牛散操縱市場巨虧27億！遭罰款500萬，向證監(jiān)會“求情”：虧太多了，交不起罰款

每經(jīng)編輯 孫志成 易啟江    

12日晚，證監(jiān)會網(wǎng)站披露的一則行政處罰決定書顯示，一名叫景華的“牛散”因為操縱市場被罰款500萬元。

令人啼笑皆非的是，這名“牛散”操縱的是仁東控股，用了83個證券賬戶最高控制了20%的流通盤，證監(jiān)會一查，股價連續(xù)跌停，最后虧掉近27億元。

在證監(jiān)會聽證的過程中，景華還提出了虧損嚴重，無力承擔高額罰款的申辯理由。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

動用83個賬戶操縱股票虧損27億

經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，從景華自認、相關(guān)人員指認、資金關(guān)聯(lián)、交易設(shè)備關(guān)聯(lián)等方面的證據(jù)，可以認定在2019年6月3日至2020年12月29日期間(共384個交易日，簡稱“操縱期間”)，景華控制其本人、近親屬、一致行動人、所控制的北京紫金鼎投資股份有限公司員工以及委托其投資的客戶賬戶等共83個證券賬戶(簡稱“賬戶組”)，交易仁東控股股票。

證監(jiān)會行政處罰決定書顯示，操縱期間景華控制賬戶組，通過“集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣”“在自己實際控制的證券賬戶之間進行證券交易”“不以成交為目的，頻繁或者大量申報并撤銷申報”的方式，操縱“仁東控股”。操縱期間內(nèi)，中小板綜指累計上漲42.65%，“仁東控股”累計競價成交量為3544780092股，股價最高上漲380.48%，振幅400.77%，累計下跌20.26%，偏離中小板綜指62.91%。經(jīng)計算，賬戶組在上述操縱行為中虧損2689736137.2元。

行政處罰決定書詳細披露了景華操縱“仁東控股”的情況。

手法1：集中資金優(yōu)勢和持股優(yōu)勢連續(xù)買賣

賬戶組在操縱期初已大量持有“仁東控股”，操縱期間共計373個交易日持流通股超過仁東控股總股本的10%，持流通股數(shù)量于2020年12月4日達到峰值114367927股，占仁東控股流通股和總股本的20.43%。

操縱期間，賬戶組在363個交易日交易“仁東控股”，合計競價買入459241706股，買入成交金額16551307920.18元；競價賣出542311382股，賣出成交金額16765370751.97元。其中，賬戶組申買量占市場申買量比例超過20%的交易日有218個，峰值達到91.63%；賬戶組申賣量占市場申賣量比例超過20%的交易日有149個，峰值達到56.03%。

操縱期間，賬戶組以不低于市場賣一價或市價大量申買，且該類申報量占賬戶組同向總申報量的平均比例為54.92%，成交量占市場成交量的平均比例為22.01%，共計存在32個時段內(nèi)股價漲幅2%以上且時段買成交占比30%以上的盤中拉抬行為。

操縱期間，賬戶組在338個交易日存在反向交易，反向交易量占賬戶組成交量的平均比例為52.97%，最大比例為99.52%。其中，反向交易量占賬戶組成交量比例超過50%的交易日為225個，超過90%的交易日為66個，超過95%的交易日為29個。

手法2：在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易

操縱期間，賬戶組在267個交易日存在互為對手方交易的情況，此類交易量占當日市場成交量的比例最高為54.91%。其中，占當日市場成交量比例超過10%的交易日為126個，超過20%的交易日為73個，超過30%的交易日為25個。

手法3：不以成交為目的頻繁或者大量申報并撤銷申報

操縱期間，賬戶組共計在55個交易日，存在時段內(nèi)申買量占同期市場申買量30%以上且對應(yīng)撤單量占賬戶組總申買量比例50%以上的虛假申報買入情形。

證監(jiān)會稱，景華的上述行為違反了《證券法》第五十五條第一款第一項、第三項和第四項的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十二條所述的操縱證券市場行為。

稱自己虧損嚴重請求延后或減輕處罰

值得注意的是，在聽證中，景華提出了5條申辯理由，請求延后處罰，或從輕、減輕處罰，或免予處罰：

1.主觀上沒有操縱股價的意圖。當事人沒有賺取二級市場證券差價的主觀意圖，也沒有將暫時性盈利占為己有的主觀意圖。

2.客觀上沒有操縱行為。大量申報并撤單系證券公司強制要求下的被動減持，由當事人及其朋友通過融資融券方式承接被動減持的股票是群體決策行為。 期間股價上漲可能是其他人拉抬的結(jié)果 。

3.仁東控股已因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，涉案事項直接影響當事人對仁東控股基本面和未來可能性的判斷。本次行政處罰應(yīng)中止并延后，待仁東控股相關(guān)涉嫌違法事實查明后再作處理。

4.天風證券未按規(guī)定落實內(nèi)控制度，違反合同約定，強制對賬戶組持有的“仁東控股”平倉，且平倉過程存在重大過錯，導(dǎo)致“仁東控股”連續(xù)跌停，應(yīng)當承擔部分責任。

5.“仁東控股”連續(xù)跌停后，當事人采取措施積極履行債務(wù)、安撫業(yè)務(wù)合作人。 當事人交易“仁東控股”虧損嚴重，無力承擔高額罰款 。

來源：證監(jiān)會官網(wǎng)

經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會對當事人的陳述申辯意見不予采納。

證監(jiān)會認為，第一，當事人具有操縱市場的主觀意圖。當事人在詢問筆錄中稱其投資“仁東控股”，使股價抬升，再通過收購改善公司基本面，實現(xiàn)“股價先行、業(yè)績后跟”，充分證明當事人具有拉抬股價的主觀意圖，也與當事人不斷通過融資融券放大交易規(guī)模、股價大幅上漲的客觀事實相互印證。

第二，當事人具有操縱市場的客觀行為。一是當事人控制使用涉案賬戶組交易“仁東控股”的事實，有當事人本人自認、相關(guān)人員指認，以及資金關(guān)聯(lián)情況、交易設(shè)備關(guān)聯(lián)情況等證據(jù)證明，其陳述申辯意見所稱的群體決策等情況與客觀事實不符。二是賬戶組在操縱期間各項操縱行為指標均有交易所計算數(shù)據(jù)、賬戶交易記錄等證據(jù)證明，足以證明其實施了操縱市場的客觀行為，且大量申報并撤單與減持并無關(guān)系，當事人也并未提出支持其所述“另有其人拉抬股價”的證據(jù)。

第三，本案不存在應(yīng)當中止行政處罰程序的情形。當事人通過交易行為實現(xiàn)對“仁東控股”股價的操縱，在案證據(jù)未顯示其涉案交易行為與仁東控股的信息披露之間具有直接因果關(guān)系，兩個行為相互獨立。

第四，在案證據(jù)顯示，操縱“仁東控股”的交易決策由當事人做出，而天風證券平倉行為屬合同履行行為，也是當事人操縱行為引發(fā)的后果，不影響對當事人操縱行為的認定。

第五，當事人雖采取了一定補救措施，但未能消除或者減輕違法行為危害后果，本案不存在《中華人民共和國行政處罰法》第三十二條規(guī)定的從輕減輕情形。

綜上，證監(jiān)會對景華及其代理人的陳述申辯意見不予采納，并做出罰款500萬元的決定。

編輯|孫志成?王嘉琦 易啟江

校對|盧祥勇

每日經(jīng)濟新聞綜合證券時報、證監(jiān)會、中國基金報

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