(mào)易業(yè)務(wù)收入及毛利同比下降；3、公司利息費(fèi)用同比增加；4、公司上年同期收回部分貿(mào)易款項(xiàng)，轉(zhuǎn)回了相應(yīng)的資產(chǎn)減值損失。三維化學(xué)預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.43-2.8億元，分別同比增長(zhǎng)420%-500%。主要系公司工程設(shè)計(jì)、工程總承包及催化劑生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，公司收購的淄博諾奧化工有限公司自2020年11月30日起納入公司合并報(bào)表范圍，本期經(jīng)營情況良好。中國海誠預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.05-1.25億元，分別同比增長(zhǎng)486%-598%。公司在2020年半年度報(bào)告中對(duì)阿聯(lián)酋ITTIHAD項(xiàng)目損益進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致公司去年同期凈利潤有所下降，今年同期無此類重大事項(xiàng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新簽訂單落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 王曉波)

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